Tsingtao Brewery Company Limited(600600) ( Tsingtao Brewery Company Limited(600600) )
Eventos: la empresa publicó el informe anual 2021, 2021 para lograr ingresos de explotación de 30.167 millones de yuan, un aumento del 8,67%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 3.155 millones de yuan, un aumento del 43,34% con respecto al mismo período del año anterior; En 2021, la deducción de la indemnización por tierras tuvo un efecto negativo en el beneficio neto de 2.719 millones de yuan, un aumento del 23,53% con respecto al a ño anterior. Entre ellos, 2021q4 logró ingresos de explotación de 3.395 millones de yuan, un aumento interanual de + 1,73%; El beneficio neto de la empresa matriz es de 455 millones de yuan.
Las ventas se mantuvieron estables, el proceso de alta gama se aceleró y el precio de las toneladas aumentó constantemente. En 2021, los ingresos trimestrales de q1 – q4 aumentaron un 41,87% / – 0,24% / – 3,01% / 1,73%. Las ventas de cerveza en 21 años alcanzaron 7,93 millones de litros (+ 1,38%) y el precio de la tonelada fue de 3.741,83 Yuan / tonelada (+ 7,03%). Por producto, las principales marcas / otras marcas de Qingdao (Laoshan) lograron ingresos de 197,96 / 98,77 millones de yuan (+ 14,75% / – 2,08%), ventas 433 / 36 millones de litros (+ 11,62% / – 8,68%), precio por tonelada 4572 / 2744 Yuan (+ 2,83% / + 7,16%). En los últimos años, la empresa ha acelerado el diseño de los campos de gama alta y ultra alta, 21 años Tsingtao Brewery Company Limited(600600) productos de gama alta para lograr ventas de 520000 litros Desde el punto de vista de los canales, las ventas en el mercado de bebidas instant áneas / no instant áneas representaron el 44,4% y el 55,6%, respectivamente, y la demanda del mercado de bebidas instant áneas disminuyó bajo la influencia de la epidemia. La empresa se basa en distribuidores y plataformas profesionales para la distribución en profundidad, mientras que la construcción y el desarrollo continuo de “tienda insignia oficial + centro comercial oficial + minorista en línea + tienda de distribución” canales tridimensionales de comercio electrónico. Además, la empresa a través de tsingta1903 Tsingtao Brewery Company Limited(600600) Como patrocinador de los Juegos Olímpicos de invierno, la empresa ha creado el tema de la nieve y el hielo tsingta1903 bar y el país de la nieve y el hielo y la marea de la reunión de la actividad, ha logrado Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959)
El aumento de los costos, la presión de la tasa bruta de interés, el control eficaz de los costos para lograr un crecimiento negativo de los beneficios. En 2021, los beneficios trimestrales de q1 – q4 aumentaron un 90,26% / 5,74% / 6,43% / 41,37% en comparación con el mismo per íodo del año anterior, y el aumento de los beneficios trimestrales fue confirmado por la indemnización por expropiación de tierras. La tasa bruta de beneficio de 21 años de la empresa es de 36,71% (- 3,71 pcts), la tasa de ventas / gestión (incluidos los gastos de I + d) / gastos financieros / de I + D es de 13,58% / – 5,71% / – 0,81% / 0,10%, respectivamente, y el Cambio interanual es de – 4,38 / 0,41 / 0,89 / 0,02 pcts, la tasa neta de interés es de 10,79% (+ 2,41 pcts). El margen bruto disminuyó este año a medida que aumentaban los costos de la industria cervecera. Sin embargo, mediante el aumento de las ventas, el ajuste de la estructura, el aumento de la eficiencia de los gastos, la reducción activa de los recursos y los gastos, la reducción de los costos y el aumento de la eficiencia, se adoptaron varias medidas para lograr un crecimiento sostenido y sustancial del rendimiento operativo. Mirando hacia el futuro durante 22 años, con el aumento de la presión de los costos de conducción de los precios de los productos por región y por región, el bloqueo oportuno de los precios de las reservas para hacer frente al aumento de los precios de las materias primas, la mejora de la estructura y la mejora de la eficiencia de los costos, el aumento constante del precio por tonelada, la flexibilidad de los beneficios puede liberarse.
Bajo el desarrollo de alta calidad, la estructura del producto y la eficiencia de la gestión se optimizan continuamente para acelerar la Liberación del rendimiento de la empresa. La estrategia de alto nivel de la empresa es cada vez más clara, firme y de alto nivel y la mejora de la eficiencia es inquebrantable. Por un lado, la empresa acelera la transformación y mejora de los productos de gama alta representados por la cerveza de tapa dura y la cerveza de cerveza refinada, con canales de alta calidad para ampliar continuamente la cuota de mercado de gama media y alta. Por otra parte, a través de una mayor mejora de la eficiencia de la gestión, promover activamente el desarrollo continuo, la eficiencia de los gastos en aumento, para mejorar la rentabilidad de la empresa para abrir el espacio.
Previsión de beneficios: debido a la presión de los costos de las materias primas y otros factores, se espera que los ingresos de 2022 – 2023 se ajusten de 325,08 / 345,97 a 323,36 / 344,18 millones de yuan, año tras año + 7,19% / 6,44%, el beneficio neto de la empresa matriz se ajuste de 34,40 / 41,86 a 33,39 / 4,98 millones de yuan, año tras año + 5,83% / 25,70%, EPS 2,45 / 3,08 Yuan, el precio actual de las acciones corresponde a 31,9 / 25,4 veces el PE, manteniendo la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: volatilidad de los precios de las materias primas, aumento de la competencia en el mercado de gama alta, brotes repetidos de covid – 19 y otros riesgos.
