Citic Securities Company Limited(600030) ( Citic Securities Company Limited(600030) )
Evento: la empresa publicó su informe anual 2021, con ingresos de 76.500 millones de yuan, un aumento del 40,7% con respecto al a ño anterior; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 23.100 millones de yuan, un aumento del 55,0% año tras año. Los activos netos de la empresa matriz ascendieron a 209200 millones de yuan (+ 15,1% año tras año).
Puntos de inversión
En 2021, el beneficio neto de la empresa matriz fue de + 55% año tras año, hasta 23.100 millones de yuan. Desde el punto de vista de la escala absoluta, ha superado el beneficio neto de la matriz en 2015 y ha alcanzado el nivel más alto desde su creación. Los ingresos netos por concepto de intereses oscilaron entre + 106% y 5.300 millones de yuan en comparación con el mismo período del año anterior. Los ingresos netos de las operaciones de gestión de activos oscilan entre + 46% y 11.700 millones de yuan, principalmente debido a los ingresos netos de las operaciones de gestión de fondos oscilan entre + 46% y 8.100 millones de yuan. En 2021, el negocio del mercado financiero de la empresa siguió aumentando, y los ingresos por variaciones del valor razonable aumentaron considerablemente a 5.300 millones de yuan (A finales de 2020, a – 6.400 millones de yuan), principalmente debido a las fluctuaciones del mercado de valores que provocaron cambios en el valor razonable de los instrumentos financieros; El valor razonable de los instrumentos financieros derivados de la empresa aumentó a 22.400 millones de yuan (2020: – 21.300 millones de yuan). En 2021, el comercio en el mercado siguió siendo alto y la política de superposición positiva impulsó el desarrollo equilibrado de todos los negocios de la empresa, impulsando la Roe de la empresa en 2021 hasta el 11,82% (en el mismo per íodo de 2020: 8,68%).
Bajo la Alta prosperidad del mercado, impulsa la gestión de la riqueza para continuar la fuerza, el fuerte negocio de banca de inversión hengqiang se espera que se beneficie profundamente del sistema de registro completo: 1) la cuota de mercado de corretaje sigue aumentando, la gestión de la riqueza comienza a ver resultados. En 2021, el volumen de negocios diario medio de las acciones de mercado alcanzó los 1.133,9 millones de yuan (año tras año + 25%), en el contexto de la Alta prosperidad del mercado, la cuota de mercado de las acciones de la empresa aumentó al 6,97% (2020: 6,13%), impulsando los ingresos netos de las operaciones de corretaje a + 24,1% a 13.960 millones de yuan. Entre ellos, los ingresos netos procedentes de la venta de productos financieros por encargo ascendieron a 2.660 millones de yuan (+ 35% año tras año), lo que representa el 19% de los ingresos netos de los corredores (17% en 2020), la transformación de la gestión de la riqueza de la empresa ha tenido éxito, el número de clientes de la empresa ha acumulado más de 12 millones de hogares, la escala de activos de los clientes custodios ha aumentado de + 29% a 110000 Yuan año tras año, y los clientes de alto valor neto (la escala de activos es superior a 6 millones de yuan) han aumentado de + 29% a 35. La reforma de la recaudación de fondos públicos en gran escala siguió avanzando y el Fondo Huaxia siguió contribuyendo a los dividendos de la gestión de la riqueza. La escala del plan de gestión de activos colectivos es de + 154% a 660500 millones de yuan a finales de 2020, y los ingresos netos de las empresas de gestión de activos son de + 46% a 11.700 millones de yuan (de los cuales los ingresos por honorarios de gestión del plan de gestión de activos colectivos son de + 47% a 1.800 millones de yuan a finales de 2020). Además, con el desarrollo del oro en el mercado de valores, el negocio de gestión de fondos de China está creciendo rápidamente. A finales de 2021, la escala de activos de gestión de fondos de China ascendía a 1661600 millones de yuan (año tras año + 14%), de los cuales la escala de gestión de fondos públicos ascendía a 1038400 millones de yuan (año tras año + 29%). En el contexto de la construcción de un mercado de capitales de varios niveles, el efecto principal es evidente, y la escala de los bancos de inversión sigue liderando. Los ingresos netos de los bancos de inversión de 2021 ascendieron a 8.200 millones de yuan (+ 19% año tras año), principalmente debido a la escala de suscripción de OPI de + 91% a 85.000 millones de yuan año tras año, y la cuota de mercado aumentó significativamente al 15,7% (9,5% en el mismo per íodo de 2020). El importe de la suscripción de bonos fue de + 20,0% a 156,2 millones de yuan (13,74% del mercado). La escala de refinanciación se mantuvo estable (año tras año + 0,2%) a 214000 millones de yuan, con una cuota de mercado del 22,3%; Los bancos de inversión ocupan el primer lugar en la escala de las empresas, y las principales ventajas siguen siendo sólidas. Esperamos que en 2022, bajo el tono principal de la promoción integral del sistema de registro, Citic Securities Company Limited(600030) \ se espera
Se espera que Roe obtenga un nuevo impulso al alza. El 27 de enero y el 3 de marzo de 2022, Citic Securities Company Limited(600030) \ \ Antes de que la empresa recaude y asigne el plan para expresar la intención de no invertir más de 19.000 millones de yuan para desarrollar el negocio de intermediación de capital (principalmente para el negocio de margen y derivados), hasta 2021 la empresa financia el capital para aumentar en gran medida 51% a 10.200 millones de yuan en comparación con El mismo período del año pasado, esperamos que junto con el aterrizaje del capital 60.030 se aferrará
Previsión de beneficios y calificación de la inversión: Esperamos seguir optimizando la reforma del mercado de capitales superpuesta con el avance constante del sistema de registro, Citic Securities Company Limited(600030) 22 / 1.14 / 1.08 veces, mantener la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: 1) disminución de la actividad del mercado; La volatilidad del mercado de valores afecta a los ingresos de las inversiones por cuenta propia. La supervisión restringe estrictamente el desarrollo de empresas innovadoras.
