Shandong Intco Recycling Resources Co.Ltd(688087) ( Shandong Intco Recycling Resources Co.Ltd(688087) )
La Sección Británica publicó el primer proyecto de plan de incentivos para las acciones. El 28 de marzo, la empresa publicó el plan de incentivos de acciones restringidas 2022 (proyecto), que es el primer plan de incentivos de acciones de la empresa después de la inclusión en la lista, y tiene por objeto conceder 1.598000 acciones restringidas a los objetivos de incentivos, lo que representa aproximadamente el 1,2% del total de 133032.000 acciones en la fecha del anuncio, y 427 personas en la fecha del anuncio. El precio de concesión de las acciones restringidas en este plan de incentivos es de 28,9 Yuan / acción, y el principio de fijación de precios se ajusta a los requisitos de rendimiento. El período de restricción de la venta de las acciones restringidas concedidas por el plan de incentivos es de 12 meses, 24 meses, 36 meses y 48 meses a partir de la fecha de finalización del registro de las acciones restringidas, respectivamente, y la proporción de restricción de la venta se elimina en un 25% cada 12 meses.
Motivar a los empleados clave y mostrar confianza en el desarrollo. El plan de incentivos establece objetivos razonables de evaluación de la actuación profesional, que corresponden a los cuatro ejercicios contables 2022 – 2025, evalúa la tasa de crecimiento anual de los beneficios netos sobre la base de los beneficios netos 2021, y exige que los beneficios netos 2022 – 2025 no sean inferiores al 15%, 32%, 59% y 90% en comparación con 2021, y que la tasa de crecimiento anual de los beneficios netos 2022 – 2025 no sea inferior al 15%, 32%, 59% y 90%. Tendrá un impacto positivo en la capacidad de la empresa para seguir funcionando y en los derechos de los accionistas.
El diseño de toda la cadena industrial es escaso, el desarrollo de PET reciclado para mejorar la flexibilidad del rendimiento. La empresa cuenta con la única cadena industrial completa de reciclaje de plásticos ps, el rendimiento histórico aumenta constantemente, la empresa ampliará horizontalmente PET, PE, pp, HDPE y otros productos plásticos reciclados en el futuro, establecer un sistema de productos diversificados, mejorar la flexibilidad del rendimiento. En la actualidad, se está depurando el proyecto de recuperación y reutilización de PET de 50.000 toneladas al a ño en Malasia, y se está preparando un proyecto de regeneración de alta calidad para botellas de plástico de más de 100000 toneladas al año en la provincia de Anhui. Además, la producción de ps y PET se ampliará a 300000 toneladas al año (97.000 toneladas al año en la actualidad) y 1 millón de toneladas al año (50.000 toneladas al año en la nueva puesta en marcha de la capacidad), respectivamente, y la futura liberación de la capacidad seguirá aumentando los beneficios de la empresa.
Canal, tecnología, ventajas de escala en el foso. La producción de la empresa tiene el efecto de escala, la tecnología de auto – investigación básica construye la barrera, la red de reciclaje cubre más de 50 países, tiene más de 400 puntos de reciclaje, la ventaja de costos de reciclaje en el extranjero es obvia (la diferencia de precio medio de compra de plástico en el país y en el extranjero en el rango de 1010 – 2610 Yuan / tonelada, la ventaja de costos es de alrededor de 20% – 40%), y el plástico reciclado en comparación con la ventaja de precios de plástico original alrededor del 40%.
Recomendaciones de inversión. Como líder en el área de reciclaje de plásticos, la empresa tiene la ventaja de escala, tecnología y Canal, y se beneficia de la política de varios países y el gran espacio de la industria de dividendos. En los últimos dos a ños, la liberación concentrada de la capacidad de producción de la empresa ha entrado en un período de crecimiento acelerado. En el contexto de la fuerte promoción del doble carbono y la regeneración del ciclo, los plásticos reciclados tienen la característica de reducir el carbono en un 30 ~ 64% en comparación con los plásticos originales, por lo que el desarrollo futuro debe ser esperado. Se prevé que el beneficio neto de la matriz para 2021 – 2023 será de 2,4 / 3,3 / 460 millones de yuan, y el EPS será de 1,79 / 2,49 / 3,42 Yuan, respectivamente. El pe correspondiente es 34,5x / 24,8x / 18,0x, respectivamente, para mantener la calificación de “comprar”.
Sugerencia de riesgo: el riesgo de que el cambio de política reduzca el crecimiento del mercado; Riesgos de suministro de materias primas y ventas de productos para nuevos proyectos; Comercio exterior, política arancelaria y riesgo de fluctuación de los tipos de cambio, etc.
