Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) ( Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) )
En los últimos 30 años, la empresa ha captado la tendencia del desarrollo de la política, ha prestado atención a los atributos de la vivienda, ha mantenido la mejora constante de la escala de gestión, la escala de ventas de la vivienda comercial ocupa el primer lugar en la industria, la empresa central es la primera, y ha mantenido la tendencia de avanzar constantemente. La industria inmobiliaria ha experimentado un control estricto de las políticas, la exposición al riesgo de crédito, etc., en la actualidad se encuentra en un período bajo, pero el aspecto de las políticas ha mejorado continuamente, la empresa como una gran empresa central con ventajas financieras, la adversidad de la industria para mantener las ventajas ocultas, se Espera que la homeopatía logre nuevos avances.
Puntos de inversión:
Central Enterprise Real Estate Leader, Deep Cultivation, Innovation: since the establishment of the Company for 30 years, conform to the policy Trend Development, Focus on Housing residential property, maintain the Steady scale of Operation Promotion, since many years the Commercial Housing sales scale stablely in the top five of the industry, central Enterprise First, and Maintain the stable and progressive situation, Impact the top three of the industry. En 2021, la escala de ventas de la empresa alcanzó 534929 millones de yuan, con una tasa de crecimiento compuesto del 32% en los últimos 15 años, ocupando el cuarto lugar en la industria. Al mismo tiempo, la empresa cultiva profundamente la industria principal, desarrolla el negocio de dos alas, ya ha formado algunos logros, especialmente la propiedad, el comercio y otros campos y la empresa principal forma la complementariedad efectiva, incuba continuamente el nuevo punto de crecimiento.
Capturar la ventana del mercado, controlar el costo de la tierra, mantener la ventaja competitiva: (1) la empresa tiene suficiente almacenamiento de tierra. A mediados de 2021, el valor de las existencias de la tierra de la empresa era de 2,5 billones de yuan, ocupando el segundo lugar en la industria. La distribución de la tierra de la empresa siempre se centró en la primera y segunda línea y llevó a cabo la expansión urbana en profundidad. A mediados de 2021, la reserva de recursos urbanos básicos de la empresa superaba el 70%. Revisar el proceso de adquisición de tierras desde que la empresa cotiza en bolsa, la empresa capta con precisión la tendencia cambiante del mercado, concentra la fuerza en el período descendente del mercado y promueve el rápido desarrollo de la empresa en el período ascendente de la industria.
Los ingresos de la empresa en 2006 – 2021 fueron del 32,83% y el beneficio neto de la empresa matriz fue del 28,1%. El crecimiento de los beneficios se mantuvo en la vanguardia de la industria. Bajo la influencia del mercado, la tasa bruta de interés de la empresa está bajo presión, pero la resistencia general sigue siendo fuerte; La capacidad de gestión y control de los gastos es notable, y el tipo de interés neto se mantiene en un pequeño aumento, del 11% en 2016 al 14,03% a finales del tercer trimestre de 2021; La estructura de la deuda es saludable, el nivel de apalancamiento es razonable y las ventajas financieras son prominentes. Las tres líneas rojas de la empresa siguen siendo verdes, la relación entre efectivo y deuda corta se mantiene en aproximadamente el doble, el costo de financiación es sólo del 4,7%, cerca de los mínimos históricos de la empresa.
Previsión de beneficios y sugerencias de inversión: Se espera que los ingresos de explotación de la empresa en 2021 – 2023 sean 2850, 3261 y 368000 millones de yuan, respectivamente, y que los beneficios netos de la empresa matriz sean 276, 290 y 31.400 millones de yuan, respectivamente. El precio actual de las acciones (2022 / 3 / 28) corresponde a pe 7,4, 7,0 y 6,5 veces, respectivamente, y que cubra por primera vez y evalúe “comprar”.
Factores de riesgo: la política de la industria inmobiliaria es más estricta de lo esperado, el riesgo de crédito de la industria se extiende más allá de lo esperado, los ingresos de liquidación no son tan esperados.
