Química satelital ( Zhejiang Satellite Petrochemical Co.Ltd(002648) )
Resultados de alto crecimiento: 21 informes anuales publicados por satélite, la empresa logró ingresos anuales de 28.560 millones de yuan, año tras año + 165,1%, el beneficio neto de 6.010 millones de yuan, año tras año + 261,6%. Entre ellos, 2021q4 logró ingresos de 8.540 millones de yuan, año tras año + 165,1%, mes tras mes – 7,7%, el beneficio neto de la madre de 1.750 millones de yuan, año tras año 130,7%, mes tras mes – 17,8%. El fuerte aumento del rendimiento se debe a la Alta prosperidad de C3 y a la puesta en marcha de la placa C2. C3: en 2021, el precio del ácido acrílico y del acrilato de butilo fue de 14.071 Yuan / T y 16.412 Yuan / T, respectivamente, en comparación con el mismo período del año anterior + 53,4% y + 94,6%. C2: la primera fase del proyecto de la empresa se puso en marcha en mayo de 2021. Según los datos de la empresa, la placa C2 aportó 7.790 millones de yuan en ingresos y 1.610 millones de yuan en beneficios netos en 2021.
Proyectos en construcción para garantizar el crecimiento: la empresa Jiangsu Lianyungang Port Co.Ltd(601008) Se prevé que el proyecto de apoyo al parque industrial de nuevos materiales verdes, que incluye 100000 toneladas anuales de Etanolamina, 400000 toneladas anuales de poliestireno y 150000 toneladas anuales de carbonato a nivel de batería, se produzca en 2022q3 y 2022q4. Se prevé que a finales de 2023 se completen 800000 toneladas de PDH, 800000 toneladas de butanol y 120000 toneladas de neopentilglicol con una inversión de unos 10.200 millones de yuan. Suficientes proyectos en construcción garantizan el crecimiento de la empresa en los próximos tres años.
Centrarse en el valor del hidrógeno: la Comisión Nacional de desarrollo y reforma publicó el 23 de marzo el plan a mediano y largo plazo para el desarrollo de la industria de la energía del hidrógeno (2021 – 2035), en el que se hacía hincapié en “dar prioridad al uso del subproducto industrial del hidrógeno en las zonas de concentración de la industria del coque, el cloro – álcali, la Deshidrogenación del propano y otras industrias, y alentar su consumo inmediato”. La empresa tiene un rico subproducto industrial de hidrógeno, a largo plazo, la empresa construirá 2,5 millones de toneladas de capacidad de craqueo de etano y 1,7 millones de toneladas de capacidad de Deshidrogenación de propano, teóricamente tendrá 240000 toneladas de subproducto de hidrógeno. Además del proyecto de estación de recarga de hidrógeno, que coopera con Air Liquide China, la filial Jiangsu jiahong NEW MATERIAL CO., Ltd. Construye 6 450000 T / A de peróxido de hidrógeno, 2 400000 T / A de óxido de propileno, 300000 T / A de amoníaco sintético y 2 260000 T / a de acrilonitrilo utilizando Jiangsu Lianyungang Port Co.Ltd(601008) subproducto
Previsión de beneficios y sugerencias de inversión
En combinación con PDH, acrílicos y progreso del proyecto, ajustamos la EPS de 2022 a 2024 a 4,54, 6,33, 6,99 Yuan (previsión original 5,00, 6,36, – Yuan), que es 11 veces superior a la media de PE de 22 años de la empresa, y el precio objetivo correspondiente es 49,94 Yuan (precio de La etiqueta original 59,94 Yuan), manteniendo la calificación de compra.
Indicación del riesgo
Disminución de la demanda de productos; Los precios de las materias primas aumentaron considerablemente; El nuevo proyecto no está a la altura de las expectativas.
