Pingdingshan Tianan Coal Mining Co.Ltd(601666) ( Pingdingshan Tianan Coal Mining Co.Ltd(601666) )
Evento: la empresa publicó el informe anual de rendimiento 2021, los ingresos de explotación en 2021 alcanzaron 29.698 millones de yuan, un aumento del 32,6% año tras año; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 2.920 millones de yuan, un aumento del 110,61% en el mismo período del a ño pasado. El beneficio neto de los accionistas de la empresa cotizada después de deducir las pérdidas y ganancias no recurrentes fue de 2.919 millones de yuan, un aumento del 100,14% en el mismo período del año pasado. Las ganancias básicas por acción fueron de 1,26 Yuan, y el flujo de caja neto operativo fue de 8.437 millones de yuan, un aumento del 222,79% en el mismo período del año pasado
El aumento de los precios de los productos básicos del carbón impulsa el rápido crecimiento de los beneficios netos. Los ingresos de explotación de la placa de carbón en 2021 ascendieron a 28.560 millones de yuan, un aumento del 32,61% en comparación con el mismo per íodo del año anterior, y la proporción de ingresos totales alcanzó el 96,16%. En cuanto a las ventas, las ventas totales de carbón comercial de la empresa en 2021 ascendieron a 30.651 millones de toneladas (- 2,74%), de las cuales 14.117 millones de toneladas (- 6,24%) se vendieron a carbón de potencia y 11.990 millones de toneladas (2,5%) a carbón de coque. En cuanto al precio unitario de venta, el precio global de venta del carbón comercial es de 915,99 Yuan / T (36,9% más que el mismo período del año anterior), el precio unitario del carbón de motor y el carbón limpio es de 548,2 Yuan / T (29,1% más que el mismo período del año anterior) y 1596,4 Yuan / T (35,5% más que el mismo período del año anterior). En cuanto al costo, el costo del carbón comercial producido por la empresa es de 655,0 Yuan / tonelada (un aumento del 38,1% con respecto al a ño anterior), un aumento de 180,81 Yuan / tonelada con respecto al año anterior, principalmente el aumento del costo de los materiales y la mano de obra. En cuanto a los beneficios brutos, el beneficio bruto por tonelada de carbón comercial de la empresa fue de 261,0 Yuan / tonelada, un aumento de 66,1 Yuan / tonelada y un beneficio bruto del 28,5% (disminución de – 064pct).
El patrón de oferta y demanda de carbón de coque de alta calidad es apretado, los escasos recursos de la empresa seguirán beneficiándose. El carbón de coque de China sigue teniendo una brecha de capacidad, que se complementa básicamente con las importaciones de Australia, Mongolia y Canadá, etc. desde 2019, el nuevo aumento de la producción de carbón de coque de China ha sido insuficiente, este a ño, debido a la situación en el extranjero y a la epidemia, las Importaciones de carbón de coque fluctúan mucho y la oferta es débil. Como el mayor productor y proveedor de carbón de coque de alta calidad con bajo contenido de azufre en China, la empresa se beneficiará del aumento continuo de los precios de los escasos recursos de carbón de coque. Se espera que la empresa siga siendo rentable este año.
Gran parte de los dividendos en efectivo muestran el valor de la inversión: según el anuncio, el beneficio neto disponible para la distribución de los accionistas de la empresa que cotiza en bolsa en el estado consolidado de 2021 es de 2.920 millones de yuan, y el dividendo en efectivo previsto es de 1.760 millones de yuan, lo que representa el 60,2% del beneficio neto de la empresa que cotiza en bolsa en 2021, y el dividendo por acción correspondiente es de 0,76 Yuan (impuestos incluidos), calculado por el precio de las acciones de cierre de 15,99 Yuan el 29 de marzo de 2022, con una tasa de dividendos del 4,8%. Los dividendos de la empresa durante tres años consecutivos superan el 60%, lo que demuestra el valor de la inversión a largo plazo.
Previsión de beneficios y calificación de la inversión: Se espera que el beneficio neto de la empresa de 2022 a 2024 sea de 55,6 / 61,2 / 6,6 millones de yuan, respectivamente, y el precio actual de las acciones correspondiente a PE es de 6,7 / 6,1 / 5,6 veces. La primera cobertura da a la empresa una calificación de compra.
Consejos de riesgo: el crecimiento macroeconómico es inferior a las expectativas, los precios del carbón disminuyen considerablemente.
