Chongqing Zhifei Biological Products Co.Ltd(300122) ( Chongqing Zhifei Biological Products Co.Ltd(300122) )
Resumen del evento:
La empresa publicó el primer trimestre de 2022, el beneficio neto de la madre de 17,83 - 1.970 millones de yuan, un aumento del 90% - 110%; El beneficio neto deducido de la no devolución fue de 1.791 a 1.979 millones de yuan, un aumento del 90% al 110% año tras año.
Los resultados del primer trimestre de la empresa superaron significativamente las expectativas, principalmente por la contribución de la vacuna no covid - 19
Esperamos y estimamos que la contribución de la vacuna covid - 19 en el primer trimestre de 2022 es inferior a 100 millones de yuan, el rendimiento superior a lo previsto se debe principalmente a la contribución del negocio de vacunas no covid - 19 de la empresa. De acuerdo con los datos publicados por el Tribunal de justicia de China, hasta el 30 de marzo de 2022, se habían emitido 12 lotes de vacuna contra el VPH tetravalente, que se estimaba en unos 2 - 2,5 millones; Se emitieron 20 lotes de nueve vacunas contra el VPH, presumiblemente entre 4 y 4,5 millones. Se prevé que en 2022 se emitan entre 6 y 7 millones de unidades de cuatro y nueve precios q1, lo que representa un aumento del 100% al 130% con respecto al a ño anterior. Dado que la tasa de penetración actual de la vacuna contra el VPH en China es muy baja, el mercado actual sigue siendo escaso. Esperamos que los ingresos del negocio de vacunas contra el VPH de q1 representen más del 80% en 2022, y el alto crecimiento de los lotes de vacunas contra el VPH 4V y 9V ha establecido un alto crecimiento del negocio de vacunas contra el VPH de q1 en el primer trimestre.
La tubería de autopropulsación es abundante y se realiza gradualmente
En la actualidad, la empresa cuenta con 26 proyectos de I + D independientes, 16 en la fase clínica y 10 en la fase preclínica. La vacuna conjugada polisacárida meningocócica del Grupo acyw135 y la vacuna conjugada bivalente contra la disentería entraron en la fase clínica ⅲ, la vacuna fraccionada del virus de la gripe y la vacuna polisacárida neumocócica de 23 valencias completaron el ensayo clínico de fase ⅲ, la vacuna conjugada contra la neumonía de 15 valencias y la vacuna contra la rabia (células vero) estaban en la fase clínica ⅲ, la vacuna contra la rabia (células MRC - 5) obtuvo el informe resumido del ensayo clínico de fase ⅲ, la empresa entrará gradualmente en la fase de cosecha en la línea de investigación. Al mismo tiempo, la empresa fue aprobada en 2021, la primera vez que comenzó a trabajar en el acceso al mercado del producto y la estrategia de promoción de seguimiento de la formulación, con el avance de la labor anterior de acceso al mercado, se espera que la micro tarjeta comience a aumentar este año.
Propuestas de inversión
Independientemente de la elasticidad del rendimiento de la vacuna covid - 19, teniendo en cuenta la escasez de vacunas contra el VPH, as í como el primer a ño completo de ventas de microcard, mantenemos nuestra previsión de ganancias para 2021 y aumentamos nuestra previsión de ganancias para 2022 - 2023. En 2022 - 2023, los ingresos de explotación aumentaron de 29.312 / 37.690 millones de yuan a 30.810 / 40.486 millones de yuan, y el beneficio neto atribuible a la madre aumentó de 6.789 / 8.936 millones de yuan a 7.208 / 9.748 millones de yuan. EPS aumentó de 4,24 / 5,59 yuan a 4,51 / 6,09 Yuan. En resumen, en 2021 - 2023, el beneficio neto de la empresa matriz fue de 49,24 / 72,08 / 97,48 millones de yuan, un aumento del 49,15% / 46,39% / 35,24%, correspondiente al precio de cierre de 136,00 Yuan / acción el 30 de marzo de 2022, PE 44 / 30 / 22 veces. Mantenga la calificación de compra.
Indicación del riesgo
Las ventas de vacunas básicas fueron inferiores a las expectativas; Covid - 19 Vaccine Exports under expected Risk; El progreso de la investigación y el desarrollo de vacunas fue inferior a lo previsto.
