Shanghai Jin Jiang International Hotels Co.Ltd(600754) ( Shanghai Jin Jiang International Hotels Co.Ltd(600754) )
Event: The Company announced 21 years Annual Report, realized Income 1134 million Yuan, the same increase of 14.6%, realized Return to the net profit of 100 million Yuan, the same Reduction of 8.7%, realized non – post – deduction net profit – 120 million Yuan, the same year loss of 550 million Yuan. Se propone un dividendo en efectivo de 0,53 yuan por cada 10 acciones.
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La situación de la epidemia se está expandiendo rápidamente. En 21 años, se abrieron 1.763 nuevos hoteles, un aumento neto de 1.207 hoteles (un aumento neto de 892 en 20 años), de los cuales 13 hoteles directos se redujeron, 1.220 hoteles se unieron y se profundizó el modelo de activos ligeros. A finales de 2001, el número total de hoteles abiertos ascendía a 10.600, un aumento del 12,8%, y el número de habitaciones de hotel abiertas ascendía a 1.019000, un aumento del 10,9%. A finales de 2000, el número de hoteles contratados ascendía a 15.400, lo que representa un aumento del 6,3%, lo que sienta las bases para la expansión posterior.
Continental Hotel revpar restaurado a 19 años 87,5%. En China continental, revpar alcanzó 137,5 Yuan, un aumento del 15,3% y se recuperó al 87,5% en el mismo per íodo de 19 años. El ADR aumentó un 8,7% y la tasa de alquiler aumentó un 3,7%. En el extranjero, la tasa de respuesta fue de 24,9 euros, un aumento del 25,3%, que se recuperó al 67,0% en el mismo per íodo de 19 años, debido principalmente al aumento de la tasa de alquiler; Las Ram en el extranjero aumentaron un 1,0% y la tasa de alquiler aumentó un 8,9 PCT.
Los ingresos aumentaron constantemente. En 21 años, los ingresos de la empresa ascendieron a 11.340 millones de yuan, un aumento del 14,6%, y los ingresos de la empresa hotelera de servicios limitados ascendieron a 11.090 millones de yuan, un aumento del 14,9%. Entre ellos, los ingresos procedentes de China continental ascendieron a 8.800 millones de yuan, un aumento del 12,7%, y los ingresos procedentes de países extranjeros a 2.290 millones de yuan, un aumento del 24,6%. Los ingresos directos de los hoteles ascendieron a 5.900 millones de yuan, un aumento del 13,1%, y los ingresos de los hoteles participantes ascendieron a 4.730 millones de yuan, un aumento del 14,6%.
El margen bruto aumentó considerablemente. El margen bruto aumentó significativamente de 8,5 PCT a 34,3%. Según el tipo de negocio, el margen bruto de explotación y gestión de los hoteles de servicio limitado aumentó 8,7 PCT al 34,7%. Por región, la tasa bruta de interés de los hoteles en China continental aumentó 9,4 PCT a 36,6%.
La tasa de gastos se controla bien durante el período. La tasa de gastos de gestión disminuyó 2,7 PCT a 20,5%, la tasa de gastos de venta aumentó 1,0 PCT a 7,8%, la tasa de gastos de I + D disminuyó 0,1 PCT a 0,2% y los gastos financieros aumentaron 1,1 PCT a 4,8%.
Los beneficios netos no deducidos se redujeron considerablemente. La empresa obtuvo un beneficio neto de 100 millones de yuan, con una disminución del 8,7%, mientras que el beneficio neto neto no deducido se redujo significativamente en comparación con el mismo per íodo del a ño pasado, principalmente porque las ganancias y pérdidas no recurrentes en 20 años alcanzaron los 780 millones de yuan, en comparación con sólo 220 millones de yuan en 21 años. El tipo de interés neto aumentó 0,2 PCT al 2,6%.
Previsión de beneficios y calificación de la inversión: el rendimiento de la empresa se ajusta a las expectativas, en el contexto de la epidemia repetida sigue siendo una rápida expansión de la tendencia inversa, revpar a lo largo del a ño se recuperó a casi el 90% del mismo período de 19 años. El patrón de la oferta y la demanda de la industria hotelera es obviamente bueno, el grado de concentración de la cabeza de dragón aumenta aún más, la situación epidémica es buena después del rendimiento se espera que se recupere rápidamente. Se espera que EPS de 2022 a 24 años sea de 0,75 Yuan, 1,12 yuan y 1,45 Yuan / acción, respectivamente. El precio actual de las acciones corresponde a pe 66x / 44x / 34x, manteniendo la calificación de “Aumento”.
Factores de riesgo: el riesgo de que la situación epidémica afecte repetidamente a la industria turística, el riesgo de que la macroeconomía disminuya, el riesgo de que la velocidad de expansión aumente, el riesgo de que el costo de funcionamiento aumente, el riesgo de que la tienda de franquicias gestione.
