Henan Shuanghui Investment & Development Co.Ltd(000895) ( Henan Shuanghui Investment & Development Co.Ltd(000895) )
Mejora del rendimiento y mantenimiento de la calificación de “aumento de existencias”
2021q4 registró ingresos totales de 15.750 millones de yuan, una disminución del 13,3% con respecto al a ño anterior; El beneficio neto a la madre ascendió a 1.413 millones de yuan, un 7,3% más que el año anterior. En 2021, el rendimiento de la empresa está bajo presión, 2021q4 mejora, redujimos las previsiones de ganancias 2022 – 2023, y añadimos las previsiones de ganancias 2024, se espera que 2022 – 2024 el beneficio neto a la madre sea de 62,3 (- 4,2), – 70,2 (- 5,3), – 7,76 millones de yuan, respectivamente, EPS 1,80 (- 0,12), – 2,03 (- 0,15), – 2,24 Yuan, el precio actual de las acciones corresponde a pe 14,9, 13,2, 11,9 veces. La tasa de dividendos de la empresa es alta, manteniendo la calificación de “aumento de acciones”.
Los precios de los cerdos se recuperan y los productos congelados se liberan rápidamente, lo que aumenta los beneficios de las operaciones de sacrificio.
En 2021, el volumen de sacrificio aumentó año tras año; Las ventas de carne cruda y fresca ascendieron a 1.632500 toneladas, un 18,2% más que el año anterior. 2021q4 las principales razones del bajo volumen de sacrificio son las siguientes: (1) es necesario disponer de existencias de productos congelados; Los precios de los cerdos disminuyeron después del Festival de primavera, por lo que no se almacenó mucha carne. Las ventas de carne fresca de 2021q4 aumentaron año tras año, pero los bajos precios de los cerdos hicieron que los ingresos del Departamento de sacrificio de 2021q4 disminuyeran un 23,4% año tras año. 2021q4 los precios de los cerdos se recuperaron de los productos congelados para acelerar la salida de las existencias, volver a la provisión anterior para el deterioro del valor, lo que hizo que los beneficios del sector del sacrificio aumentaran un 13% año tras año. En 2022, se prevé que el precio medio anual de los cerdos disminuya en comparación con 2021, y que muestre una tendencia anterior a la baja y una tendencia posterior a la alta. Con la reanudación gradual del negocio del sacrificio puro, el beneficio medio por cabeza puede volver a su nivel normal, el negocio del sacrificio puede aumentar en volumen.
El precio por tonelada y el beneficio por tonelada de los productos cárnicos pueden aumentarse y la elasticidad del negocio es mayor.
En 2021, las ventas totales de carne fresca congelada de cerdo, pollo y productos cárnicos envasados ascendieron a 3,3 millones de toneladas, un aumento del 8,3% con respecto al año anterior. Las principales razones de la disminución de las ventas de productos cárnicos en 2021 son las siguientes: 1) La disminución de los precios de los cerdos y la disminución de los costos de las materias primas han llevado a las pequeñas empresas a adoptar una estrategia de bajo precio para atacar el mercado y a la disminución de las ventas de productos comunes; El ajuste de la estructura de los nuevos productos es inferior a lo previsto, el volumen sigue siendo pequeño y no puede compensar la disminución de los productos ordinarios. 2021q4 los ingresos de los productos cárnicos ascendieron a 6.420 millones de yuan, un aumento del 0,8% con respecto al año anterior; El beneficio operativo fue de unos 1.510 millones de yuan, un aumento del 25% con respecto al a ño anterior, y el beneficio por tonelada aumentó debido a la disminución de los costos de las materias primas. Se espera que las ventas de productos cárnicos aumenten constantemente en 2022: (1) Promover la gestión de la información, añadir más puntos de venta en 2021; Llevar a cabo la innovación de marketing en 2021, el efecto es obvio; Aumentar la inversión en el mercado durante el período de disminución de los precios de los cerdos, con una base de mercado sólida; El mejor rendimiento de los nuevos productos puede promover el crecimiento de las ventas. Durante el período de reducción de los costos de las materias primas, se prevé que el precio de las toneladas de productos cárnicos se estabilice y aumente, mientras que el beneficio de las toneladas sigue siendo elevado y la elasticidad de los productos cárnicos es mayor.
Consejos de riesgo: riesgo de fluctuación macroeconómica, expansión del mercado menos de lo esperado, riesgo de fluctuación de los precios de las materias primas, etc.
