Nancal Technology Co.Ltd(603859) ( Nancal Technology Co.Ltd(603859) )
Eventos:
Los ingresos de explotación de la empresa en 21 años ascendieron a 1.141 millones de yuan, un aumento del 19,85%. El beneficio neto de la empresa matriz fue de 159 millones de yuan, un 32,70% más que el mismo período del año anterior. El beneficio neto no deducible fue de 156 millones, un aumento del 29,71% con respecto al a ño anterior.
El rendimiento se ajusta a las expectativas y la fabricación inteligente crece rápidamente
Los ingresos de explotación de la empresa ascendieron a 1.141 millones en 21 años, un 19,85% en comparación con el mismo per íodo del año anterior, de los cuales 1.001 millones en el negocio de fabricación inteligente, un 28,94% en comparación con el mismo per íodo del año anterior, lo que representa el 87,77% de los ingresos totales de explotación. En términos de margen bruto, el margen bruto aumentó 0,06 puntos porcentuales en comparación con el mismo per íodo del año pasado, de los cuales la fabricación inteligente aumentó 0,36 puntos porcentuales y los aparatos inteligentes disminuyeron 1,33 puntos porcentuales. En cuanto a la tasa de gastos, la tasa de gastos de venta y la tasa de gastos financieros disminuyeron en 0,14 y 0,07 puntos porcentuales, respectivamente, y la tasa de gastos de gestión y la tasa de gastos de I + D aumentaron en 0,3 y 0,2 puntos porcentuales, respectivamente. Creemos que el rendimiento general de la empresa está a la altura de las expectativas, y se espera que el negocio de fabricación inteligente siga creciendo rápidamente en el futuro.
El rápido crecimiento de la industria militar y el aumento de la penetración en el ámbito civil
De acuerdo con el campo de la industria de clientes aguas abajo, los ingresos de la industria de Defensa Nacional de la empresa se expandieron aún más, los ingresos de 515 millones de dólares, que representan el 45,16% de los ingresos totales de explotación, un aumento del 33,50% año tras año; La industria electrónica de alta tecnología y la industria 5G crecieron más rápidamente año tras año, alcanzando 220 millones de ingresos de explotación, lo que representa el 19,28% de los ingresos totales de explotación, un aumento del 37,78% año tras año; La industria del automóvil y el transporte ferroviario se ve afectada por la prosperidad de los clientes aguas abajo y otros factores, y los ingresos de explotación de 143 millones de dólares se han mantenido básicamente estables en el mismo período del año anterior; La industria de fabricación de equipos y otras industrias lograron ingresos de explotación de 130 millones, un aumento del 16,08%. Creemos que además de la industria militar, la empresa también se centrará en el futuro en la industria de bienes de consumo, la nueva industria energética y la industria de fabricación de procesos y otras áreas civiles, mejorando la proporción de áreas civiles.
Los productos de auto – investigación han sido liberados sucesivamente, el modelo de beneficio se espera que cambie
Durante el período que abarca el informe, la empresa publicó tres series de productos de autoestudio: apaas, Cloud Service Platform y data Platform. La Plataforma de gestión de datos basada en escenarios se centrará en la promoción de los usuarios de las grandes empresas, especialmente en la industria de defensa nacional, la electrónica de alta tecnología y los usuarios de la industria manufacturera de gama alta, como 5G. La fabricación posterior se dirige principalmente a los usuarios de las pequeñas y medianas empresas y a los usuarios individuales. Creemos que con la promoción continua de los productos de auto – investigación, el modo de servicio de la empresa cambia de la solución personalizada tradicional a la producción, la Plataforma y el servicio en la nube, y se espera que la tasa bruta y la tasa neta de interés aumenten continuamente a largo plazo.
Sugerencia de inversión: teniendo en cuenta el progreso de la promoción de productos de auto – investigación y el ritmo de transformación del modelo de beneficio, ajustamos las previsiones de ganancias de 22 – 23 años, ajustamos los ingresos de 1722 / 229 millones a 1.468 / 1.898 millones, el beneficio neto de 2.65 / 3.67 a 2.12 / 286 millones, y mantenemos la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: la expansión de la industria civil no es tan esperada, la promoción de productos de investigación no es esperada, la transformación del modelo de beneficios no es esperada
