Yangtze Optical Fibre And Cable Joint Stock Limited Company(601869) ( Yangtze Optical Fibre And Cable Joint Stock Limited Company(601869) )
Evento: los ingresos de explotación de la empresa en 2021 fueron de 9.536 millones de yuan, un aumento del 15,99% año tras año; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 709 millones de yuan, un 30,32% más que el año anterior. El beneficio neto deducido de la no devolución de la madre ascendió a 311 millones de yuan, lo que representa una disminución del 10,92% con respecto al a ño anterior.
La posición principal de la industria del cable de fibra óptica es estable, promoviendo constantemente la diversificación y la internacionalización. En la industria principal de la fibra óptica y el cable óptico, la empresa ha consolidado con éxito la posición de mercado líder mundial, ha ampliado el escenario de aplicación de nuevos productos y ha mejorado continuamente la eficiencia de la producción; En cuanto a la diversificación, la empresa ha perfeccionado aún más el diseño en el módulo óptico y los dispositivos ópticos, la ingeniería de redes de comunicación, el cableado del Centro de datos, la electrónica de consumo AOC y otros campos; En el aspecto de la internacionalización, la empresa implementa la estrategia de internacionalización en profundidad, compra la empresa brasileña para ampliar la distribución de la capacidad.
Se espera que China Mobile Recovery Price aumente, lo que dará lugar a una inversión del rendimiento. En 2021, bajo la doble presión del aumento de los precios de las materias primas y la disminución de los precios finales en el mercado de los operadores, la deducción de los beneficios no distribuidos disminuyó. China Mobile en septiembre de 2021 puso en marcha la recolección de cable óptico ordinario, la escala aumentó un 20% año tras año, el precio medio de la oferta ganadora 64 Yuan / CORE km, en comparación con 2020, un aumento de alrededor del 58%. La empresa ganó la primera parte de la adquisición móvil del 20%, 22 años de flexibilidad del rendimiento.
La demanda de la industria mundial ha repuntado y el número de China Oriental y occidental ha dado lugar a un aumento de la demanda. Según el informe de la Cru publicado en enero de 2022, la demanda mundial de fibra óptica y cable óptico, después de experimentar la presión a la baja desde el segundo semestre de 2018, superó los 500 millones de kilómetros básicos de nuevo en 2021, y la demanda de las principales regiones del mundo ha vuelto a aumentar. Según las previsiones de la Cru, se prevé que la demanda mundial de fibra óptica y cable óptico aumente en 2022 en todas las regiones, entre ellas China, los Estados Unidos, la India y Europa, con una tasa de crecimiento regional clave de al menos el 6% y una tasa de crecimiento mundial prevista de más del 8%, la tasa de crecimiento más alta desde 2017. Además, con el desarrollo del proyecto de computación este – oeste de China, la comunicación óptica, como canal de transmisión de datos este – oeste, se beneficiará continuamente del crecimiento de la cantidad de datos traído por la computación este – oeste. Al mismo tiempo, la inversión de los tres principales operadores chinos Capex en 2022 se centrará En la red de transmisión y el proyecto de computación este – oeste, impulsará la demanda de la industria de cables ópticos de fibra óptica a mejorar.
La demanda en el extranjero continúa prosperando, la empresa implementa la estrategia de internacionalización en profundidad. Con la aceleración del proceso de digitalización en todo el mundo, los países siguen intensificando sus inversiones en infraestructura de redes de comunicación, la demanda en el extranjero sigue mejorando y las principales empresas de fibra óptica y cable óptico se benefician significativamente. En 2021, los ingresos de la empresa en el extranjero ascendieron a 3.086 millones de yuan, lo que representa un aumento del 46,79% en comparación con el mismo per íodo del año anterior, y por primera vez alcanzó más del 30% de los ingresos anuales de la empresa. En 2021, la empresa adquirió la política brasileña para perfeccionar la estrategia de internacionalización.
Sube a comprar. Mantenemos las previsiones de beneficios netos de 22 a 23 años de 11,5 y 12,1 millones de yuan, y añadimos las previsiones de 24 años de 1,27 millones de yuan, correspondientes a pe 18x, 17x y 16x, respectivamente. Teniendo en cuenta el calentamiento de la demanda de la industria de fibra óptica y cable óptico, el aumento de los precios de la producción agregada de fibra óptica móvil media y el aumento de la demanda causado por el proyecto de numeración este – oeste, la evaluación dinámica se ha ajustado a un nivel histórico más bajo y se ha elevado a la calificación de “compra”.
Consejos de riesgo: caída del ciclo de auge de los precios de la fibra óptica, caída del pico de la tasa bruta de interés, aumento del costo de fabricación de varillas ópticas
