Bank Of China Limited(601988) ( Bank Of China Limited(601988) )
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El 29 de marzo, Bank Of China Limited(601988) \ El rendimiento medio ponderado de los activos netos fue del 11,28% (yoy + 0,67 PCT).
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La tasa de crecimiento de los ingresos es doble para continuar la tendencia de mejora de la relación entre el ciclo trimestral. En 2021, las tasas de crecimiento interanual de los ingresos, el beneficio antes de la provisión y el beneficio neto de la matriz fueron del 7,1%, el 4,2% y el 12,3%, respectivamente, lo que representa un aumento de 0,8, 0,3 y 0,1 PCT en comparación con el 3q21. Desde el segundo semestre de 2021, el crecimiento de los ingresos ha aumentado trimestralmente. Bajo la condición de que la calidad de los activos se mantenga saludable y estable, la presión de la provisión se ha aliviado, y se han acumulado 104220 millones de yuan (yoy – 12,4%) en todo el año. El crecimiento interanual del rendimiento de la División, la expansión de la escala, la contribución positiva de los ingresos no relacionados con los intereses a la relación entre el ciclo trimestral se ha fortalecido aún más, el arrastre negativo de los diferenciales de interés se ha ampliado, la contribución positiva de la provisión se ha reducido ligeramente.
En los últimos a ños se ha seguido promoviendo la distribución de “un cuerpo y dos alas”, centrándose en el desarrollo de “ocho grandes Finanzas”, como la financiación de la Ciencia y la tecnología, la financiación Verde, la financiación inclusiva, la financiación transfronteriza, la financiación del consumo, la financiación de la riqueza, La financiación de la cadena de suministro y la financiación a nivel de Condado, y prestando servicios proactivos a nuevos formatos y modos de negocio y fomentando un nuevo impulso para el desarrollo. Entre ellos, los ingresos de las empresas financieras de la riqueza en 2021 aumentaron un 33% en comparación con el mismo per íodo del año pasado, y se crearon estanterías de productos abiertos de “todo el Grupo + todo el mercado”, a fin de mejorar la diversidad de la asignación de activos de los clientes; A finales de año, el Aum de los clientes individuales del Grupo superó los 11 billones de yuan, el número de clientes de gama media y alta y el aumento de los activos financieros fueron los más altos en los últimos tres años, el número de clientes de bancos privados alcanzó 147300.
El crecimiento del tamaño de los activos ha aumentado constantemente, el margen de interés neto trimestre a trimestre, los ingresos netos por concepto de intereses aumentaron un 2,2% año tras año.
La tasa de crecimiento trimestral de los activos generadores de intereses aumentó en 3,6 PCT, y la proporción de créditos fue aproximadamente la misma que a principios de año. A finales de 2021, los activos totales / activos / préstamos que devengan intereses aumentaron un 9,5%, un 10,2% y un 10,5%, respectivamente, en comparación con el mismo per íodo del año anterior, con una tasa de crecimiento de 3,3 PCT, 3,6 PCT y 1,9 PCT, respectivamente, en comparación con el 3q21. La proporción de préstamos en activos generadores de intereses disminuyó 0,46 PCT a 60,5% trimestralmente, aproximadamente igual a finales de 2020. Al mismo tiempo, los préstamos a medio y largo plazo aumentaron, los préstamos continentales en renminbi, el saldo medio de los préstamos a medio y largo plazo aumentó 1,31 PCT.
La tasa de crecimiento trimestral de los depósitos se recuperó y el costo de los depósitos disminuyó al 1,52%. A finales de 2021, el pasivo total / pasivo con intereses / depósito aumentó un 9,6%, un 10,4% y un 7,3%, respectivamente, en comparación con el mismo per íodo del año anterior, y la tasa de crecimiento aumentó en 3,6 PCT, 4,0 PCT y 4,3 PCT, respectivamente, en comparación con el trimestre anterior. Bank Of China Limited(601988) \ En 2021, la tasa de costo de los depósitos disminuyó 6 BP a 1,52% en comparación con el año anterior.
