Shanghai Putailai New Energy Technology Co.Ltd(603659) ( Shanghai Putailai New Energy Technology Co.Ltd(603659) )
Conclusiones básicas
Evento: la empresa publicó el informe anual 2021, los ingresos anuales de 8996 millones de yuan, año tras año + 70,36%, el beneficio neto de la madre 1749 millones de yuan, año tras año + 161,93%, el margen bruto 35,65%, año tras año + 4,07 PCT, el tipo de interés neto 19,82%, año tras año + 6,05 PCT; Entre ellos, 2021q4 logró ingresos de 2.701 millones de yuan, año tras año + 39,65%, mes tras mes + 13,85%, el beneficio neto de la madre 518 millones de yuan, año tras año + 105,22%, mes tras mes + 13,53%. Los resultados se ajustaron a las expectativas.
Los principales productos comerciales de la empresa aumentaron significativamente los ingresos. En 2021, el volumen de ventas de materiales de ánodo de la empresa fue de 97.200 toneladas (+ 54,48%) con ingresos de 5.129 millones de yuan (+ 41,38%) con un margen bruto de 29,49% y + 4,18 PCT. El volumen de ventas de procesamiento de membranas y recubrimientos fue de 2.171 millones de metros cuadrados, año tras año + 206,95%, con ingresos de 2.195 millones de yuan, año tras año + 171,07%, margen bruto de 39,85%, año tras año – 061 PCT. Esperamos que el beneficio neto de una sola tonelada de ánodo de la empresa entre 1 – 11.000 Yuan, todavía mantiene el nivel de beneficio negativo de gama alta.
La capacidad de producción del electrodo negativo de la empresa y del diafragma recubierto se expande continuamente. A finales de 2021, la empresa ha formado una producción anual de más de 150000 toneladas de materiales de ánodo, incluyendo 110000 toneladas de grafitización y 100000 toneladas de capacidad de carbonización; Se formaron las capacidades de procesamiento de membranas recubiertas con una producción anual de 100 millones de metros cuadrados, 8.000 toneladas de Nano – alúmina y boehmite, 5.000 toneladas de PVDF y 4.000 millones de metros cuadrados. En el futuro, la empresa se esforzará por lograr más de 400000 toneladas de capacidad de producción de materiales de ánodo, 1.300 millones de metros cuadrados de película de base, 25.000 toneladas de PVDF y 10.000 millones de metros cuadrados de capacidad de procesamiento de membranas recubiertas a finales de 2024, mejorando aún más la cuota de mercado de la Empresa de materiales de ánodo y procesamiento de membranas recubiertas. Además, en 2022, la empresa emitió la opción de compra de acciones y el plan de incentivos de acciones restringidas, el objetivo de evaluación del desempeño de 22 a 24 años de la empresa es el beneficio neto no inferior a 26 / 40 / 5.400 millones de yuan.
Sugerencias de inversión: Se espera que el beneficio neto de la empresa en 2022 – 2024 sea de 26,70 / 40,59 / 5.355 millones de yuan, 52,7% / 52,0% / 32,0% en comparación con el mismo período del año anterior, lo que corresponde a EPS de 3,84 / 5,84 / 7,71 Yuan, respectivamente, para mantener la calificación de “aumento de existencias”.
Sugerencia de riesgo: el aumento de los precios de las materias primas supera las expectativas; El aumento del precio de la grafitización superó las expectativas; Aumento de la competencia industrial; La demanda descendente no está a la altura de las expectativas.
