Citic Offshore Helicopter Co.Ltd(000099) 9 ( Citic Offshore Helicopter Co.Ltd(000099) 9)
Evento: la empresa publicó el informe anual 2021, los ingresos de explotación alcanzaron 15.320 millones de yuan, un aumento del 12,3% año tras año; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 2.050 millones de yuan, un aumento del 28,1% con respecto al año anterior; El beneficio neto neto neto de la empresa matriz después de la deducción no es de 1.850 millones de yuan, un aumento del 38,8% con respecto al mismo período del año anterior.
CHC Health Consumer Goods Business Growth Stable, Platform Value remains prominent. En 2021, los ingresos empresariales de CHC Health Consumer Goods ascendieron a 9.280 millones de yuan, un 17,7% más que el año anterior; El margen bruto fue del 59,3%, un aumento de 2,1 pp. En general, la empresa CHC Health Consumer Goods Business mantiene un crecimiento relativamente rápido, con una base baja en 2020 tiene cierta relación. La gama de productos de CHC de la empresa abarca una amplia gama de medicamentos para el resfriado, medicamentos para el tracto gastrointestinal, medicamentos para enfermedades de la piel, medicamentos para la tos y el esputo, etc., el valor de la marca de la serie “999” de la empresa es escaso, el reconocimiento del mercado es alto, el futuro con la expansión continua de la línea de productos, la aceleración de la mejora de la distribución de terminales, el modo de comercialización de la promoción de nuevos, “999” serie de estrellas de la marca todavía tiene el potencial de aumentar los precios. A diferencia de las limitaciones tradicionales de OTC a los medicamentos, CHC abarca una gama más amplia de negocios, la empresa continúa expandiéndose a un amplio campo de salud, el futuro del espacio de crecimiento es amplio.
Con el ajuste continuo de la estructura comercial de los medicamentos recetados, se espera que los gránulos de fórmula de la medicina tradicional china se conviertan en un nuevo punto de crecimiento. En 2021, los ingresos del negocio de medicamentos recetados de la empresa ascendieron a 5.350 millones de yuan, un aumento del 2,8% con respecto al año anterior; El margen bruto fue del 65,5%, una disminución de 9 pp. El negocio de medicamentos recetados de la empresa ajusta continuamente la estructura del producto, la proporción de la inyección de medicina tradicional china disminuye año tras año, la proporción de medicamentos Antiinfecciosos y otros medicamentos especializados también disminuye continuamente, 2021, la proporción de la inyección de medicina tradicional china y el negocio antiinfeccioso en los ingresos de explotación se ha reducido a alrededor del 4% y el 6%, respectivamente, se espera que el negocio de la inyección de medicina tradicional china y el negocio antiinfeccioso se estabilicen en el futuro. En la actualidad, la empresa desarrolla vigorosamente el negocio de gránulos de fórmula de medicina tradicional china, es la empresa líder de gránulos de fórmula de medicina tradicional china, puede producir más de 600 tipos de gránulos de fórmula única. El espacio de mercado del negocio de gránulos de fórmula es grande, y necesita toda la capacidad de la cadena de la industria, la supervisión de la industria es estricta, la barrera de entrada es alta, la ventaja de la empresa es obvia, se espera que la industria líder en el futuro.
La inversión en I + D sigue aumentando y se espera que la línea de productos siga siendo rica. En 2021, la empresa invirtió 630 millones de yuan en I + D, lo que representa el 4,1% de los ingresos de explotación. 71 proyectos de investigación se centraron principalmente en el tumor, ortopedia, piel, respiración, Anti – infección y otros campos estratégicos, la combinación de imitación y diseño de productos, en los que La investigación de un nuevo medicamento antitumoral dirigido a moléculas pequeñas qbh – 196 ha progresado sin problemas y se han llevado a cabo ensayos clínicos de fase I. Dzqe, una nueva medicina tradicional china introducida en 2021 para mejorar los síntomas menopáusicos de las mujeres, está en preparación preclínica.
Previsión y calificación de beneficios. Esperamos que el beneficio neto de la empresa matriz en 2022 – 2024 sea de 2.360 millones de yuan, 2.670 millones de yuan y 2.970 millones de yuan, respectivamente. EPS es de 2,41 Yuan, 2,73 yuan y 3,04 Yuan, respectivamente. La valoración actual del precio de las acciones es de 18 veces, 16 veces y 14 veces, respectivamente.
Consejos de riesgo: las ventas no están a la altura de las expectativas; Riesgo de explotación colectiva; Riesgo de que el progreso del producto en investigación sea inferior a lo esperado.
