Metallurgical Corporation Of China Ltd(601618) ( Metallurgical Corporation Of China Ltd(601618) )
Asunto: la empresa publicó el informe anual 2021, los ingresos anuales de explotación de 2021 alcanzaron los 50.572 millones de yuan, un aumento del 25,11%; Los beneficios netos atribuibles a los accionistas de las empresas que cotizan en bolsa ascendieron a 8.375 millones de yuan, un aumento del 6,52% en comparación con el mismo per íodo del año pasado, y los beneficios netos no atribuibles a la madre ascendieron a 7.032 millones de yuan, una disminución del 1,95% en comparación con el mismo período del año anterior. Realizar eps0 básico. 35 Yuan / acción. Se propone distribuir un dividendo en efectivo de 0,78 Yuan (incluidos impuestos) por cada 10 acciones.
El fuerte crecimiento de los ingresos de explotación, las pérdidas y ganancias de los accionistas minoritarios arrastradas a la tasa de crecimiento de los beneficios netos de la matriz. Los ingresos de explotación de la empresa aumentaron un 25,11% en 2021, un aumento de 6,95 PCT en comparación con el mismo per íodo del a ño anterior, el nivel más alto de crecimiento de los ingresos desde 2011. En términos trimestrales, los ingresos de la empresa 2021q1 / q2 / q3 / q4 aumentaron un 29,84%, un 45,20%, un 12,67% y un 14,33%, respectivamente. Desde el punto de vista de la estructura empresarial, las principales empresas de la empresa lograron ingresos y tasas de crecimiento, respectivamente (sin tener en cuenta la compensación por división): 462290 millones de yuan (yoy + 27,01%), 214116 millones de yuan (yoy – 11,19%), 11.623 millones de yuan (yoy + 5,12%), 6.669 millones de yuan (yoy + 52,12%) en el desarrollo de los recursos, los ingresos de las empresas de contratación de proyectos aumentaron constantemente en 2021, la producción y las ventas de las empresas de desarrollo de recursos aumentaron rápidamente y los ingresos de explotación aumentaron notablemente. La proporción de ingresos de los proyectos contratados fue del 92,35%, lo que representó un aumento de 1,39 PCT en comparación con el mismo per íodo de cinco a ños, de los cuales los ingresos procedentes de la construcción de viviendas, el transporte y otros proyectos no siderúrgicos representaron el 75,07% de los ingresos de los proyectos contratados. En cuanto a la tasa de crecimiento del beneficio neto, el beneficio neto de la empresa durante el período fue de 11.607 millones de yuan, un aumento del 23,71% en comparación con el mismo per íodo del a ño pasado, y el beneficio neto atribuible a los accionistas de la empresa cotizada fue de 6,52% (12,61 PCT en comparación con el mismo per íodo del año pasado), muy por debajo de la tasa de crecimiento de los ingresos y el beneficio neto, debido principalmente a un aumento sustancial de las ganancias y pérdidas de los accionistas minoritarios durante el
La rentabilidad disminuyó ligeramente y el control de los gastos fue eficaz durante el período. En cuanto al margen bruto, el margen bruto global de la empresa alcanzó el 10,62% durante el período, lo que representa una disminución de 0,74 PCT en comparación con el a ño anterior, de los cuales el margen bruto de las operaciones de contratación de proyectos fue del 9,19%, lo que representa una disminución de 0,98 PCT en comparación con el año anterior. En cuanto a los gastos del período, la tasa de gastos durante el período de la empresa fue del 6,12%, lo que representa una disminución de 0,77 PCT en comparación con el mismo período del a ño pasado, de los cuales los gastos de gestión, los gastos de I + D, los gastos de venta y los gastos financieros fueron del 2,18% (año tras año – 0,57 PCT), el 3,18% (año tras año + 0,10 PCT), el 0,55% (año tras año – 0,06 PCT) y el 0,21% (año tras año – 0,23 PCT), respectivamente, y el control de los gastos durante el período fue eficaz. En cuanto a las pérdidas por deterioro del valor de los activos y del crédito, la empresa incurrió en pérdidas por deterioro del valor de los activos y del crédito por valor de 5.339 millones de yuan durante el período, lo que representa un aumento de 1.669 millones de yuan con respecto al mismo período del año anterior. En cuanto a la tasa neta de interés y Roe, la tasa neta de interés de la empresa durante el período fue del 2,32%, lo que representa una disminución de 0,03 PCT en comparación con 2020. Roe (promedio) fue del 8,16%, con un aumento de 0,13 PCT en comparación con el mismo período del a ño anterior.
