Byd Company Limited(002594) ( Byd Company Limited(002594) )
El informe anual 2021 fue publicado por Byd Company Limited(002594) \
Los beneficios del negocio de vehículos completos alcanzaron un máximo histórico. Las dos principales filiales de vehículos de motor de la empresa: Jiangsu Yawei Machine Tool Co.Ltd(002559) 4 \ \ \ \ \ taiwán, un aumento interanual del 83,9%. El beneficio neto de las dos filiales de 2021h2 es de unos 2.000 millones de yuan, y en el segundo semestre del a ño se vendieron 488000 automóviles, por lo que el beneficio medio de la bicicleta es de unos 4.100 Yuan.
Los beneficios de las bicicletas siguen mejorando. En términos trimestrales, 2021q4 Byd Company Limited(002594) \ \ \ El beneficio neto de 2021q4 es de alrededor de 3.700 Yuan, mejor que 1.800 yuan en el tercer trimestre.
Acelerar el ritmo de expansión de la producción y aumentar continuamente la inversión en I + D. En 2021, los gastos de capital de las baterías (incluidas las fotovoltaicas) y los vehículos completos ascendieron a 45.900 millones de yuan (23.900 millones de yuan y 22.000 millones de yuan), lo que representa un aumento de 36.800 millones de yuan con respecto a 2020. Según las noticias públicas, el negocio de vehículos completos de Byd Company Limited(002594) \ 35 En 2021, la inversión en I + D de Byd Company Limited(002594) \
2022 el rendimiento puede crecer a largo plazo, el potencial a largo plazo es grande. Teniendo en cuenta el fuerte aumento de los costos, la disminución de las subvenciones y otros factores, esperamos que 22q1 sea el bajo beneficio de la empresa, pero se espera que el segundo trimestre alcance el punto de inflexión de los beneficios: 1) el primer trimestre Byd Company Limited(002594) \ los precios medios Los modelos de alto precio, como destructor 05, Song prodmi, Song maxdmi, han DMI, etc., son beneficiosos para mejorar significativamente la rentabilidad de la empresa. Después del segundo trimestre, en el contexto del efecto de escala y la mejora continua de la estructura del producto, se espera que los beneficios de las bicicletas sigan aumentando. A largo plazo, la serie Byd Company Limited(002594) DMI tiene menos productos competitivos, Los vehículos eléctricos puros también muestran una tendencia de rápido crecimiento (sellos, leones marinos y otros nuevos modelos se abrirán Byd Company Limited(002594) una nueva era de vehículos eléctricos puros), si los precios de las materias primas, como el carbonato de litio, entonces en los próximos a ños Byd Company Limited(002594) será más flexible.
Recomendación de inversión: mantener la calificación “Buy – a”. Esperamos que el beneficio neto de la empresa en 2022 – 2024 sea de 80,1, 135,5 y 20,9 mil millones de yuan, respectivamente. Para el valor de mercado actual, PE es 86,1, 50,9 y 33 veces respectivamente, manteniendo la calificación “Buy – a”, el precio objetivo de 6 meses es de 360 Yuan / acción.
Consejos de riesgo: las subvenciones disminuyen considerablemente; El impulso de los nuevos productos no es tan fuerte como se esperaba
