Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) ( Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) )
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El 28 de diciembre de 2022, la empresa publicó los resultados del primer trimestre de 2021 y 2022 Express: los ingresos totales de 2021 fueron de 104464 millones de yuan (+ 11,71%) y el beneficio neto de la madre fue de 52.460 millones de yuan (+ 12,34%). Los ingresos totales de 2022q1 ascendieron a unos 33.100 millones de yuan, lo que representa un aumento del 18%. El beneficio neto de la empresa matriz es de unos 16.600 millones de yuan, un aumento del 19%.
El primer trimestre comenzó a funcionar a tiempo, la Plataforma de comercio electrónico en línea espera acelerar la reforma
En comparación con el informe de gestión de la empresa en 2021, el informe de rendimiento de 2021 es básicamente el mismo. De ellos, 2021q4 ingresos 32.411 millones de yuan, un aumento del 14,1%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 15.194 millones de yuan, un aumento del 18,1%. Los ingresos trimestrales y los beneficios aumentaron más rápidamente que en el tercer trimestre.
Los ingresos totales de 2022q1 ascendieron a unos 33.100 millones de yuan, lo que representa un aumento del 18%. El beneficio neto de la empresa matriz es de unos 16.600 millones de yuan, un aumento del 19%. En el primer trimestre, la empresa comenzó a ganar terreno como estaba previsto, y los ingresos y beneficios se aceleraron este año. Recientemente, la nueva plataforma de comercio electrónico en línea de la empresa – “I Maotai”, se espera que funcione oficialmente el 31 de marzo. En la actualidad, se proponen cuatro productos en línea: 53 grados 500 ml de Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) La nueva plataforma de comercio electrónico en línea marca la aceleración del proceso de reforma de la empresa, se espera que la empresa entre en la vía rápida.
La optimización y el ajuste son puntos de vista importantes
A finales de agosto de 2021, Mao Tai cambió de mando y Ding xiongjun asumió el cargo de Presidente de la empresa, proponiendo la dirección de la reforma de la empresa: comercialización y legalización, liberando señales positivas.
Durante el 14º plan quinquenal, el ajuste óptimo de Maotai fue un punto de vista importante, que se dividió principalmente en ajuste de precios, ajuste de la estructura del producto y ajuste de la estructura del Canal. En cuanto a los precios, la empresa ha cancelado la política de desembalaje y ha vuelto a la comercialización, se espera que los precios al por mayor de toda la hierba y la hierba sigan disminuyendo, y esperamos que Maotai aumente los precios al menos una vez durante el período de 14 a 5 años. En cuanto a la estructura del producto, creemos que la empresa seguirá ajustando la proporción de productos no estándar para aumentar el precio por tonelada, lo que también se confirma en el aumento del precio de los productos no estándar de este año. La estructura de los productos vitivinícolas de la serie se optimizará continuamente, y la estrategia de “productos individuales grandes” se implementará internamente. El Grupo de productos individuales “1 + n” centrado en el licor Maotai Prince, la salsa han y Guizhou daqu se han convertido en productos individuales de 1.000 millones de grados. El ajuste de la estructura del canal es otro punto de vista importante durante el 14º plan quinquenal. Las cuotas de los distribuidores se mantendrán sin cambios en el futuro, y la empresa se centrará en el desarrollo de canales directos (incluidos los canales de autoayuda, comercio electrónico, superabundancia comercial y compra en grupo). Desde 2018, la empresa ha prestado más atención a la puesta en marcha de canales directos, especialmente el Día Nacional de mediados de otoño, el Festival de primavera y otras estaciones altas, ha firmado con supermercados nacionales como Yonghui, supermercados regionales como Better Life Commercial Chain Share Co.Ltd(002251) \ y
Previsión de beneficios
Seguimos siendo optimistas sobre el foso de la marca, el patrón de licor de gama alta a medio y largo plazo sigue siendo estable, el papel de la aguja Maotai dinghaishen sigue siendo obvio. De acuerdo con el boletín de rendimiento, ajustamos ligeramente el EPS 2021 – 2023 a 41,76 / 49,58 / 57,96 Yuan (el valor anterior es 41,39 / 48,06 / 55,02 Yuan, respectivamente), el precio actual de las acciones corresponde a pe 40 / 34 / 29 veces, respectivamente, para mantener la calificación de inversión “recomendada”.
Indicación del riesgo
El riesgo macroeconómico a la baja, la situación epidémica arrastra el consumo, la expansión de la capacidad es inferior a las expectativas, el crecimiento de los canales directos es inferior a las expectativas, el proceso de reforma es inferior a las expectativas, el riesgo de precios al por mayor es rápido.
