Beingmate Co.Ltd(002570) ( Beingmate Co.Ltd(002570) )
El rendimiento de la empresa q4 se invierte con gran probabilidad, y] el flujo de caja de la actividad de operación se expande continuamente. De acuerdo con el pronóstico de desempeño de 2021 publicado anteriormente por la empresa, se espera que la empresa logre un beneficio neto de 60 a 90 millones de yuan en 2021 y un beneficio no neto de 6 a 9 millones de yuan en 2021. En 2021, q1 – 3 registró un beneficio neto de 38,75 millones de yuan y un beneficio no neto de – 7,97 millones de yuan. A juzgar por el desmantelamiento, el beneficio neto de la empresa Q4 a la matriz se estima en 21,25 – 51,25 millones de yuan, el beneficio neto deducido se estima en 13,97 – 16,97 millones de yuan, en comparación con el año anterior, las pérdidas se convierten en ganancias, y el rendimiento anual de la inversión para establecer el tono. Por otra parte, en comparación con el beneficio neto de la empresa, el flujo de caja de sus actividades operacionales se ha invertido por adelantado. Desde el tercer trimestre de 2019, el flujo de caja de las actividades operacionales de la empresa ha mejorado continuamente, llegando a 92 millones de yuan en el tercer trimestre de 2021, muy por encima del beneficio neto de la empresa matriz en el mismo período.
Los fundadores regresaron para aumentar la moral, reducir el costo y mejorar la eficiencia de la gestión. El fundador Xie Hong renunció a todas sus funciones en 2011 por razones personales y se convirtió en Gerente General de nuevo en enero de 2021. El regreso de Xie Hong, por un lado, para el desarrollo de la empresa sacudida y frustrada moral trajo un impulso eficaz, el personal interno y los distribuidores están llenos de confianza; Por otra parte, se han adoptado medidas prácticas para la reforma de la empresa. En el aspecto estratégico, la empresa ha establecido un nuevo modelo de negocio al por menor de madre e hijo basado en los datos de los usuarios y los productos. En cuanto a los productos, el negocio de la mezcla de polvo para bebés, la empresa adopta la estrategia de varios productos, principalmente productos de alto rendimiento y relación de precios, el principal precio de un solo producto aijia en 370 Yuan / kg; Al mismo tiempo, la empresa se centra en el ecosistema maternoinfantil, proporcionando alimentos complementarios para lactantes y niños pequeños, aperitivos para niños, alimentos nutricionales y productos médicos especiales. En cuanto a las operaciones, la empresa promueve la reducción de costos y la mejora de la eficiencia en múltiples dimensiones. En el lado de la capacidad, la empresa está negociando activamente y cooperando con muchas partes, promoviendo proyectos OBM, ODM y OEM, haciendo pleno uso de la capacidad excedentaria. En el lado del Canal, la empresa promueve activamente la cooperación entre el sistema de suministro directo y la Plataforma, reduce el nivel de los distribuidores y aumenta los beneficios de la empresa y la terminal. Organizar el lado de la estructura, racionalizar el Fondo de la empresa, mejorar el lado de las ventas, y alentar el marketing de todo el personal. La investigación de la empresa muestra que, desde el regreso de los fundadores, la empresa ha aumentado el margen bruto y el margen neto de los negocios comparables.
Las perspectivas de la industria son buenas para las empresas, este año se centrará en las existencias y el aumento. En los últimos años, el número de recién nacidos en China ha seguido disminuyendo. Después de la epidemia, algunos planes de preparación para el embarazo se retrasaron y la tasa de disminución se intensificó aún más después de octubre de 2020. Con la disminución de la virulencia del virus y el control gradual de la epidemia, se espera que el número de recién nacidos vuelva a los 12 millones de niveles de 2020. Por otra parte, el aumento del consumo per cápita de leche en polvo, especialmente el aumento del consumo per cápita de leche en polvo en tres etapas, aumentará la escala general del mercado de distribución de leche en polvo para lactantes. En cuanto a la estructura de la competencia, afectada por el precio de las mercancías manipuladas, algunas de las placas de precios de los competidores han experimentado turbulencias en los últimos tiempos, mientras que la empresa se adhiere a los productos de alta relación calidad – precio y al modelo de canales racionalizados, mantiene el control constante de las placas de precios y garantiza los intereses de los canales, y se espera que la cuota de mercado se beneficie de la guerra de precios. Por otra parte, el sistema de I + D acumulado a largo plazo y la excelente calidad de los productos de la empresa también harán que sus productos en el aumento de la marea de la leche en polvo doméstica y la nueva norma nacional bajo el segundo registro roto.
En 2022, la empresa comenzará en tres aspectos principales, impulsando el stock y el negocio incremental. En primer lugar, la empresa seguirá fortaleciendo los canales tradicionales en el plato básico de leche en polvo, mejorando la categoría original (como la serie aiga) de las ventas. En segundo lugar, la empresa promoverá vigorosamente la venta de nuevos productos en el canal de suministro directo, y promoverá la venta de jingai en el canal en línea. Kerui Xin como empresa para resolver el problem a de la digestión y absorción de los bebés de la innovación, una colección de probióticos, probióticos, opo e hidrolizados de proteínas en uno, dedicado a los canales fuera de línea, muy rentable (alrededor de 300 yuan al por menor). Jingai estaba fuera de stock en el primer semestre del año pasado, y se espera que las ventas aumenten este año cuando los productos sean abundantes. Por último, la empresa utiliza activamente la capacidad excedentaria para negociar proyectos OBM, ODM y OEM con los principales clientes a fin de impulsar el crecimiento de los ingresos y los beneficios.
Se espera que la empresa recupere su fuerza. La empresa se ha visto atrapada en el ajuste anterior, principalmente debido a la falta de un fundador a largo plazo, lo que ha dado lugar a la falta de gestión interna, lo que refleja los problemas en el lado del Canal. Después de que el fundador regrese, aprenda la lección anterior, el lado del producto se centra en la calidad del producto y la relación calidad – precio; El extremo del canal acorta la cadena del canal y fortalece el control del Canal a través de la intelectualización numérica. El lado de la capacidad utiliza activamente la capacidad excedentaria para la cooperación multilateral. Desde el punto de vista de la industria, el número de recién nacidos afectados por la epidemia a corto plazo, pero se espera que se reanude a mediano plazo; La competencia de la leche en polvo de gama alta es feroz y la oferta de algunos competidores es caótica; La tendencia al alza de la leche en polvo doméstica es obvia y el nuevo registro de la norma nacional aclarará aún más a los pequeños fabricantes. En combinación con los factores anteriores, creemos que la empresa se espera que se invierta desde el Fondo del valle y vuelva a la vanguardia de la industria.
Previsión de beneficios y calificación de la empresa: espacio limitado hacia abajo, espacio disponible hacia arriba. En 2022, la empresa fortalecerá el disco básico en el canal tradicional, empujará la energía del canal de suministro directo puede ser ruixin, el canal en línea repone el amor de la élite, en el canal de los principales clientes recoge el pedido, la tendencia inversa es clara y la elasticidad de los beneficios es grande. Esperamos que EPS sea de 0,07 / 0,15 / 0,23 yuan en 2021 – 2023, con una tasa de crecimiento del 125% / 105% / 49%. En la actualidad, tanto el precio de las acciones de la empresa como el PB se encuentran en la parte inferior del intervalo histórico, el espacio hacia abajo es limitado, mantenemos el precio objetivo de las acciones 7,9 Yuan, mantenemos la calificación de “comprar”.
Factores de riesgo: problemas de seguridad alimentaria, aumento de la competencia industrial.
