China National Nuclear Power Co.Ltd(601985) ( China National Nuclear Power Co.Ltd(601985) )
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China National Nuclear Power Co.Ltd(601985) \
Se espera que el volumen y los precios de las operaciones de energía nuclear sigan aumentando en 2022. El rendimiento de 2022q1 aumentó entre un 50% y un 60% en comparación con el mismo per íodo del año pasado, principalmente debido al aumento de la cantidad de electricidad en línea de la empresa en el período del informe en comparación con el mismo período del año anterior, y al aumento del precio medio de la electricidad en línea En comparación con el mismo período del año anterior. De enero a febrero de 2022, el beneficio neto de la empresa matriz fue de aproximadamente 1.600 millones de yuan, un aumento del 50% con respecto al a ño anterior, mientras que el beneficio neto de la empresa matriz en marzo fue de aproximadamente 1.200 millones de yuan, un aumento del 67% con respecto al año anterior. Se espera que el rendimiento de las operaciones de energía nuclear de la empresa mantenga un alto crecimiento en 2022. En el contexto de la adición de tres unidades conectadas a la red en 2021, calculamos que el negocio de energía nuclear de la empresa en 2022 podría añadir 10.900 millones de kilovatios - hora de electricidad conectada a la red. Cuando el precio de la electricidad de mercado aumenta entre un 5% y un 15%, el beneficio neto de la empresa puede aumentar entre 1.500 y 2.800 millones de yuan durante todo el año (para más detalles, véase el informe en profundidad China National Nuclear Power Co.Ltd(601985) \ informe
El relevo del negocio del paisaje, la inyección de "14 5" impulso de crecimiento. Después de que la empresa adquiriera sinonuclear Huineng en 2020 y se convirtiera en la nueva plataforma de la industria energética del Grupo nuclear de China, el nuevo negocio de la energía se desarrolló a pasos agigantados. A finales de 2021, la capacidad instalada total de la empresa ha alcanzado los 8,87 GW. Según nuestra estimación, a finales de 2025, la capacidad instalada de la empresa será de hasta 30 GW, 2022 - 2025 se a ñadirá una nueva conexión a la red de 21 GW, un aumento anual medio de 5,2 GW. Se espera que el negocio de la energía solar tome el relevo del negocio de la energía nuclear, para la empresa "14 5" inyectar el poder de crecimiento.
Sugerencia de inversión: Se espera que el beneficio neto de la empresa en 2021 - 2023 sea de 80,37 / 110,72 / 117,83 millones de yuan, y el correspondiente pe sea de 16,6 / 12,0 / 11,3 veces, respectivamente. Mantenga la calificación de compra.
Indicación del riesgo: disminución del precio de la electricidad; El progreso de la construcción de la energía nuclear no está a la altura de las expectativas; Riesgo de cambio de política; La instalación del paisaje no es tan buena como se esperaba.
