Pingdingshan Tianan Coal Mining Co.Ltd(601666) ( Pingdingshan Tianan Coal Mining Co.Ltd(601666) )
Evento: el 28 de marzo, la empresa publicó su informe anual 2021. Durante el período que abarca el informe, los ingresos de explotación de la empresa ascendieron a 29.699 millones de yuan, un 32,60% en comparación con el mismo período del año anterior. Entre ellos, los principales ingresos procedentes de la minería del carbón y las operaciones de concentración ascendieron a 28.559 millones de yuan, lo que representa un aumento del 32,61% con respecto al a ño anterior. El beneficio total fue de 4.282 millones de yuan, un aumento del 93,57% con respecto al año anterior; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 2.922 millones de yuan, lo que representa un aumento del 110,61%. El beneficio neto neto neto de la deducción no posterior a la transferencia fue de 2.919 millones de yuan, un aumento del 100,14% con respecto al mismo período del año anterior; Las ganancias básicas por acción fueron de 1,26 Yuan, un aumento de 0,66 Yuan / acción. El dividendo en efectivo de 2021 fue de 0,76 Yuan / Acción (incluyendo impuestos) a los accionistas, lo que corresponde al 5,10% del precio de cierre el 28 de marzo.
Comentarios:
Los precios de los productos aumentan, la empresa se beneficia profundamente de la posición de liderazgo. En 21 años, la producción de carbón bruto de la empresa fue de 28,85 millones de toneladas, una disminución de 1,97 millones de toneladas (- 6,39%). Las ventas de carbón comercial ascendieron a 30.650700 toneladas, lo que representa una disminución de 865100 toneladas (- 2,74%). La empresa siguió aumentando la intensidad de lavado del carbón crudo, la producción de carbón limpio completó 11,88 millones de toneladas, un aumento de 370000 toneladas (3,21%) año tras año, las ventas de carbón limpio representaron el 39,12%, un aumento de 2,00 PCT año tras año. Debido al aumento de los salarios de los empleados y al aumento de los precios de los materiales, la energía hidroeléctrica, el equipo y otros factores, la presión sobre la gestión y el control de los costos de la empresa aumentó, el costo de las ventas de carbón comercial de la empresa aumentó 180,80 Yuan / tonelada (38,12%) a 655,0 Yuan / tonelada. Mientras tanto, debido a que el precio del carbón de coque sigue aumentando, el precio medio de venta del carbón comercial de la empresa aumentó 246,92 Yuan / tonelada (36,90%) a 916 Yuan / tonelada. En general, el beneficio bruto de la empresa por tonelada de carbón aumentó 66,12 Yuan / tonelada (33,93%) a 261,01 Yuan / tonelada. En 2022, la estrategia de limpieza del carbón de la empresa se mantuvo estable, la producción de carbón bruto prevista de la empresa en 2021 fue de 32,03 millones de toneladas, la producción de carbón limpio prevista fue de 11,6 millones de toneladas. La producción real de carbón bruto es de 28,85 millones de toneladas y la de carbón limpio es de 11.878 millones de toneladas.
La oferta y la demanda de carbón de coque siguen siendo tensas y las ventajas de los atributos de calidad del carbón de la empresa son evidentes. En el contexto de las importaciones de carbón de coque de alta calidad en Australia, que siguen siendo limitadas, el conflicto ruso – ucraniano ha remodelado el patrón internacional de la oferta y la demanda de carbón, y los precios internacionales del carbón de coque siguen siendo elevados. El suministro de carbón de coque en todas las zonas productoras de China es insuficiente, la importación de carbón de Mongolia Interior se ve afectada por la situación epidémica, el despacho de aduanas no es suave, el precio del carbón de coque sigue siendo alto. A medida que la demanda de acero aguas abajo se calienta gradualmente, todavía hay margen para el aumento de los precios de mercado. La empresa es el principal productor y proveedor de carbón de coque de alta calidad y bajo contenido de azufre en China, con ventajas regionales, en el actual patrón de escasez de carbón de coque, la escasez de carbón de la empresa es más prominente.
2021 fuertes ganancias en efectivo, altas puntuaciones en el límite de ingresos de la ciudad fuerte pared gruesa. En 2021, la empresa cumplió el compromiso de dividendos en el plan de dividendos de los accionistas, con un dividendo en efectivo de 0,76 yuan por acción, que representa el 60,21% del beneficio neto disponible para la distribución de los accionistas de la empresa que cotiza en bolsa en el mismo a ño, correspondiente al precio de cierre del 28 de marzo, con una tasa de dividendos superior al 5%. Con la estabilización de los gastos de capital de la empresa, el alto rendimiento y los altos beneficios de la empresa en el futuro se reflejarán aún más en los altos dividendos en efectivo y la disminución de la relación de deuda, con el fin de crear un límite de beneficios más seguro para los accionistas minoritarios.
La desinversión de las empresas auxiliares pone de relieve la posición principal de la industria, y la cadena industrial descendente se extiende más rápidamente. Al tiempo que profundiza la estrategia de “mejorar la eficiencia y reducir el número de empleados” de la nueva infraestructura inteligente, la empresa despojará aún más a los auxiliares de producción y a los auxiliares de vida, promoverá la reforma del sistema de comercialización de la empresa, mejorará la eficiencia de la producción y la gestión, y se preparará para el desarrollo estratégico a largo plazo y la transformación y mejora de la empresa. Mientras tanto, de acuerdo con el plan estratégico del accionista mayoritario China Pingmei Shenma Group, se espera que se inyecten activos relacionados con la industria química del carbón y el carbón y se acelere el proceso de extensión de la cadena industrial.
Previsión y calificación de beneficios: Valoramos los fundamentos de la industria del carbón de coque y la mejora de los beneficios de la nueva construcción de infraestructura “inteligente” y la optimización estratégica de la estructura del producto del carbón limpio, y elevamos el beneficio neto de la empresa de 2022 a 2024 a 6.331 millones, 8.498 millones y 10.070 millones, respectivamente, EPS 2,70 / 3,62 / 4,29 Yuan / Acción; El precio actual de las acciones de 14,92 Yuan corresponde a pe 6 / 4 / 3 veces; Somos optimistas sobre el espacio de ingresos y la certeza de la empresa, manteniendo la calificación de “comprar”.
Factores catalíticos del precio de las acciones: la oferta de carbón de coque sigue siendo limitada, la demanda se recupera gradualmente; La reforma de la estrategia de la empresa ha progresado sin tropiezos y la rentabilidad ha mejorado aún más.
Factores de riesgo: el crecimiento macroeconómico de China se ha estancado gravemente; Riesgo de Seguridad en el trabajo; Riesgo de fluctuación de la producción.
