China Oilfield Services Limited(601808) ( China Oilfield Services Limited(601808) )
China Offshore Oil Service absolute Leader, Oil Field Technology Service Business Rapid Development
China Oilfield Services Limited(601808) es propiedad de CNOOC y es uno de los proveedores de servicios de yacimientos petrolíferos más grandes del mundo. El Servicio de perforación y el Servicio de tecnología de yacimientos petrolíferos son las dos principales fuentes de ingresos de la empresa y contribuyen continuamente a más del 80% de los ingresos. En comparación con el negocio de la Plataforma de perforación, el servicio técnico de yacimientos petrolíferos tiene una tasa bruta de interés más alta y una barrera más alta. En 2021, la proporción de ingresos de la placa de tecnología de yacimientos petrolíferos alcanzó el 51,3%, muy por encima de la placa de plataforma de perforación, ocupando constantemente el primer gran negocio de la empresa. Y la tasa bruta de interés de la placa alcanzó 6 años de aumento continuo, 2021 alcanzó el 29,3%. La empresa también seguirá centrándose en el servicio técnico de servicios de petróleo.
Los precios mundiales del petróleo crudo seguirán siendo altos, impulsando el auge de la industria, la empresa entrará en un nuevo ciclo ascendente
Se prevé que la demanda mundial de petróleo crudo se recupere a 100,8 millones de barriles diarios en 2022, superando el promedio de 2018 / 19. Pero el suministro mundial de petróleo crudo se ha expandido lentamente: la OPEP + se ha aferrado a un suministro moderado, los productores estadounidenses de petróleo de esquisto se han adherido a planes cautelosos de gasto de capital y Rusia ha sido severamente castigada. En conjunto, suponiendo que las graves sanciones impuestas a Rusia limiten las exportaciones de petróleo crudo, el déficit mundial de petróleo crudo alcanzará los 1,75 millones de barriles diarios y durará más tiempo. Según la estimación de 105 dólares de los EE.UU. Por barril del aumento del precio del petróleo de la EIA, se espera que CNOOC obtenga un beneficio de petróleo y gas de 1416 / 295500 millones de yuan en 21 / 22 a ños, con un aumento del 130% anual / 109%. Como filial de CNOOC, se espera que la tasa de utilización de la Plataforma de perforación y la tasa diaria aumenten considerablemente, y que el riesgo de deterioro de los activos se reduzca en gran medida.
La pista de petróleo y gas en alta mar tiene ventajas obvias y se ha convertido en un importante polo de crecimiento de la energía en China.
En el marco de la estrategia de seguridad energética, los servicios petroleros marinos tienen perspectivas de desarrollo a largo plazo. La dependencia externa del petróleo crudo de China ha alcanzado el 73%. Sin duda, se introducirán continuamente políticas pertinentes para aumentar la exploración de energía y promover continuamente un alto grado de gas escénico en la industria del petróleo y los servicios. Entre ellos, la producción de petróleo y gas en alta mar se ha convertido en un importante polo de crecimiento energético en China. Según el sitio web oficial de CNOOC, el aumento del petróleo crudo en alta mar en China representa más del 80% del aumento total del petróleo crudo en 2020 / 2021. China es rica en recursos de petróleo y gas en alta mar, y es un área clave de exploración y desarrollo de petróleo y gas. Durante el 13º plan quinquenal, CNOOC puso en marcha sucesivamente proyectos científicos y tecnológicos especiales, con el objetivo de los yacimientos petrolíferos del Mar de China Meridional occidental, el yacimiento petrolífero oriental y el yacimiento petrolífero de Bohai, se prevé que la producción total en 2025 alcance los 80 millones de toneladas y el CAGR el 13%. En el contexto del aumento de las reservas y la producción, los servicios de petróleo en alta mar tienen un potencial de crecimiento a largo plazo.
Sugerencias de inversión: los ingresos de 2022 – 2024 de la empresa se estiman en 345, 406 y 47.200 millones de yuan, respectivamente, un aumento del 18% / 17,75% / 16,26%; Se prevé que el beneficio neto de 22 a 24 años sea de 44,3 / 53,4 / 5,55 millones de yuan, lo que corresponde a 0,93 / 1,12 / 1,16 EPS y a 15,3 / 12,7 / 12,2 X. Los altos precios del petróleo en 2022, la superposición de la política energética, la promoción de la industria petrolera y de servicios de alta prosperidad, y la empresa tiene una posición de liderazgo en la industria, la referencia a la valoración histórica de la empresa, 202220 veces la valoración, “Buy – B” calificación.
Los riesgos sugieren que la epidemia se agrava y reduce considerablemente la demanda mundial de petróleo; Las negociaciones entre los principales países productores de petróleo crudo de la OPEP + fracasaron, lo que dio lugar a un aumento sustancial de la producción y a un desequilibrio entre la oferta y la demanda; El petróleo de esquisto en los Estados Unidos se explota vigorosamente, el suministro aumenta considerablemente y afecta al mercado del petróleo crudo; Política de neutralización del carbono, acelerar el desarrollo de nuevas fuentes de energía, reducir la demanda de petróleo crudo.
