China Pacific Insurance (Group) Co.Ltd(601601) ( China Pacific Insurance (Group) Co.Ltd(601601) )
China Pacific Insurance (Group) Co.Ltd(601601) El beneficio neto de la empresa matriz fue de 26.834 millones de yuan, un 9,2% más que el año anterior. El valor de las nuevas empresas fue de 13.412 millones de yuan, lo que representa una disminución del 24,8% con respecto al a ño anterior. El valor interno al final del período fue de 498309 millones de yuan, un 8,5% más que a finales de 2020.
Durante el período sobre el que se informa, la empresa se enfrentó a los cambios en el entorno de desarrollo de la industria, pero mantuvo un funcionamiento estable, los ingresos de explotación y los beneficios netos aumentaron año tras año. Los ingresos del seguro de vida ascendieron a 211685 millones de yuan, lo que representa una disminución del 0,1% con respecto al a ño anterior. Los ingresos del seguro de propiedad ascendieron a 154611 millones de yuan, un aumento del 3,3% con respecto al año anterior. Sin embargo, la tasa de valor de las nuevas empresas de seguros de vida disminuyó un 15,4% año tras año, lo que redujo el valor de las nuevas empresas en un 24,8%, lo que redujo el crecimiento del valor implícito a un solo dígito.
La cadena de valor se enfrenta a la remodelación, el negocio de seguros de vida de la compañía necesita ser roto. Bajo la condición de que la situación epidémica se repita muchas veces durante mucho tiempo, la macroeconomía y el crecimiento de la renta disponible de los residentes asumen el riesgo a la baja, los productos de seguros como bienes de consumo opcionales también se enfrentan al problema de la “degradación del consumo”, la estructura del producto, la fijación de precios y la estrategia de ventas de la empresa se enfrentan a ajustes durante el período de que se informa, y todo el atributo de valor disminuye. Además, en el proceso de compensación continua de los agentes, el aumento de los agentes no es tan esperado, el agente medio mensual disminuyó de 749000 en 2020 a 525000 en 2021, una disminución de casi el 30%. La rápida caída de los agentes también redujo significativamente la tasa de continuación de la póliza, la tasa de continuación de la póliza a los 13 meses y la tasa de continuación de la póliza a los 25 meses disminuyó en 5,4 PCT y 6,4 PCT, respectivamente, lo que afectó a la tasa de crecimiento del valor implícito. En la actualidad, la forma de aumentar la dotación de personal de manera rápida y eficaz y de equilibrar la relación entre la escala y el valor de las primas sigue siendo un problem a urgente para las empresas.
Las operaciones de larga distancia siguen avanzando, y varias iniciativas promueven el “viaje a larga distancia” de la empresa. En el entorno de la industria no puede cambiar a corto plazo, la empresa a través de una serie de iniciativas de Reform a para promover el rendimiento de los seguros de vida y el crecimiento del valor. En cuanto a la reforma de los canales, la empresa utiliza la tecnología financiera para promover la reforma de los canales de los agentes mediante la profesionalización, la especialización y la digitalización, y a través de la Ley fundamental del “núcleo” y la Plataforma de comercialización especializada, introduce la formación profesional y sistemática para capacitar a los equipos de comercialización, crea la fuerza humana básica de alta capacidad y realiza la mejora general de los equipos de agentes. A través de la implementación de la red de valor, los productos de valor, el equipo de alta calidad de tres estrategias de valor, la región y el diseño eficaz del Canal, para ayudar a los canales de seguros bancarios a aumentar los ingresos por primas a pasos agigantados. Al mismo tiempo, la empresa toma prestada la política Dongfeng para construir una comunidad de ancianos de alta calidad “taibao Homestead” alrededor de las necesidades de los residentes para la vejez. En la actualidad, las tres líneas de productos de “taibao Homestead” Yiyang, Yueyang y kangyang han aterrizado en pleno apogeo, que pueden satisfacer eficazmente Las necesidades de los ancianos de múltiples niveles y edades, y a través de los servicios de gestión de la salud “taibao Blue Ben” como ayuda. Se espera que con la continua extensión y expansión de la cadena de la industria de seguros, el negocio de seguros de vida de la compañía de seguros vuelva a crecer rápidamente.
Sugerencias de inversión: de acuerdo con la situación de la industria, la empresa también se enfrenta continuamente a la disminución del crecimiento de las primas y al estancamiento del crecimiento del valor desde 2020, y se espera que el crecimiento del valor de las nuevas empresas y el crecimiento de las primas sigan estando bajo presión a corto plazo. Sin embargo, la empresa sigue promoviendo la reforma de las empresas y los canales, y a través de la tecnología financiera puede mejorar la eficiencia, lograr la reducción de costos y servicios precisos, se espera que la situación actual de desventaja se invierta gradualmente. Además, mediante la creación de la cadena de la industria de la salud y la cooperación con las instituciones internacionales de inversión, la empresa explora la inversión en la industria de la salud a gran escala, y luego construye el modelo de desarrollo del ecosistema de la industria de la salud. En general, seguimos siendo optimistas sobre las perspectivas de desarrollo a largo plazo de la empresa, por lo que mantenemos la calificación “recomendada”. En la actualidad, la valoración de la empresa es sólo 0.39×22 evps, con un alto valor de inversión a medio y largo plazo, se recomienda una configuración positiva. El precio objetivo durante el año es de 34,8 Yuan, que corresponde a 0,6 x 22 evps.
Consejos de riesgo: riesgo macroeconómico a la baja, riesgo de política, riesgo de mercado, riesgo de liquidez.
