Shenzhen Salubris Pharmaceuticals Co.Ltd(002294) ( Shenzhen Salubris Pharmaceuticals Co.Ltd(002294) )
Shenzhen Salubris Pharmaceuticals Co.Ltd(002294) publi Los ingresos de explotación de la empresa en 2021 ascendieron a 3.058 millones de yuan, un aumento del 11,68% con respecto al a ño anterior, el beneficio neto atribuible a la empresa matriz fue de 534 millones de yuan, un aumento del 776,90% con respecto al año anterior, y el beneficio neto atribuible a los accionistas de la empresa cotizada, excluidas las pérdidas y ganancias no recurrentes, fue de 283 millones de yuan, un aumento del 72,37,88% con respecto al año anterior. 50 yuanes.
Q4 trimestre único: ingresos de explotación 871 millones de yuan, un aumento del 44,11%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 142 millones de yuan y la pérdida de 207 millones de yuan en el mismo per íodo de 2020. La pérdida neta atribuible a los accionistas de las empresas que cotizan en bolsa, excluidas las pérdidas y ganancias no recurrentes, fue de 53,34 millones de yuan y 227 millones de yuan en el mismo per íodo de 2020.
Q1 en 2022: Se espera que los ingresos alcancen los 861 – 1053 millones de yuan, un aumento interanual del 12,45% – 37,44%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 212 a 263 millones de yuan, un aumento interanual del 36,45% al 69,44%; El beneficio neto atribuible a los accionistas de las empresas que cotizan en bolsa después de deducir las pérdidas y ganancias no recurrentes fue de 163 a 212 millones de yuan, con una tasa de crecimiento de 10,38 a 43,37%. Se espera realizar eps0. 19 – 0.24 Yuan.
Punto de vista: salir de la influencia de la minería centralizada, q1 ligeramente más allá de las expectativas, esperando que los productos innovadores continúen brillando
Los ingresos anuales de 2021 se mantuvieron estables en consonancia con las expectativas. Entre ellos, el crecimiento de la placa de preparación 19,44% de acuerdo con las expectativas, la placa de materia prima afectada por antibióticos disminuyó un 25,80%, la placa de dispositivos médicos disminuyó un 3,39%. La razón por la que el crecimiento de los beneficios es más rápido que el crecimiento de los ingresos es la baja base de muchos factores en 2020. La principal diferencia entre la retención y la devolución es la transferencia de la participación de M.A. medalliancesa de la filial Nortel a rosymetrollimited por 45 millones de dólares. Además, el valor de los activos intangibles de Suzhou huanchen fue de 120 millones de yuan.
Los ingresos de 2022q1 aumentaron un poco más de lo esperado. El producto básico de la empresa, alisartán Ester, fue renovado a finales de 2021 por 4,3 Yuan (240mg / comprimido), una disminución del 29,3%. Sobre la base de la reducción de los precios, el volumen de ventas de q1 se mantuvo básicamente plano, la relación entre los ingresos y el período anterior se espera que logre un crecimiento doble, creemos que la tendencia acelerada del volumen de negocios después de la renovación del alisartán refleja plenamente el efecto acumulativo del volumen de Negocios de las enfermedades crónicas.
La empresa sigue mejorando la distribución a largo plazo de los oleoductos en el campo de las enfermedades crónicas, la innovación de seguimiento promueve el crecimiento del rendimiento. Con una fuerte inversión en I + D, la línea de productos de la empresa se ha expandido rápidamente y se ha promovido continuamente.
En la actualidad, hay 48 proyectos de investigación en curso, de los cuales 26 son productos químicos (incluidos 21 proyectos innovadores) y 15 son productos biológicos (incluidos 10 proyectos innovadores). Hay 7 proyectos en el campo de los dispositivos médicos. Se está examinando la solicitud de comercialización de la aguja de agua de tripeptida y los comprimidos de ennastatina.
R & D avance rápido: en el proyecto clínico de fase III, la indicación de hipertensión s086 se incluyó en el Grupo 260 casos y la insuficiencia cardíaca se preparó para el Grupo; El Grupo sal0107 está completo y el Grupo sal0108 está listo. Jk07 fue aprobado por la FDA para llevar a cabo el ensayo clínico de fase I de la indicación de hfpf para la insuficiencia cardíaca crónica. El primer grupo de ensayos clínicos de fase I de los Estados Unidos para la indicación de hfref reveló ceguera, el segundo grupo está entrando en el Grupo, y los datos preliminares son positivos y seguros. Los ensayos clínicos de fase I en China se incluyeron en el Grupo de 3 pacientes y se están acelerando.
El cultivo intensivo, la innovación continua, la distribución a largo plazo, y el valor clínico de la primera guía de desarrollo de medicamentos altamente consistente, un flujo continuo de productos innovadores que se enumeran para el desarrollo a largo plazo de la empresa traerá vitalidad sostenible.
Previsión de beneficios y sugerencias de inversión. Estimamos que el beneficio neto de la matriz para 2022 – 2024 será de 632 millones de yuan, 743 millones de yuan y 883 millones de yuan, respectivamente, con un aumento del 18,4%, 17,6% y 18,9%, respectivamente. EPS fue de 0,57 Yuan, 0,67 yuan y 0,79 yuan respectivamente, y PE fue de 39 X, 33 X y 28 x respectivamente. La innovación futura de la empresa continúa avanzando, valoramos el desarrollo a largo plazo de la empresa, para mantener la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: riesgo de fracaso de R & D; El riesgo de caída de precios causado por el cambio de política; Riesgo de aumento de costos.
