Donghua Testing Technology Co.Ltd(300354) ( Donghua Testing Technology Co.Ltd(300354) )
Evento: la compañía publica su informe anual 2021.
Phm, electroquímica, etc. el volumen de negocios se libera gradualmente, el aplazamiento de la confirmación del pedido afecta a los ingresos corrientes
En 2021, los ingresos de explotación de la empresa ascendieron a 257 millones de yuan, un aumento del 25,22% año tras año, de los cuales los ingresos de q4 ascendieron a 92 millones de yuan, un aumento del 0,18% año tras año, ligeramente por debajo de las expectativas del mercado. Sub – Producto: en 2021, el sistema de análisis de pruebas estáticas de deformación y el sistema de análisis de pruebas de señales dinámicas lograron ingresos de 35 millones de yuan y 149 millones de yuan, respectivamente, un aumento del 14,38% y 28,96% año tras año, respectivamente, entre los cuales el sistema de análisis de pruebas de señales dinámicas tuvo un excelente desempeño y fue la principal fuerza impulsora del crecimiento constante de los ingresos de la empresa. Los accesorios y otros servicios de desarrollo alcanzaron 60 millones de yuan y 131 millones de yuan, respectivamente, un aumento del 23,99% y el 21,22% año tras año. Desde el punto de vista empresarial, la empresa matriz Donghua Testing Technology Co.Ltd(300354) es responsable En 2021, los ingresos de la empresa matriz ascendieron a 222 millones de yuan, lo que representa un aumento del 17,15% en comparación con el mismo per íodo del a ño pasado, y el negocio tradicional de pruebas de propiedades mecánicas de la estructura aumentó constantemente, lo que se benefició principalmente de la industria militar y la sustitución de Las importaciones. En 2021, los ingresos de la prueba donghao ascendieron a 43,64 millones de yuan, lo que representa un aumento del 160% con respecto al a ño anterior. En 2021, el análisis de Donghua logró ingresos de 7,04 millones de yuan, sólo 640000 yuan en el mismo per íodo de 2020. Si consideramos algunas ventas de la empresa matriz, juzgamos que los ingresos totales del negocio electroquímico de la empresa superan los 20 millones de yuan en 2021, lo que demuestra que el nuevo negocio de la industria militar, como la Phm y la electroquímica, está aumentando gradualmente, lo que apoya firmemente el crecimiento constante de los ingresos de la empresa en 2021.
El efecto de la reducción de las tasas y el control de los costes es notable, y el nivel de beneficios aumenta notablemente en 2021.
En 2021, el beneficio neto de la empresa matriz fue de 80.023900 Yuan, un aumento del 58,91%. El beneficio neto de la empresa en 2021 fue de 31,13%, 6,6 PCT en comparación con el mismo período del año anterior, y el nivel de beneficio aumentó obviamente. Análisis adicional: ① el margen bruto, el sistema de análisis de pruebas estáticas de deformación, el sistema de análisis de pruebas de señales dinámicas, los accesorios y Otros márgenes brutos fueron 64,98%, 69,07% y 61,08%, respectivamente, en 2021 + 0,95 PCT, + 0,59 PCT, + 5,16 PCT en comparación con el mismo período del año anterior. Promover el aumento del margen bruto de la empresa en 2021 en 1,72 PCT al 67,79%; Gastos: en 2021, la tasa de gastos fue del 37,44%, en comparación con – 4,97 PCT, la tasa de gastos de venta / gestión (incluida la investigación y el desarrollo) / gastos financieros fue de – 2,85 PCT / – 2,16 PCT / + 0,05 PCT, respectivamente.
La mecánica estructural sigue creciendo rápidamente y la electroquímica Phm + abre el espacio de crecimiento
Al tiempo que mantiene su posición de liderazgo en el sistema de pruebas de propiedades mecánicas estructurales, la empresa desarrolla activamente el campo de la estación de trabajo electroquímica Phm y abre aún más el espacio de crecimiento. Pruebas de propiedades mecánicas estructurales: en comparación con los principales Estados Unidos ni en el extranjero, la escala de ingresos y beneficios de la empresa es obviamente menor, todavía hay un gran espacio para el crecimiento, la industria militar bajo un alto grado de control independiente impulsado, se espera que mantenga un rápido crecimiento; Phm (diagnóstico de fallos y gestión de la salud): es la tecnología básica de los equipos de armas modernos y tiene amplias perspectivas de aplicación en el mercado civil, como la fabricación inteligente, etc. la empresa es una de las pocas empresas privadas de China que dominan plenamente la tecnología básica de Phm, con un gran potencial de crecimiento; Estación de trabajo electroquímica: la nueva industria energética abrirá el espacio de demanda comercial, la empresa ha formado una serie de productos perfectos, y con muchas universidades para lograr la cooperación estratégica, la industrialización está a la vuelta de la esquina.
Previsión de beneficios y calificación de la inversión: teniendo en cuenta el marcado aumento del nivel de beneficios de la empresa, ajustamos las previsiones de beneficios netos de 2022 – 2023 a 144 millones de yuan (aumento del 4,16%) y 216 millones de yuan (aumento del 6,36%), respectivamente, y estimamos que el beneficio neto de 2024 a 302 millones de yuan, el precio actual de las acciones corresponde a 30, 20 y 14 veces el PE dinámico. Como líder de la prueba de propiedades mecánicas de la estructura local, la empresa se beneficia plenamente de la tendencia de la independencia de la industria militar, superpone el volumen de nuevos productos, el crecimiento es más prominente, y mantiene la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: el aumento de la competencia de la industria, la disminución de la rentabilidad, el desarrollo de nuevas empresas & el progreso de la industrialización es inferior a las expectativas, los ingresos confirman la estacionalidad fuerte, etc.
