Shenzhen Crastal Technology Co.Ltd(300824) ( Shenzhen Crastal Technology Co.Ltd(300824) )
Evento: 23 de marzo de 2022, Shenzhen Crastal Technology Co.Ltd(300824) Report 2021. Los ingresos de explotación de la empresa en 2021 ascendieron a 847 millones de yuan (+ 20,84%). El beneficio neto de la empresa matriz fue de 108 millones de yuan (+ 8,11%).
Puntos de inversión:
Los ingresos de las empresas de marcas privadas aumentaron rápidamente y el crecimiento del rendimiento mejoró notablemente en 2021q4. Sub – trimestralmente: 2021q4 ingresos trimestrales de 304 millones de yuan (+ 16,69%), el beneficio neto de la madre de 40 millones de yuan (+ 23,36%), el crecimiento del lado de los ingresos debido a la matriz de productos de enriquecimiento continuo de la empresa para promover el crecimiento de los ingresos. En términos de sub – negocio, los ingresos de la marca privada de la empresa en 2021 + 26,15%, lograr un rápido crecimiento, los ingresos de OEM / ODM + 7,5%. Por categoría, los ingresos de los productos eléctricos de la empresa en 2021 ascendieron a 617 millones de yuan (+ 7,95%); La tasa de crecimiento de los ingresos de los productos no eléctricos fue de 230 millones de yuan (+ 77,57%), lo que representó una proporción de los ingresos totales de más de 8,69 PCT, lo que ayudó a la empresa a lograr un desarrollo equilibrado de múltiples categorías.
2021q4 aumento de la tasa bruta y la tasa neta de interés. El margen bruto de 2021q4 es del 50,08% (+ 3,37 PCT), la razón principal es el aumento de la proporción de ventas de marcas privadas con un margen bruto más alto durante los períodos de doble 11 y doble 12, lo que aumenta el margen bruto total de la empresa. El tipo de interés neto de 2021q4 fue del 13,10% (+ 0,71 PCT), el aumento del tipo de interés neto fue inferior al margen bruto debido al aumento de la tasa de gastos de venta causado por el crecimiento del negocio de marcas privadas, y la tasa de gastos de venta de 2021q4 fue del 27,52% (+ 5,27 PCT).
Emitir un plan de incentivos de capital de cuatro a ños que vincule los intereses de la administración y los empleados a largo plazo. El plan de incentivos de capital tiene una duración de cuatro a ños y se propone conceder 2.481000 acciones restringidas a 71 personas de la dirección y la columna vertebral técnica de la empresa. El objetivo de la evaluación se basa en el negocio de la marca privada y el beneficio neto de la empresa en 2021. La tasa de crecimiento de Los ingresos de la marca privada no será inferior al 15% / 30% / 45% / 60% en 2022 – 2025, y la tasa de crecimiento del beneficio neto de la empresa no será inferior al 10% / 20% / 30% / 40% en el mismo período, respectivamente. Por lo tanto, la tasa de crecimiento compuesto de los ingresos de la marca privada y el beneficio neto de la empresa no es inferior al 8,61% y al 6,21% en 2022 – 2025, respectivamente, y el índice de evaluación es relativamente moderado.
La matriz de productos de marca privada se ha ido perfeccionando gradualmente, aumentando continuamente la distribución del Canal. Lado del producto: la empresa alrededor de la salud original, el agua potable y otras escenas para lanzar la salud inteligente jarra smartk, 9 – Mesa de agua caliente y otros nuevos productos; Ampliar el uso de la nueva escena del café, el lanzamiento de la olla de lavado manual y otros productos, ampliar la categoría y ampliar la escena al mismo tiempo, mejorar aún más la matriz de productos de marca propia. Channel end: Domestic sales, the company on – line Channel Income increase stablely, 2021 Income + 18.18%; En 2021, la empresa a ñadió 16 tiendas de experiencia fuera de línea de marca propia, el efecto de contacto de los consumidores fue notable, los ingresos de las tiendas de experiencia fuera de línea de marca propia aumentaron significativamente (+ 233,80%) año tras año, y los ingresos totales de los canales fuera de línea aumentaron rápidamente (+ 60,99%). En cuanto a las exportaciones, la empresa aprovechó la oportunidad de la globalización causada por la situación epidémica y promovió constantemente la marca en el extranjero. En 2021, los ingresos de la marca beiding en el extranjero fueron de + 95,63% en comparación con el mismo período del año anterior, y el aumento de los explosivos y la expansión de la base de clientes promovieron conjuntamente el aumento de las ventas en el extranjero.
La matriz de productos de marca privada se ha ido perfeccionando gradualmente, y las perspectivas de los canales fuera de línea y en el extranjero son considerables, cubriendo por primera vez, dando una calificación de “comprar”. La empresa enriquece continuamente la matriz de productos de la marca privada mediante la expansión de la categoría y el escenario, la recuperación fuera de línea y el desarrollo constante de la marca privada en el mar con la mejora de la situación epidémica en el futuro, el espacio de crecimiento fuera de línea y los canales en el extranjero de la empresa es considerable, cubre por primera vez, da la calificación de “comprar”. Esperamos que el beneficio neto de la empresa en 2022 – 2024 sea de 1,35 / 1,70 / 202 millones de yuan, lo que corresponde a 0,62 / 0,78 / 0,93 Yuan EPS, y el precio actual de las acciones corresponde a 27,77 / 22,03 / 18,50 veces PE.
Consejos de riesgo: covid – 19 brotes repetidos, fluctuaciones de los precios de las materias primas, fluctuaciones de los tipos de cambio, aumento de la competencia en el mercado, escasez de capacidad de transporte marítimo, etc.
