Shanghai Haohai Biological Technology Co.Ltd(688366) ( Shanghai Haohai Biological Technology Co.Ltd(688366) )
Evento: la empresa publicó el informe anual 2021. En 2021, los ingresos de la empresa fueron de 1.770 millones de yuan (+ 32,61%) y el beneficio neto atribuible a la madre fue de 352 millones de yuan (+ 53,1%) y el beneficio neto atribuible no atribuible fue de 328 millones de yuan (+ 58,9%). En 2021q4, los ingresos de la empresa ascendieron a 492 millones de yuan (+ 11,8%) en comparación con el mismo per íodo del a ño anterior, lo que dio lugar a un beneficio neto de 42 millones de yuan (- 64,5%) en comparación con el mismo período del año anterior, y a un beneficio neto de 35 millones de yuan (- 69,2%) en comparación con el mismo período del año anterior.
En general, el rápido crecimiento de la recuperación y el aumento de los beneficios perturbadores de los insumos. En 2021, la empresa obtuvo un beneficio neto de 352 millones de yuan, que se ajustó a las expectativas en el límite inferior del valor de previsión anterior. En comparación con 2019, la empresa alcanzó un 10,2% en los ingresos y un 5,1% en los beneficios. Por un lado, después de la recuperación gradual de la situación epidémica, el aumento de las actividades de comercialización y administración, el aumento de los gastos de I + D, lo que da lugar a un aumento general de los gastos intermedios. 21q4 ingresos de un solo trimestre + 11,8%, flujo de caja neto de las actividades operacionales + 6,6%, disminución de los beneficios netos, principalmente debido al aumento de los gastos de ventas y los gastos de I + D en un solo trimestre. A lo largo de todo el año, el flujo de caja neto de las actividades operacionales aumentó un 31% año tras año.
El rendimiento del negocio médico – americano es brillante, endógeno + epitaxial de accionamiento de dos ruedas. En los últimos 21 años, los ingresos de las empresas médicas y estadounidenses ascendieron a 460 millones de yuan, lo que representa un aumento del 91,5%. Entre ellos, el negocio original de ácido hialurónico ingresos 241 millones, año tras año + 65%; Los ingresos del factor de crecimiento epidérmico humano recombinante ascendieron a 128 millones de yuan (+ 33,5% en comparación con el mismo per íodo del año anterior), lo que constituye un nuevo récord. A través de la fusión y adquisición de los nuevos equipos de radiofrecuencia y láser de Europa y los Estados Unidos contribuyeron a los ingresos empresariales de 95 millones de yuan. 21 años de ventas de ácido hialurónico a 906000, año tras año + 56%, esperamos que la empresa en el mercado de tres generaciones de ácido hialurónico haimei, la competitividad de los productos de ácido hialurónico aumentó significativamente, la estructura de los productos para lograr la optimización, una generación de ácido hialurónico para reducir los precios, la principal relación calidad – precio, la segunda generación de guerlain para el mercado de gama media, haimei para el mercado de gama alta. Esperamos que los ingresos de haimei superen a haiwei y guerlain en 22 años y se conviertan en el principal punto de crecimiento en el futuro. La cuarta generación de ácido hialurónico entrelazado orgánico de la empresa se encuentra en la fase clínica, después de la comercialización enriquecerá aún más la línea de productos de ácido hialurónico. Desde el punto de vista de la línea de productos, la empresa ha formado una matriz completa de productos de belleza médica que cubre cuatro categorías principales de rellenos dérmicos, toxinas botulínicas, equipos de radiofrecuencia y láser, a través de la belleza médica, la belleza de la vida y la belleza doméstica tres escenarios de aplicación.
El negocio de lentes intraoculares oftálmicas se ve afectado por múltiples perturbaciones, y el rendimiento de los productos ópticos es mejor. El negocio Oftalmológico de la empresa registró ingresos de 674 millones de yuan en 21 años, un + 19,2% en comparación con 2019, una disminución del 5%. En cuanto a las categorías, los ingresos por lentes intraoculares oftálmicas ascendieron a 330 millones de yuan, lo que representa una disminución del 24% en comparación con 19 a ños. Los ingresos de los agentes viscoelásticos oftálmicos ascendieron a 110 millones de yuan (+ 27% año tras año); Los ingresos de los materiales ópticos fueron de 160 millones de yuan (+ 22%) en comparación con el mismo per íodo del año pasado, y los ingresos de los productos finales ópticos (lentes ok, lentes de contacto, líquido humectante ocular) fueron de 55 millones de yuan (+ 889%) en comparación con el mismo per íodo del año pasado.