El flujo de caja neto de explotación siguió fluyendo y la relación activo – pasivo disminuyó año tras año. En cuanto al flujo de caja, el flujo de caja neto de las actividades operacionales de la empresa durante el período de que se informa fue de 17.640 millones de yuan, lo que representa una disminución del 37,07% en comparación con el a ño anterior. En cuanto a los fondos monetarios, el saldo de los fondos monetarios de la empresa al final del período fue de 41.824 millones de yuan, una disminución del 21,23% con respecto al comienzo del año. En cuanto a las cuentas por cobrar, las cuentas por cobrar de la empresa durante el período ascendieron a 83.882 millones de yuan, lo que representa un aumento del 20,80% con respecto al comienzo del año, principalmente debido al aumento de los ingresos de la empresa durante el período. En cuanto a la estructura del capital, la relación entre el activo y el pasivo de la empresa al final del período es del 72,15%, lo que representa una disminución de 0,14 PCT en comparación con finales de 2020, que se encuentra en el nivel más bajo en el mismo período desde que se cotizó en bolsa. Después de la eliminación de las cuentas por cobrar anticipadas, la relación de deuda fue del 56,09%, un aumento de 0,77 PCT.
El rápido crecimiento de los nuevos contratos, la nueva energía y los recursos ayudaron a mejorar la evaluación del desempeño. La cantidad acumulada de nuevos contratos firmados por la empresa en 2021 superó los billones de yuan, a 1204980 millones de yuan, un aumento del 18,17% con respecto al a ño anterior. La cantidad de nuevos contratos firmados en 2021 fue de aproximadamente 2,41 veces los ingresos anuales en 2021, sentando una base sólida para la Liberación del rendimiento futuro. En 2021, el valor de los nuevos contratos de ingeniería firmados por la empresa fue de 1.160766 millones de yuan, lo que representa un aumento del 18,61% con respecto al a ño anterior, de los cuales 157794 millones de yuan, un aumento del 10,04% con respecto al año anterior, lo que representa el 13,59% del valor de los nuevos contratos de ingeniería firmados; El valor de los nuevos contratos de ingeniería no metalúrgica firmados fue de 1 Shenzhen Keanda Electronic Technology Corp.Ltd(002972) millones de yuan, un aumento del 20,09% con respecto al año anterior, lo que representa el 86,41% del valor de los nuevos contratos de ingeniería firmados. De enero a febrero de 2022, la empresa firmó un nuevo contrato por valor de 208630 millones de yuan, un aumento del 14,6% con respecto al a ño anterior, el crecimiento de los nuevos pedidos firmados es brillante. La empresa distribuye activamente el mercado de la construcción de capital, el mercado de la construcción de viviendas y otros mercados de ingeniería no siderúrgica, con un notable aumento de los pedidos y una transición sin tropiezos de la industria metalúrgica a la construcción de capital y los mercados emergentes. En el sector de la nueva energía, la empresa se centra en la generación de energía eólica, los nuevos vehículos energéticos y las industrias emergentes de alta tecnología, como los semiconductores, y el crecimiento del mercado es evidente. El proyecto de transformación y mejora de materiales de información electrónica llevado a cabo por Luoyang zhongsi Company, una empresa subsidiaria de la empresa, ha llenado el vacío de materiales a base de silicio de alta gama en China y ha promovido el nivel de desarrollo de materiales a base de silicio líderes en China. En la industria minera de minerales, la tecnología de la empresa es fuerte, los recursos minerales como el níquel y el cobalto son ricos, los ingresos de la mina de níquel – cobalto de Bazin ruimu, la mina de plomo – zinc de Pakistán y la mina de cobre shandak aumentan en gran medida, en el futuro en el contexto del desarrollo de la nueva industria energética, la demanda de litio, níquel, cobalto, manganeso y otros minerales o la liberación sostenida, se espera que contribuya aún más al aumento del rendimiento de la empresa y a la mejora de la evaluación.
Sugerencias de inversión: como “equipo nacional de construcción metalúrgica”, la empresa profundiza en la industria principal de la ingeniería metalúrgica tradicional, mientras que la transformación activa y el diseño del mercado de la construcción de viviendas de infraestructura, y mejora constantemente la posición de la industria en el mercado emergente, el rápido desarrollo del negocio de desarrollo de minerales, la empresa en el orden de compra abundante rendimiento y fuerte seguridad. En el contexto de un crecimiento constante, esperamos que el crecimiento constante y la expansión de la participación de la empresa en el sector de la construcción de viviendas no metalúrgicas contribuyan al crecimiento de los beneficios y a la mejora de la valoración de la empresa. Se prevé que la tasa de crecimiento de los ingresos de la empresa entre 2022 y 2024 sea del 13,0%, el 12,0% y el 12,0%, respectivamente, y que la tasa de crecimiento de los beneficios netos sea del 16,1%, el 15,2% y el 14,8%, respectivamente, y que la EPS sea de 0,47, 0,54 y 0,62 Yuan, respectivamente. Mantener la calificación de inversión “Buy – a” de la empresa.
Sugerencia de riesgo: el control de la epidemia no es lo esperado; La macroeconomía fluctúa bruscamente, la competencia de la industria se intensifica, el progreso del proyecto es inferior a la expectativa, el riesgo de recaudación de fondos del proyecto, etc.
