Shenzhen Dynanonic Co.Ltd(300769) ( Shenzhen Dynanonic Co.Ltd(300769) )
Panorama general de los acontecimientos. El 29 de marzo de 2022, la empresa publicó el informe anual 2021, los ingresos anuales alcanzaron los 4.842 millones de yuan, un aumento del 413,9%. Lograr un beneficio neto de 801 millones de yuan a la madre, el beneficio neto de 770 millones de yuan a la madre después de la deducción, el mismo que el rendimiento anterior. El margen bruto anual fue del 28,9%, con un aumento de 18,5 PCT y un margen neto del 16,6%, con un aumento de 20,3 PCT.
21q4 excelente rendimiento. Ingresos y beneficios netos: los ingresos de 2021q4 ascendieron a 2.571 millones de yuan, un aumento del 599,71% con respecto al a ño anterior, un aumento del 157,90% con respecto al mes anterior, un beneficio neto de 574 millones de yuan, un aumento del 323608% con respecto al año anterior, un aumento del 426,53% Con respecto al mes anterior y un beneficio neto de 521 millones de yuan con un aumento del 270951% con respecto al año anterior y un aumento del 392,48% con respecto al mes anterior. Margen bruto: 2021q4 margen bruto 34,50%, 23,93% yoy, 11,08% yoy. Tasa neta de interés: 2021q4 tasa neta de interés 21,72%, 27,04% yoy, 10,42% yoy. Inventario: a finales de 2000, el inventario de materias primas alcanzó los 889 millones de yuan, lo que dio lugar a una mejor gestión del inventario.
La capacidad está aumentando rápidamente. 21 años de envío de 91.000 toneladas, esperamos que los derechos e intereses de envío de 82.000 toneladas; De acuerdo con el plan de capacidad de la empresa, esperamos que la capacidad de capital de 22 - 24 años sea de 200310.000 toneladas, se espera que mantenga la producción completa y las ventas completas. La empresa promueve constantemente sus negocios: la nueva capacidad de producción en construcción y Planificación incluye el proyecto de base de producción de 110000 toneladas de nuevos materiales de fosfato positivo, el proyecto de base de producción de 100000 toneladas de fosfato de hierro y litio, el proyecto de base de producción de 100000 toneladas de fosfato de hierro y litio, el proyecto de producción anual de 80.000 toneladas de fosfato de hierro y litio, el proyecto de precursor de 200000 toneladas de fosfato de hierro y litio, el proyecto de producción anual de Zhanyi de Alemania. Qujing defang Creation Field "production of 20000 tons of lithium Supplement Project" and Yunnan defang subsidiary "production of 330000 tons of New phosphate series Positive material Production Base Project".
La empresa ha establecido barreras técnicas en el método de fase líquida, lfmp y agente de litio positivo. La LFP se prepara mediante el método de fase líquida, que tiene ventajas técnicas y de costo. El rendimiento del ciclo de productos del método de fase líquida es excelente y se adapta al escenario de aplicación de almacenamiento de energía. Se beneficiará de un alto crecimiento aguas abajo. Mediante la inversión y la construcción de 330000 toneladas de nueva capacidad de producción de fosfato férrico de litio, la empresa tomó la iniciativa en la realización de la industrialización de la nueva sal de litio; Al mismo tiempo, se invirtieron 3.500 millones de yuan en la producción anual de 25.000 toneladas de litio. Bajo la premisa de que el costo de un solo GWh es básicamente el mismo, lmfp puede aumentar el primer efecto, el número de ciclos y la densidad de energía en un 10 - 20%.
Sugerencias de inversión: teniendo en cuenta las ventajas tecnológicas y de capacidad de la empresa, esperamos que el beneficio neto de la empresa en 2022 - 2024 sea de 13,66, 21,65 y 2.394 millones de yuan, con un aumento del 71%, 59% y 11%, respectivamente, año tras año. El precio actual de las acciones corresponde a 37, 23 y 21 veces el PE en 2022 - 2024. Mantener la calificación "recomendada" teniendo en cuenta que la empresa es el líder positivo de LFP.
Consejos de riesgo: la demanda mundial de nuevos vehículos energéticos no está a la altura de las expectativas; La tasa de expansión de la capacidad es inferior a la prevista; El progreso de la expansión de la capacidad es inferior a lo previsto; El progreso del desarrollo de nuevas tecnologías es inferior a lo previsto.
