Ningbo Ronbay New Energy Technology Co.Ltd(688005) ( Ningbo Ronbay New Energy Technology Co.Ltd(688005) )
Evento: la empresa publicó el informe anual 2021, los ingresos de explotación anuales 2021 alcanzaron 10.259 millones de yuan, un aumento del 170,36%; El beneficio neto de la madre ascendió a 911 millones de yuan, un aumento del 327,59%. El beneficio neto neto de la deducción no devolución fue de 808 millones de yuan, un aumento del 404,73% año tras año. En el cuarto trimestre de 2021, los ingresos de explotación ascendieron a 4.008 millones de yuan, un aumento interanual del 176,62% y un aumento del 50,73%. El beneficio neto de la madre ascendió a 362 millones de yuan, un aumento del 263,81% y un aumento del 58,77%. El beneficio neto neto de la deducción no atribuible a la madre ascendió a 339 millones de yuan, un aumento del 380,87% con respecto al a ño anterior y del 65,37% con respecto al mes anterior. Los resultados superaron ligeramente las expectativas.
21q4 el precio de la cantidad aumenta, 2022 las ventas siguen mejorando. La demanda de los clientes de la empresa sigue siendo fuerte, el proceso de integración avanza constantemente, el negocio positivo en 21q4 para lograr un aumento de volumen. Según el cálculo, el volumen de envío de 21q4 de la empresa es de aproximadamente 19.000 toneladas, un aumento del 36% en relación con el ciclo, lo que corresponde a un beneficio neto de 18.000 Yuan / tonelada por tonelada, un aumento del 25% en relación con el ciclo. Los datos de la Alianza de baterías muestran que la producción de baterías ternarias de litio de China en enero y febrero de 2022 fue de 22,5 GWh, un aumento del 88% con respecto al mismo período del a ño anterior, que todavía muestra un cierto aumento en comparación con la relación de noviembre a diciembre de 2021. Esperamos que la empresa 22q1 comience a funcionar mejor con la industria, lograr ventas de materiales catódicos de 2,2 ~ 23 millones de toneladas. Al mismo tiempo, debido al aumento de los precios del níquel, el cobalto y el litio en la parte superior del Río, la conducción de los precios está relativamente atrasada, el beneficio neto de una tonelada está sujeto a presión, y el beneficio neto de una tonelada se espera que se reduzca a 21 q3 a corto plazo (14,6 millones de yuan / tonelada), lo que corresponde a un beneficio neto de 22 q1 de aproximadamente 330 millones de yuan.
La empresa promueve activamente la distribución de la capacidad y presta servicios a clientes estratégicos. En 2021, la empresa también amplió la capacidad de producción positiva de níquel alto de Hubei, Guizhou y Corea del Sur, aumentando la capacidad de producción de níquel alto de 40.000 toneladas al a ño a 120000 toneladas al año. Según la empresa, el costo de inversión de 10.000 toneladas disminuyó gradualmente en el año, y las ventajas del desarrollo de equipos y el diseño de la línea de producción se destacaron. Con el fin de satisfacer las crecientes necesidades de los clientes estratégicos, la empresa continúa expandiendo activamente la producción, se espera que la capacidad positiva de producción de 250000 toneladas / año se complete a finales de 2022, y la capacidad positiva de producción de Shanghai Pudong Development Bank Co.Ltd(600000) toneladas / año se complete a finales de 2025, formando cuatro bases positivas, Como Ezhou Hubei, xiantao Hubei, Zunyi Guizhou y Zhongzhou Corea del Sur.
Se espera que la estrategia de integración reduzca los costos y aumente los beneficios. Durante el período que abarca el informe, el negocio de precursores de la empresa se ha convertido en superávit, los precursores de níquel monocristalino y policristalino se han producido a gran escala y han entrado con éxito en la cadena industrial de baterías de alta potencia, las ventas de precursores aumentaron un 200% año tras año en 2021, y La tasa de autoabastecimiento al ánodo aumentó al 34%. Además, la empresa organiza activamente el negocio de reciclaje para lograr la reducción del ciclo industrial. A través de la inversión y la auto – construcción, la empresa ha establecido el negocio de reciclaje de baterías de litio, ha establecido la cooperación de “Capital + negocio” con Gem Co.Ltd(002340) Mediante la ampliación de los canales de materias primas, se puede lograr el ciclo de la cadena industrial y reducir el costo integral de los materiales ternarios.
Las empresas aguas arriba y aguas abajo están profundamente vinculadas, y la seguridad del Rendimiento es fuerte. En cuanto a la estrategia de compra, para las principales materias primas, como el níquel, el cobalto, el manganeso y el litio, la empresa ha establecido una relación de cooperación a largo plazo con proveedores de materias primas bien conocidos de fuera de China, como ganfeng lithium Industry, YABAO, Gem Co.Ltd(002340) , Tianqi Lithium Corporation(002466) , Zhejiang Huayou Cobalt Co.Ltd(603799) , etc., y ha formado una lista de proveedores cualificados con una competencia relativamente estable, adecuada y un ajuste dinámico, lo que garantiza la estabilidad continua, la buena calidad y el precio razonable del suministro de materias primas y accesorios. Además, la empresa ha firmado un acuerdo de cooperación estratégica con las principales empresas mundiales de baterías de energía, que estipula que 2022 – 2025 será el primer proveedor de polvo de cátodo ternario. Al mismo tiempo, los principales clientes, como Farasis Energy (Gan Zhou) Co.Ltd(688567)
Previsión de beneficios y sugerencias de inversión. Se prevé que la EPS de 2022 a 2024 sea de 3,90 Yuan, 7,31 yuan y 10,72 Yuan, respectivamente, y que el beneficio neto de la empresa matriz mantenga una tasa de crecimiento compuesto del 74% en los próximos tres años. Teniendo en cuenta el gran aumento de los precios de las materias primas de níquel, cobalto y litio en 2022, la industria todavía se encuentra en la etapa de juego de precios y mantiene la calificación de “Hold”.
Consejos de riesgo: el riesgo de una gran fluctuación de los precios de las materias primas, el riesgo de una expansión de la capacidad y una utilización insuficiente, el riesgo de gestión causado por la rápida expansión, el riesgo de una mayor competencia en el mercado, el riesgo de fluctuación de la demanda del mercado y el riesgo de Cambios en las rutas tecnológicas de la industria.