El margen de interés neto se registró en el 1,75%, sin cambios trimestrales. El diferencial neto de los tipos de interés en 2021 fue del 1,75%, sin cambios trimestrales, una disminución de 10 BP con respecto al a ño anterior, y la disminución del rendimiento de los préstamos fue el principal factor de arrastre del diferencial neto de los tipos de interés. Concretamente, el rendimiento de los activos generadores de intereses es del 3,25%, lo que representa una disminución de 13 BP en comparación con 2020; El rendimiento de los préstamos fue del 3,83%, 13 BP inferior al de 2020. En el contexto de la presión sobre la tasa de rendimiento al final del activo, Bank Of China Limited(601988)
Los ingresos no relacionados con los intereses aumentaron un 20,6% a 180417 millones de yuan. Entre ellos, los ingresos netos por honorarios y comisiones aumentaron un 7,8% a 81.426 millones de yuan en comparación con el mismo per íodo del año pasado, lo que se vio impulsado principalmente por el crecimiento de los ingresos de las empresas, como los fondos de envío y los fideicomisos. Otros ingresos netos no relacionados con los intereses aumentaron un 33,6% a 98.991 millones de yuan, principalmente debido a los cambios en los precios de mercado y otros factores, los ingresos por variaciones del valor razonable y los ingresos de inversión aumentaron año tras año.
La calidad de los activos se ha mantenido estable y saludable, y la relación de adecuación del capital ha aumentado de manera constante. A finales de 2021, la tasa de préstamos no productivos era del 1,33%, y la relación entre el ciclo y el trimestre aumentaba en 4 BP, lo que representaba una disminución de 13 BP en comparación con el comienzo del a ño. La tasa de préstamos (preocupación + morosidad) fue del 2,68%, una disminución de 65 BP con respecto al final del a ño pasado. A finales de 2021, la tasa de cobertura de las provisiones era de 187,05%, la relación trimestral – cíclica disminuyó 5,4 PCT y aumentó 9,21 PCT en comparación con el año anterior. La relación de asignación de préstamos fue del 2,83%, y la relación trimestral aumentó en 0,35 PCT.
Al mismo tiempo que aumenta la capacidad endógena de capital, la empresa desarrolla constantemente la reposición de capital extranjero y emite con éxito 70.000 millones de yuan de deuda sostenible en 2021. Al mismo tiempo, se ha fortalecido la gestión de los instrumentos de capital social y se han redimido 28.000 millones de acciones preferentes. A finales de 2021, el coeficiente básico de adecuación del capital de nivel 1 / coeficiente de adecuación del capital de nivel 1 / coeficiente de adecuación del capital de nivel 1 / coeficiente de adecuación del capital de nivel 1 fue de 11,30% / 13,32% / 16,53%, respectivamente, y la relación trimestral / cíclica aumentó en 0,18 PCT / 0,29 PCT / 0,53 PCT, respectivamente.
Previsión, valoración y calificación de los beneficios. En los últimos años, hemos promovido continuamente la distribución de “un cuerpo y dos alas” y nos hemos integrado plenamente en el proceso de transformación económica, hemos hecho grandes esfuerzos para desarrollar las “ocho grandes Finanzas”, hemos tomado la iniciativa de servir a las nuevas formas de negocio y modelos, y hemos cultivado un nuevo impulso para el desarrollo. Bank Of China Limited(601988) tiene una ventaja única En combinación con la situación de funcionamiento en 2021, la previsión de EPS para 2022 – 23 se aumentó a 0,80 Yuan (en comparación con la última vez + 5,3%) / 0,84 Yuan (en comparación con la última vez + 5,0%), la previsión de EPS para 2024 se añadió a 0,89 yuan y se mantuvo la calificación de “aumento de existencias”.
Consejos de riesgo: si la presión del crecimiento macroeconómico supera las expectativas, puede afectar a la capacidad de las empresas para invertir en crédito; Desde 2022, el entorno económico en el extranjero se ha vuelto cada vez más complejo, lo que puede causar una fuerte perturbación de la situación de los activos en el extranjero del Banco de China.
