Avic Shenyang Aircraft Company Limited(600760) ( Avic Shenyang Aircraft Company Limited(600760) )
Evento: la empresa publicó el informe anual 2021, los ingresos anuales de explotación de 34.088 millones de yuan, un aumento del 24,79%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 1.696 millones de yuan, un aumento del 14,56% con respecto al año anterior. El beneficio neto deducido fue de 1.597 millones de yuan, un aumento del 69,93% con respecto al año anterior.
Comentarios:
La deducción de los beneficios no netos aumentó considerablemente año tras año, lo que puso de relieve la mejora de la rentabilidad: teniendo en cuenta que la empresa recibió grandes subvenciones gubernamentales en 20 años, el aumento de la deducción de los beneficios no netos en 21 años puede reflejar mejor la mejora de la rentabilidad de la empresa. La tasa bruta de ventas de 21 años de la empresa alcanzó el 9,76%, el nivel más alto de la historia desde la reestructuración de la empresa, la mejora de la rentabilidad, por una parte, se benefició del efecto de escala de la producción por lotes después de la configuración de los principales modelos, por otra parte, También está estrechamente relacionada con los esfuerzos de la empresa en la gestión fina, la mejora de la eficiencia operativa y otros aspectos.
Los gastos de I + D aumentaron considerablemente y el nivel de gestión financiera aumentó: los gastos de I + D de la empresa en 21 años ascendieron a 663 millones de yuan, un aumento del 130,34% con respecto al a ño anterior, de los cuales los gastos de I + D de q4 ascendieron a 277 millones de yuan, un aumento del 176% con respecto al año anterior. Se espera que el aumento de la inversión en I + D mejore la competitividad de la empresa en el desarrollo ulterior. En cuanto a los gastos financieros, los ingresos por concepto de intereses aumentaron considerablemente. El flujo de caja de las actividades operacionales alcanzó los 10.100 millones de yuan, lo que representa un aumento del 59,73% con respecto al a ño anterior. Las cuentas por cobrar disminuyeron un 26,26% en comparación con el mismo per íodo del año pasado, debido principalmente al aumento de los pagos recibidos de los clientes y al aumento de la proporción de pagos recibidos antes del final del año.
A finales de 2000, la deuda contractual de la empresa era de 36.500 millones de dólares, lo que representa un aumento del 672,50% con respecto al a ño anterior, debido principalmente al aumento de los ingresos anticipados recibidos y a la gran cantidad de ingresos anticipados, lo que refleja en cierta medida la cantidad suficiente de pedidos de la empresa. Los pagos anticipados ascendieron a 21.700 millones de dólares, un aumento de 30.85,45% con respecto al a ño anterior, debido principalmente al aumento de los pagos anticipados de compra, lo que refleja la preparación activa de la producción de la empresa. Como planta principal, la empresa tiene suficiente dinero de compra por adelantado, y se espera que desempeñe mejor el papel de "cadena larga" en la cadena de la industria, y la capacidad de apoyo de todos los eslabones aguas arriba de la cadena de la industria se diseñará y optimizará de antemano.
Previsión de beneficios, valoración y calificación: con el fin de mejorar la competitividad de la empresa y la sostenibilidad del desarrollo de seguimiento, la empresa puede seguir aumentando los gastos de I + D, y el nivel de beneficios puede fluctuar en el proceso de I + D de nuevos productos, reduciendo la previsión de beneficios de la empresa en 2022 - 2023 en un 10,62% / 8,65% a 2.187 millones de yuan / 2.695 millones de yuan, y pronosticando un beneficio de 3.216 millones de yuan en 2024, con EPS de 1,12, 1,37 y 1,64 yuan en 2022 - 2024, respectivamente. El precio actual de las acciones corresponde a pe 52x, 42x, 35x. Como empresa líder en la producción de aviones de combate chinos, se espera que la escala de ingresos y el nivel de beneficios aumenten continuamente y mantengan la calificación de "aumento de las tenencias" debido a la demanda de aviones de combate chinos.
Aviso de riesgo: riesgo de suministro no oportuno; Riesgo de calidad causado por el control de calidad inadecuado; El riesgo de que la innovación tecnológica no alcance el objetivo previsto; Riesgo de que los pedidos de los clientes se vean afectados por la política de defensa nacional y los insumos de adquisición de equipo militar.
