Shanghai Jin Jiang International Hotels Co.Ltd(600754) ( Shanghai Jin Jiang International Hotels Co.Ltd(600754) )
Evento: la compañía publicó su informe anual 2021. Los ingresos totales de explotación de la empresa en 2021 ascendieron a 11.339 millones de yuan, lo que representa un aumento del 14,56% con respecto al mismo período del año anterior.
Comentarios:
La recuperación del desempeño fue ligeramente inferior a lo previsto. En 2021, los ingresos totales de explotación de la empresa ascendieron a 11.339 millones de yuan, lo que representa un aumento del 14,56%. Lograr un beneficio neto de 100 millones de yuan, una disminución interanual del 8,70%; El beneficio neto deducido de la no devolución de la madre fue de – 122 millones de yuan, una disminución de 548 millones de yuan en comparación con el a ño anterior, que fue inferior a las directrices de desempeño de la empresa en 2021. Entre ellos, 2021q4 Company logró ingresos de 2.990 millones de yuan, un aumento interanual del 3,26%; El beneficio neto neto de la deducción no atribuible a la madre ascendió a 77 millones de yuan, lo que representa una disminución de 187 millones de yuan en comparación con el a ño anterior. En 2021, los ingresos de explotación y gestión de los hoteles de servicios limitados ascendieron a 11.090 millones de yuan, lo que representa un aumento del 14,94% con respecto al año anterior, lo que representa el 97,8% de los ingresos de explotación. Los ingresos procedentes de la industria alimentaria y de la restauración ascendieron a 249 millones de yuan, un aumento del 0,03% con respecto al año anterior, lo que representa el 2,2% de los ingresos de las principales empresas. En general, los ingresos de 2021 se recuperaron al 75,1% en 2019, lo que dio lugar a una reducción significativa de los beneficios netos no atribuibles en comparación con el a ño anterior y a una recuperación de los beneficios en 2022.
El negocio hotelero en el extranjero tomó la iniciativa en la recuperación. En 2021, la empresa obtuvo 8.800 millones de yuan en ingresos de explotación, un aumento del 12,66% con respecto al año anterior; Los ingresos de explotación en el extranjero de China continental ascendieron a 2.290 millones de yuan, lo que representa un aumento del 24,63% en comparación con el mismo per íodo del a ño pasado. Los ingresos en China continental representaron el 79,35% del negocio hotelero, los ingresos en el extranjero representaron el 20,65% y el negocio hotelero en el extranjero representó un pequeño aumento.
El número de nuevos hoteles abiertos sigue siendo elevado. A finales de 2021, la empresa había abierto 10.613 hoteles. Entre ellos, 9.692 tiendas de franquicias representaron el 91,32% de los hoteles abiertos, 921 tiendas de franquicias representaron el 8,68% de los hoteles abiertos y 1,25% de los hoteles franquiciados en comparación con el año anterior. Entre 2018 y 2021, el número neto de nuevos hoteles abiertos fue de 749, 1.071, 892 y 1.207, respectivamente. A finales de 2021, la empresa todavía tiene 4.760 tiendas de reserva contratadas, 2022 se espera que mantenga una velocidad de apertura más rápida de las nuevas tiendas, ampliando aún más la ventaja de escala.
El brote q4 suprime revpar. En 2021q4, el precio medio de la habitación, la tasa media de alquiler y la tasa media de revpar de los hoteles de gama media y los hoteles económicos en China continental fueron 215,36 Yuan / habitación, 62,18%, 133,91 Yuan / habitación, respectivamente, en comparación con + 4,08%, 14,68% y – 11,2%. En el segundo semestre de 2021, la tasa de alquiler y revpar disminuyeron ligeramente debido a la perturbación de la epidemia esporádica en China, pero los hoteles de gama media representaron el 51,98% de los hoteles abiertos, lo que apoyó un ligero repunte de los precios medios de la vivienda.
Sugerencia de inversión: la empresa es el mayor grupo hotelero de China y el segundo más grande del mundo. La velocidad de apertura de la nueva tienda es alta y la tienda de reserva firmada es abundante. Se espera que las ganancias por acción de la empresa 2022 – 2023 sean de 0,90 yuan y 1,84 yuan respectivamente, y el precio actual de las acciones correspondiente a PE es de 53,21 veces y 26,16 veces, respectivamente, para mantener la calificación “recomendada” de la empresa.
Consejos de riesgo: aumento de la competencia industrial, recesión macroeconómica, riesgos de política industrial, etc.
