Anhui Expressway Company Limited(600012) ( Anhui Expressway Company Limited(600012) )
Evento: este año, la empresa realizó la fusión del puente del río Yangtze Anqing y la sección Anhui de la autopista yuewu. De acuerdo con el criterio de consolidación, los ingresos de la empresa ascendieron a 3.920 millones de yuan, lo que representa un aumento del 33,6% con respecto a 2.930 millones de yuan en el mismo per íodo del año pasado. Los ingresos aumentaron un 17,7% en comparación con el mismo per íodo de 19 años, lo que se debió principalmente a la expansión de la autopista hening y a la mejora de los ingresos de las carreteras gaojie y xuanguang. La empresa logró un beneficio neto de 1.510 millones de yuan en 21 a ños, un máximo histórico, un aumento del 62,7% en comparación con el mismo período del año anterior; Esto representa un aumento del 36,7% con respecto al mismo per íodo de 19 años.
La producción original de carreteras ha logrado un crecimiento constante: los ingresos medios diarios de un kilómetro de las tres carreteras principales de la empresa aumentaron un 11,1%, un 17,1% y un 14,2%, respectivamente, en comparación con el mismo per íodo del a ño anterior. La autopista de alta velocidad se beneficia del efecto de conexión causado por la reconstrucción y ampliación de la autopista Hean. Xuan Guang High Speed Growth is mainly Parallel County Road x108 Reconstruction and Expansion resulted in some vehicles to take Xuan Guang High Speed, so after the completion of County Road Reconstruction and Expansion, Xuan Guang High Speed income is expected to Fall.
Durante el período que abarca el informe, los ingresos diarios medios de la carretera nacional 205 y la autopista Nanjing xuanhang disminuyeron significativamente año tras año, principalmente debido a la influencia de la construcción de carreteras. Sin embargo, debido a su baja participación en los ingresos, no afecta a la tendencia general de los ingresos de la empresa a ser estable y buena.
Nanjing xuanhang Highway to Nanjing Direction of the Broken Head road is expected to open 22 years, Hangzhou Direction of the Broken Head road is expected to open 23 years, when will be a Greater Vehicle Flow increase, reverse the road Production continued loss situation.
Las políticas gratuitas y los efectos de penetración traen consigo un fuerte crecimiento de la producción de nuevas adquisiciones de carreteras: la empresa gastó 2.210 millones de yuan este a ño para comprar el 100% de las acciones de Anqing Bridge Company, los activos correspondientes para Anqing Bridge y la sección Anhui de la autopista yuewu. En el período que abarca el informe, la empresa obtuvo ingresos por valor de 472 millones de yuan y un beneficio neto de 123 millones de yuan, lo que se ajusta a las expectativas.
A partir del 25 de enero de 2002, los gobiernos de Chizhou y Anqing concedieron subvenciones financieras para reducir los peajes de los minibuses con placas de matrícula Anhui R y Anhui H que pasaban por el puente de la autopista Anqing Yangtze. Se espera que el movimiento beneficie significativamente el tráfico del puente Anqing, aumentando así los ingresos del puente. En 2023, las dos carreteras adquiridas también se beneficiarán significativamente de la apertura de la sección occidental de la autopista wuyue a través del efecto. Por lo tanto, se espera que los beneficios netos de Anqing Bridge Company en 22 – 23 años alcancen un período de rápido crecimiento.
Los dividendos han aumentado considerablemente en comparación con años anteriores: la cantidad de dividendos de la empresa no ha cambiado de 2014 a 2020, todos ellos 0,23 Yuan / acción. Este a ño, la empresa aumentó significativamente la proporción de dividendos, de alrededor del 40% del año pasado aumentó significativamente al 60%, y prometió que los dividendos en efectivo en los próximos tres años no serán inferiores al 60% de los beneficios netos. La proporción de dividendos superpuestos y el beneficio neto aumentaron considerablemente, la cantidad de dividendos de la empresa este año es mucho mayor que cualquier año anterior, hasta 0,55 Yuan / Acción (antes de impuestos).
Previsión de beneficios y calificación de inversión: Estimamos que el beneficio neto de la empresa para 2022 – 2024 será de 16,6, 18,4 y 2.010 millones de yuan, respectivamente, y el EPS correspondiente será de 1,00, 1,11 y 1,21 Yuan, respectivamente. En comparación con el pronóstico anterior, la reducción se debe principalmente al impacto de la epidemia. La empresa en 2022 pe alrededor de 7,6 veces, la tasa de dividendos se espera que alcance el 7,7%. Aunque el anuncio de la empresa para aumentar la proporción de dividendos después de que el precio de las acciones ha aumentado significativamente, pero todavía tiene un alto valor de configuración, por lo que el mantenimiento de la calificación “altamente recomendada”.
Sugerencia de riesgo: incertidumbre sobre la prolongación de la vida útil de la autopista hening; Ning Xuan Hang Broken Head Road running later than expected; Ingresos inferiores a lo previsto
