Goertek Inc(002241) ( Goertek Inc(002241) )
Los indicadores de gestión del informe anual siguen siendo saludables: los ingresos anuales de la empresa en 21 años fueron de 78.200 millones de yuan, un aumento del 35% en comparación con el mismo per íodo del a ño pasado, de 4.270 millones de yuan a la madre, un aumento del 50% en comparación con el mismo período del año pasado (en el intervalo del 49% al 59% previsto anteriormente), menos 3.830 millones de yuan, un aumento del 39% en comparación con el mismo período del año pasado, de Destaca el rendimiento y las razones: 1) los ingresos de hardware inteligente de 32.800 millones de yuan, un aumento del 86% con respecto al a ño anterior (de los cuales los ingresos de q4 de 10.600 millones de yuan, un aumento del 41% con respecto al año anterior), la demanda de VR sigue siendo alta, los envíos y el nivel de beneficios siguen siendo altos, al mismo tiempo, las consolas de juego, el hardware portátil y otros nuevos 21h2 siguen contribuyendo al aumento de los ingresos; Los ingresos de la máquina acústica inteligente ascendieron a 30.300 millones de yuan, un aumento del 14% con respecto al a ño anterior (de los cuales, los ingresos de q4 ascendieron a 11.100 millones de yuan, un aumento del 65% con respecto al año anterior debido a los nuevos productos de los principales clientes). La tasa bruta anual y la tasa neta de interés de 21 años fueron del 14,1% / 5,5% (16,0% / 4,9% en 20 años, respectivamente). El aumento de la proporción de Negocios de toda la máquina redujo la tasa bruta general de interés, pero la rentabilidad de los nuevos productos, como VR, se ha fortalecido continuamente. Mientras tanto, se ha dedicado a mejorar el control de la gestión y la optimización de los recursos, lo que ha dado lugar a una mejora constante de la tasa neta de interés y a mantener un funcionamiento saludable (el flujo de caja operativo, la tasa de rotación y otros indicadores se han mantenido sanos).
22q1 fuerte deducción no guía: la empresa pronosticó 22q1 resultados con una ligera disminución del 0 – 10%, el beneficio neto correspondiente a la madre de 870 – 970 millones de yuan, la deducción no 840 – 900 millones de yuan, un aumento del 40 – 50% con respecto al a ño anterior, más de lo esperado En el mercado medio (la misma reducción se debe a unos 400 millones de ingresos de inversión no económicos en el mismo período del año pasado). VR Order keeps High Boom (The Shipment increases significantly in the same year), SMART hardware such as Game machine / wearable accelerated release, TWS Headset New Machine delivery Cycle, etc. brings Income and Profit Resilience, Combined with the Management and Control Optimization brings on the Profit ability continued to Improve, Operational Performance keeps High Growth, while confirming that the Future Growth Logic is still expected to
Las perspectivas futuras de los productos siguen mejorando: 1) VR: Se espera que los envíos de clientes de América del Norte mantengan un alto crecimiento este a ño, mientras que las marcas japonesas y chinas traen una elasticidad incremental, y se espera que los envíos de hardware VR / AR sigan creciendo rápidamente en los próximos años sobre la base de factores como la mejora ecológica de la VR en el extranjero, el desarrollo de escenarios de aplicación y la entrada de más gigantes tecnológicos. Otras líneas de productos florecen: auriculares TWS (se espera un crecimiento constante) representados por clientes norteamericanos, consolas de juego representadas por clientes japoneses (la cuota aumentó significativamente en comparación con el a ño pasado), ropa inteligente representada por clientes chinos, los ingresos y los beneficios de este año se incrementarán significativamente.
Prevemos que la EPS de 22 a 24 años de la empresa será de 1,75, 2,29 y 2,81 Yuan, respectivamente (la previsión original de 22 a 23 años es de 1,78 y 2,21 Yuan, respectivamente, sobre la base de la VR continua de alto rendimiento y la rentabilidad de la empresa para mejorar ligeramente las previsiones futuras), De acuerdo con la empresa comparable 22 años 27 veces la valoración de pe, la empresa dio 47,25 Yuan precio objetivo, mantener la calificación de compra.
Indicación del riesgo
El desarrollo de VR / ar no está a la altura de las expectativas; Las ventas de auriculares TWS no están a la altura de las expectativas; Riesgo de empeoramiento de la epidemia mundial.
