Valiant Co.Ltd(002643) ( Valiant Co.Ltd(002643) )
Publicado el informe anual 2021: los ingresos anuales de explotación ascendieron a 4.359 millones de yuan, yoy + 49,36%, el beneficio neto atribuible a la madre fue de 627 millones de yuan y yoy + 24,16%.
Los ingresos de la empresa han aumentado considerablemente, y los ingresos de las dos principales empresas básicas – materiales funcionales y productos de salud – han aumentado considerablemente. En 2021, los ingresos de los materiales funcionales de la empresa aumentaron un 20,49% a 2.749 millones de yuan en comparación con el mismo per íodo del año anterior, y los productos de zeolita aumentaron su capacidad de producción. Los ingresos de los productos de salud aumentaron un 156,17% a 1.572 millones de yuan, mientras que las ventas de equipos de detección rápida de antígenos MP codid – 19 de filiales extranjeras aumentaron. La disminución de la tasa bruta de interés hace que la tasa de crecimiento de los ingresos netos de la empresa sea inferior a la tasa de crecimiento de los ingresos. La tasa bruta de interés de los materiales funcionales disminuyó 2,80 puntos porcentuales hasta el 42,12%, debido principalmente al aumento de los precios de las materias primas; La tasa bruta de interés de los productos de salud disminuyó 18,73 puntos porcentuales hasta el 26,50%, debido principalmente a la baja tasa bruta de interés de los ingresos del kit de detección de antígenos covid – 19 aumentó.
Al mismo tiempo, la empresa anunció el primer trimestre de 2022 pronóstico del rendimiento: Se espera que el beneficio neto de la matriz sea de 2,1 ~ 250 millones de yuan, un aumento del 59,38 ~ 89,74% año tras año. El fuerte aumento se debió principalmente al aumento de las ventas de materiales de zeolita y al aumento de las ventas de equipos de detección de antígenos MP covid – 19 de filiales extranjeras.
Se espera que los materiales funcionales básicos sigan creciendo bajo el impulso de los materiales de zeolita y los materiales electrónicos. El negocio de materiales funcionales de la empresa incluye materiales de zeolita y materiales electrónicos dos tipos de productos, creemos que los dos tipos de productos tienen buenas perspectivas de crecimiento. Los dos nuevos proyectos de materiales de zeolita de la empresa se pusieron en producción a finales de junio y agosto de 202, con una capacidad teórica total de aproximadamente 4.000 toneladas, y la capacidad teórica actual de materiales de protección ambiental de la serie de zeolita de la empresa es de casi 10.000 toneladas. Con la plena aplicación de las normas nacionales de emisión de gases de escape, esperamos que la demanda de materiales respetuosos con el medio ambiente de zeolita para las emisiones de escape de automóviles aumente y que las ventas de productos relacionados con materiales de zeolita sigan aumentando. Los materiales OLED y los materiales poliimida tienen un gran potencial de desarrollo en el mercado. Los materiales OLED y los materiales poliimida han sido verificados y suministrados por los clientes aguas abajo, y se espera que las ventas futuras aumenten continuamente.
Invertir en nuevos materiales y ampliar el espacio de crecimiento de la empresa. La empresa “producción anual de 65 toneladas de Resin a fotorresistente serie de productos” está avanzando activamente, la futura empresa seguirá desarrollando nuevos productos de material fotorresistente para mejorar la competitividad de los productos. Además, la empresa tiene la intención de invertir 1.805 millones de yuan en la construcción de la primera fase del proyecto Penglai para ampliar la capacidad de producción de materiales de información electrónica, materiales especiales de ingeniería y nuevos materiales energéticos de la empresa, incluidos 1.150 toneladas anuales de materiales de información electrónica (incluidos materiales de poliimida para electrónica y Visualización, materiales de adición de agentes de limpieza en el proceso de fabricación de semiconductores, materiales de cristal líquido para visualización, etc.). La empresa espera que el período de construcción sea de 24 meses y que los ingresos anuales medios del proyecto sean de 1.750 millones de yuan y el beneficio neto sea de 310 millones de yuan. Esperamos que la construcción sucesiva de nuevos proyectos relacionados con materiales amplíe el espacio de crecimiento a largo plazo de la empresa.
Previsión de beneficios de la empresa y calificación de la inversión: la empresa se basa en la innovación tecnológica y la acumulación y extensión de tecnología en el campo de la síntesis química, hace que los productos existentes sean más grandes y fuertes, y distribuye activamente más nuevos materiales. Sobre la base del informe anual 2021 de la empresa, ajustaremos en consecuencia las previsiones de beneficios de la empresa para 2022 ~ 2024. Pronosticamos que el beneficio neto de 2022 – 2024 será de 8,74, 10,20 y 1.136 millones de yuan respectivamente, lo que corresponde a EPS de 0,94, 1,10 y 1,22 yuan respectivamente, y el precio actual de las acciones corresponde a P / E de 20, 17 y 15 veces, respectivamente. Mantenga una calificación “altamente recomendada”.
Consejos de riesgo: los pedidos de los clientes disminuyen, el progreso del desarrollo del mercado no es esperado, el progreso de la construcción de la capacidad no es esperado.