El lento crecimiento de los ingresos de las lentes intraoculares se debe principalmente a la disminución del precio unitario medio después de la recolección y a la escasez de productos lenstec de proveedores extranjeros debido a epidemias en el extranjero y desastres naturales. En términos de volumen, las ventas de lentes intraoculares producidas por la empresa en 21 años 673000, una disminución del 3,7%, las ventas de productos de agencia 305000, un + 38,2%. Las ventas anuales de lentes intraoculares representan alrededor del 30% del uso del mercado chino. Los ingresos anuales de Henan Cosmos, una subsidiaria China de lentes intraoculares, ascendieron a 104 millones de yuan (+ 37,6%) en comparación con el a ño anterior. En la actualidad, se ha completado la mayor parte de la recolección de la Alianza Provincial de lentes intraoculares de China, y se espera que los precios sean relativamente estables en los últimos dos años. El crecimiento posterior depende principalmente de la innovación en I + D, el crecimiento general de la cantidad y el aumento de la cuota de mercado de la empresa. En el aspecto de la investigación y el desarrollo, P – pcf60 / A de lentes intraoculares asféricas hidrofílicas precargadas, pcf60 / L / pcf60 / al de lentes intraoculares para miopía alta y hiperopia alta, y los productos de lentes intraoculares recubiertas asféricas modificadas con Heparina fueron aprobados en noviembre de 21 años. En septiembre de 2000 se inició la clínica china de implantación de lentes intraoculares asféricas hidrofóbicas, se completó la admisión de pacientes, se obtuvo la certificación CE de la UE en enero de 2000, se obtuvo la certificación CE de la UE en abril de 2000 y se inició la clínica en China en julio de 2000.
En cuanto a los productos finales de optometría, a través de la cooperación y la fusión en 21 años, la empresa obtuvo el derecho exclusivo de agente de optometría Hengtai de gama alta ok Mirror myok, la empresa de producción meitong Hebei xinshikang 60% de acciones, en enero de 22 años, obtuvo el derecho exclusivo de agente de Optometría Hengtai ok Mirror Hengtai hiline, Hard corneal contact Mirror (rgp) y otros productos. A partir de 22 años, se espera que los productos ópticos de la empresa logren un avance significativo en la escala. La empresa desarrolla independientemente dos productos de espejo ok, la tasa de penetración de oxígeno 125 ha terminado la clínica, comenzará a registrar el trabajo de declaración; También se ha desarrollado otro espejo ok con una tasa de penetración de oxígeno de 180 (la más alta del mundo). La segunda generación de lentes refractivas de la Cámara posterior (pRL) suspendidas con lentes ha entrado en la fase de registro y examen, y se espera que mejore el alcance de la corrección de la miopía y la permeabilidad del Humor acuoso. La distribución actual de los productos de la empresa ha sido capaz de proporcionar a todos los grupos de edad desde la prevención y el control hasta la corrección de una variedad de soluciones miopes.
Otros productos oftalmológicos, los ensayos clínicos de gel de fisura retiniana se están llevando a cabo de manera ordenada, el gel oftálmico de hidrocloruro de Lidocaína se encuentra en la fase de presentación de informes, las gotas oftálmicas de hidrocloruro de moxifloxacino fueron aprobadas para su comercialización en marzo de 21, y el vítreo artificial ocular se encuentra en la fase de registro.
La cirugía ósea ha logrado un crecimiento constante. Los ingresos ortopédicos de la empresa en 21 años ascendieron a 400 millones de yuan (+ 21,2% año tras año), de los cuales el Quitosano médico (inyección intraarticular) ha sido definido por la administración estatal de drogas como tres tipos de dispositivos médicos, y es el único producto de suplemento viscoelástico de cavidad articular registrado con tres Tipos de dispositivos médicos en China, clasificado en materiales ortopédicos, propicio para el desarrollo del mercado ortopédico, los ingresos anuales de 21 años fueron de 140 millones de yuan (+ 37% año tras año). Los ingresos de 21 años de cirugía fueron de 190 millones de yuan (+ 11,9% año tras año). En los últimos 21 a ños, se han aprobado nuevos productos de adhesivo de fibrina de origen porcino, que se espera que se conviertan en un punto de crecimiento de seguimiento en China.
Se espera que los incentivos impulsen el crecimiento del rendimiento de la empresa. El 30 de diciembre de 2000, la empresa anunció el plan de incentivos de acciones restringidas (proyecto), el número de acciones restringidas que se concederán a los objetivos de incentivos es de 1,8 millones de acciones, los objetivos de incentivos incluyen a 206 directores, ejecutivos, personal técnico básico, etc., el precio de concesión es de 95,00 Yuan / acción. Desbloquear el valor objetivo para 2022 los ingresos de explotación alcanzaron los 2.500 millones de yuan o 2022 el beneficio neto alcanzó los 560 millones de yuan; Los ingresos de explotación en 2023 ascendieron a 2.900 millones de yuan o el beneficio neto en 2023 a 650 millones de yuan.
Previsión de beneficios: se prevé que el beneficio neto de la empresa matriz en 2022 – 2024 será de 570 millones de yuan, 710 millones de yuan y 870 millones de yuan, respectivamente, con una tasa de crecimiento correspondiente del 60,9%, el 25,0% y el 22,7%; EPS fue de 3,22 Yuan, 4,03 yuan y 4,94 yuan respectivamente, y PE fue de 29x, 23x y 19x respectivamente. Mantenga la calificación de compra.
Consejos de riesgo: las ventas de productos no están a la altura de las expectativas; Aumento de la competencia en el mercado; Reducción de los precios de los productos afectados por la política; La investigación y el desarrollo de nuevos productos no están a la altura de las expectativas; La terminación de M & A y el rendimiento del objetivo M & a no son tan buenos como se esperaba.
