Shanghai Milkground Food Tech Co.Ltd(600882) ( Shanghai Milkground Food Tech Co.Ltd(600882) )
Panorama general de los acontecimientos
La empresa pronosticó 2022q1 ingresos de 11,5 - 1.350 millones de yuan, año tras año + 21% - 42%; El beneficio neto de la madre fue de 55.000 a 75 millones de yuan (+ 72 - 134% año tras año).
Análisis y juicio:
1. Shanghai Milkground Food Tech Co.Ltd(600882) q1 Income, net profit Situation basically meet our Expectations.
2. La tasa de crecimiento interanual correspondiente al Centro de la región de ingresos sigue siendo del 30% y sigue siendo relativamente rápida, mientras que en los trimestres siguientes creemos que se espera que la tasa de crecimiento se acelere. En la actualidad, la barra de queso de baja temperatura está madura en todo el país y depende principalmente de la mejora de los productos para promover un crecimiento estable en el futuro. Y la barra de queso de temperatura normal fue puesta en el mercado en octubre del año pasado, 2022 la tarea principal es la rápida propagación de la mercancía, ayudar a la empresa a desarrollar el mercado hundido aún más, vemos el equipo de ventas, el número de distribuidores y el número de puntos de venta finales en 2021q3 - q4 período de expansión rápida, el canal en línea también lanzó la contribución especial de temperatura normal "pequeña barra de queso de vaca" - romper la limitación del transporte de la cadena de frío del producto de baja temperatura para hacer pleno uso del canal de comercio electrónico, bajo la condición de que la capacidad de producción se prepara adecuadamente, Se prevé que las ventas de productos a temperatura ambiente aumentarán trimestralmente en 2022.
3. En nuestro informe anterior recomendamos que se preste atención a la innovación de productos en 2022. En el pasado, la empresa se centró más en los recursos de inversión de barras de queso, 2022, la empresa comenzó a aumentar la inversión de productos de línea de mesa familiar, introdujo rebanadas de queso y otros productos para cultivar los hábitos de consumo del desayuno, observamos el mercado a través de la aceptación final es buena. En los últimos años, a través de la rápida nacionalización de la barra de queso de baja temperatura, la empresa ha establecido una fuerte conciencia de marca en el extremo 2C, alcanzando el punto de partida básico de los consumidores, se espera que más nuevos productos se cultiven sin problemas.
4. El tipo de interés neto de la matriz q1 se sitúa entre el 4,8% y el 5,6% según el pronóstico. En comparación con 2021, el tipo de interés neto de la matriz es del 3,4%, 4q210. El 8% se encuentra en una tendencia a mejorar. Teniendo en cuenta que las principales fábricas de la empresa se encuentran en la zona epidémica en el futuro próximo, la situación epidémica inevitablemente provocará un aumento de los costos y la presión de las ventas. Se espera que los beneficios se optimicen aún más después de que la epidemia se estabilice.
Propuestas de inversión
Q1 ingresos en línea con nuestras expectativas, teniendo en cuenta el impacto de la epidemia, los beneficios siguen siendo buenos. Mantenemos las previsiones de ingresos para 2022 - 24 de 66 / 85 / 10.500 millones de yuan, y reducimos las previsiones de beneficios netos a 5,3 / 8,6 / 1.160 millones de yuan a 4,2 / 6,9 / 9,3 millones de yuan, a fin de que podamos hacer una predicción adecuada de las condiciones macroeconómicas inciertas y corregir el problem a de nuestra estimación anterior de los derechos de los accionistas minoritarios. Es más importante que las expectativas de beneficios sean inciertas y que la situación de los beneficios netos mejore. El pronóstico de 2021 - 24 EPS se ajustó de 1,02 / 1,66 / 2,24 yuan a 0,82 / 1,34 / 1,8 Yuan. 2022 / 3 / 29 precio de cierre 34,46 Yuan correspondiente a P / e 42 / 26 / 19 veces. Mantener la calificación de compra.
Indicación del riesgo
Las ventas de nuevos productos a temperatura ambiente no están a la altura de las expectativas; El riesgo de agravación de la competencia en el mercado; Problemas de seguridad alimentaria.
