Ningbo Tuopu Group Co.Ltd(601689) ( Ningbo Tuopu Group Co.Ltd(601689) )
Punto de vista básico
Evento: el 28 de marzo, la compañía publicó el primer trimestre de 2022, el anuncio de ganancias anticipadas. 1q22 espera lograr ingresos de 3.630 millones de yuan a 3.730 millones de yuan, un aumento del 50% – 54% en comparación con el mismo per íodo del a ño pasado, y lograr un beneficio neto de 346 millones de yuan a 386 millones de yuan, un aumento del 41% – 57% en comparación con el mismo período del año pasado.
Los datos operativos del primer trimestre de 2022 son excelentes. Tomando la mediana de la previsión de resultados, los ingresos / beneficios netos de la empresa 1q22 fueron + 52% / + 48% y el tipo de interés neto fue de 9,9%, respectivamente – 1,6 PCT / – 0,3 PCT. El crecimiento del rendimiento supera con creces a la industria. De enero a febrero de 2022, el volumen de ventas al por mayor de T – Client (China) / Geely / SAIC GM fue de + 244% / – 4% / – 10% en comparación con el mismo per íodo de enero a febrero de 2022. Se espera que t – Client siga superando con creces el rendimiento de la empresa (las ventas de turismos en China en los dos primeros meses fueron de + 14,8% en comparación con el mismo per íodo de enero a febrero de 2022). Los ingresos / beneficios de la empresa 1q21 fueron respectivamente + 100,8% / + 116,4% en comparación con el mismo per íodo del año pasado. La empresa 1q22 obtuvo un alto contenido de oro de crecimiento bajo la base alta.
Perspectivas para 2022
1. La expansión de la capacidad en 2021 acelerará el crecimiento. Nueva planta de aterrizaje acelerado: 4q21 Company successively welcomes Air Suspension Plant (One), Suspension System Plant (five), Aluminum Sub – Frame Plant (Second, Third Plant) opened, 2022 Company increased Capacity full; Chongqing Area: in December 2021, the company signed a Agreement with the People ‘s Government of Shapingba District of Chongqing, planning to invest about 1.5 billion Yuan in five years to meet the Rapidly growing Order demand of New Energy clients in Southwest China, especially in Chongqing; Construcción de la capacidad de producción de la emisión de bonos convertibles: en noviembre de 2021 se publicó el plan de recaudación de bonos convertibles (la primera investigación en la actualidad), y se prevé que la recaudación de fondos no supere los 2.500 millones de yuan para la construcción de 4,8 millones de sistemas de chasis ligeros.
2. La estrategia de marketing de nivel 0.5 avanza sin problemas y profundiza el valor del cliente. Enriquecer continuamente la línea de productos: la empresa de gestión térmica ha desarrollado con éxito un conjunto integrado de bombas de calor, válvulas de expansión electrónica, válvulas electrónicas de agua, bombas electrónicas, separadores de gas – líquido y otros productos, la cantidad de apoyo de un solo coche alcanzó los 6.000 a 9.000 Yuan (1h21 gestión térmica de la proporción de ingresos ha alcanzado el 12%). La línea de productos de control de la empresa continúa iterando, mientras que el desarrollo activo del negocio de suspensión aérea; Centrarse en el valor del cliente. Además de cubrir a los clientes de T & global Head Traditional Vehicle Enterprises, la empresa coopera activamente con rivian (el valor de la bicicleta es de 11.000), Weilai, Xiaopeng, ideal y otras nuevas fuerzas de fabricación de automóviles de cabeza para explorar tier0. Modelo de cooperación de nivel 5.
Sugerencias de inversión: Esperamos que los ingresos de explotación de la empresa en 2021, 2022 y 2023 sean de 11.400 millones de yuan, 15.540 millones de yuan y 19.350 millones de yuan. El beneficio neto correspondiente a la empresa matriz es de 1.050 millones de yuan, 1.580 millones de yuan y 2.130 millones de yuan. El precio de Cierre de PE es de 55,8 veces, 37,1 veces y 27,4 veces, manteniendo la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: el grado de alivio de la escasez de chips es menor de lo esperado, el costo de las materias primas aumenta más de lo esperado, la recuperación de la demanda del mercado de automóviles es menor de lo esperado
