Ningbo Orient Wires & Cables Co.Ltd(603606) ( Ningbo Orient Wires & Cables Co.Ltd(603606) )
Eventos
Los ingresos de la empresa en 2021 ascendieron a 7.932 millones de yuan, un aumento del 57% con respecto al a ño anterior, y los beneficios netos de la empresa matriz ascendieron a 1.189 millones de yuan, un aumento del 34% con respecto al año anterior, mientras que los beneficios no netos deducidos ascendieron a 1.149 millones de Yuan, un aumento del 39% con respecto al año anterior. 2021q4 Company realized income of 2.159 million Yuan, 41 per cent increase, 10 per cent Reduction; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 227 millones de yuan, una disminución del 17% en comparación con el a ño anterior y del 30% en relación con el mes anterior. Los beneficios no netos deducidos ascendieron a 195 millones de yuan, una disminución del 23% con respecto al a ño anterior y una disminución del 40% con respecto al mes anterior. El flujo de caja de las actividades operacionales ascendió a 757 millones de yuan, lo que representa un aumento del 43,9% con respecto al a ño anterior y del 11,44% con respecto al mes anterior.
El margen bruto disminuyó debido a la estructura del producto
Desde el punto de vista del negocio, la empresa 2021 sistema de cable marino e Ingeniería Oceánica fue impulsada por la marea de carga, los ingresos ascendieron a 4.082 millones de yuan, un aumento del 70% año tras año. Entre ellos, el volumen de ventas de cables submarinos fue de 1.419,90 kilómetros, un 64% más que el mismo período del año anterior; El precio medio fue de 2.350000 Yuan / km, una disminución del 9% con respecto al a ño anterior. La tasa bruta de interés de los cables submarinos fue del 43,90%, 9,82 PCT inferior a la del año anterior. La tasa bruta de interés de la ingeniería oceánica fue del 25,14%, un aumento de 1,59 PCT con respecto al año anterior. El precio medio y el margen bruto del cable marino fluctúan debido a la estructura del producto. Mientras tanto, el aumento de los precios de fletamento de los buques durante el período de carga rápida ha diluido en cierta medida la tasa bruta de interés de los cables submarinos. Los ingresos del sistema de cable terrestre ascendieron a 3.841 millones de yuan, lo que representa un aumento del 46% con respecto al año anterior. La tasa bruta de interés de las líneas terrestres fue del 9,49%, una disminución de 2,60 PCT con respecto al a ño anterior.
Dar prioridad a los productos básicos
A finales de 21 años, los productos básicos emitidos 435 millones de yuan, un aumento interanual del 138%, y a finales de junio de 21 productos básicos emitidos sólo 175 millones de yuan. Los gastos de gestión aumentaron un 24,75% año tras año en 21 años, lo que se debió principalmente al aumento de 33,11 millones de yuan en el salario total de la empresa en comparación con el mismo período del año anterior debido al aumento de los fondos de incentivos, el aumento del personal y el aumento de las bonificaciones de rendimiento De conformidad con las medidas de gestión de los fondos de incentivos de la oims. Los gastos de I + D en 21 años ascendieron a 266 millones de yuan, lo que representa un aumento del 42% en comparación con el mismo per íodo del a ño pasado, principalmente para aumentar la inversión de la empresa en proyectos de I + D, como cables submarinos dinámicos y cables submarinos compuestos optoelectrónicos de ultra alta tensión.
Pedidos en mano suficientes, capacidad de expansión continua
A finales de febrero de 2022, la empresa había pedido 6.311 millones de yuan (2.853 millones de yuan para cables submarinos, 2.801 millones de yuan para cables terrestres y 657 millones de yuan para proyectos marinos). Según las estadísticas de licitación de los principales proyectos anunciados por la empresa, en marzo la empresa había ganado 1.940 millones de yuan para el cable de mar y la ingeniería marina, y 520 millones de yuan para el cable de petróleo y gas marinos. En cuanto a la capacidad de producción, la base qijiashan de Beilun tiene un valor de producción anual de 3.000 millones de cables; Beilun guoju (puesta en funcionamiento en septiembre de 2021) tiene un valor de producción anual previsto de más de 4.500 millones, 3.000 millones de cables submarinos y 1.500 millones de cables terrestres; Guangdong Yangjiang base (construida en el primer semestre de 2023) cable submarino valor de producción anual de 1.500 millones. Se espera que la capacidad de producción de la empresa alcance más de 10.000 millones de yuan para 2023.
Previsión de beneficios
Originalmente esperábamos que los ingresos de explotación de 2022 – 2023 fueran de 8.859 y 9.922 millones de yuan, y el beneficio neto de la empresa matriz sería de 1.632 y 1.951 millones de yuan. Ahora, teniendo en cuenta la reducción de la licitación para el proyecto de carga de marea, la promoción activa del progreso del proyecto de energía eólica marina en todo el país durante el 14º plan quinquenal y la disminución de la tasa bruta de interés de la energía eólica marina, los ingresos de explotación de 2022 – 2024 se ajustarán a 88,00, 122,00 y 13.500 millones de yuan, y el beneficio neto de la empresa matriz se ajustará a 12,36 y 18,74 Yuan. 2.206 millones de yuan, correspondiente a pe 30, 20, 17 veces, para dar “calificación de compra”.
Consejos de riesgo: la capacidad instalada de la energía eólica no es lo que se esperaba, la velocidad de construcción de la capacidad no es lo que se esperaba, el riesgo de ajuste de la política de fluctuación de los precios de las materias primas.
