Hangzhou Tigermed Consulting Co.Ltd(300347) ( Hangzhou Tigermed Consulting Co.Ltd(300347) )
Puntos de inversión
Eventos: 1) El 28 de marzo de 2022, la empresa publicó el informe anual 2021, 2021 la empresa logró ingresos de explotación de 5.214 millones de yuan, un aumento del 63,32%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 2.874 millones de yuan, un 64,26% más que el mismo período del año anterior. El beneficio neto neto de la deducción no atribuible a la madre ascendió a 1.232 millones de yuan, lo que representa un aumento del 73,90% con respecto al año anterior; El beneficio neto de las NIIF no ajustadas a la matriz fue de 1.585 millones de yuan, un aumento del 60,59% año tras año. La empresa publicó el proyecto de plan de incentivos para las acciones restringidas en 2022, que tiene por objeto conceder no más de 3.681000 acciones restringidas al personal directivo básico, al personal técnico de nivel medio y al personal técnico de nivel básico, con un precio de 73,80 yuan por acción.
Después de ajustar el rendimiento de los beneficios netos de la madre brillante, nuevos pedidos firmados de rápido crecimiento, la industria principal para acelerar la recuperación. En términos trimestrales, los ingresos de 2021q4 ascendieron a 1.819 millones de yuan (+ 103,91%), el beneficio neto de la madre fue de 1.093 millones de yuan (+ 153,18%) y el beneficio neto retenido fue de 363 millones de yuan (+ 72,19%). En 2021, las pérdidas y ganancias no recurrentes ascendieron a 1.643 millones de yuan (+ 57,7%), lo que dio lugar a un crecimiento de los beneficios netos de la empresa matriz inferior al de la empresa no sujeta a deducción. En 2021, el margen bruto total de la empresa fue de 43,38% (- 3,86 pp), que se espera que sea causado principalmente por el aumento de los costos de mano de obra del proyecto de ensayo clínico covid – 19 y el rápido aumento de los costos debido a la aceleración de la expansión del personal. En 2021, la tasa de interés no neta se reducirá en un 23,62% (+ 1,44 pp), lo que se debe principalmente a la disminución de los gastos financieros causada por el aumento de los ingresos por concepto de intereses de los fondos recaudados mediante acciones H. En 2021, el número de empleados de la empresa aumentó a 8.326 (+ 38,03%) y en 2021 fue de aproximadamente 626000 Yuan / persona (+ 18,3%). En cuanto a los pedidos, las nuevas órdenes de actualización en 2021 ascendieron a unos 9.645 millones de yuan (+ 74,22%), y a finales de 2021, la empresa había acumulado 11.405 millones de yuan (+ 57,09%) en contratos pendientes, lo que representa un crecimiento acelerado.
Los incentivos de capital vinculan a la columna vertebral central, que sienta las bases para el rápido desarrollo a medio y largo plazo de la empresa. Los objetivos del plan de incentivos incluyen al personal directivo básico, al personal directivo de nivel medio y a la columna vertebral técnica, as í como al personal directivo y técnico de nivel básico, etc. no más de 782 personas. El objetivo de la evaluación de la actuación profesional de la empresa es 2022 – 2024, la tasa de crecimiento del beneficio neto en 2021 no es inferior al 40%, 75% y 105%, respectivamente, y la tasa de crecimiento compuesto en 2021 – 2024 es de aproximadamente el 27,0%, lo que demuestra la confianza de La empresa en el desarrollo sostenible y estable. La empresa vincula profundamente los intereses básicos de los empleados a través de incentivos de capital, que se espera sirvan de base práctica para el desarrollo a largo plazo de la empresa.
Gran clínica + clínica y servicios relacionados con el laboratorio impulsados por dos ruedas, la estrategia de globalización sigue avanzando. Servicios Técnicos de ensayos clínicos: ingresos 2.994 millones de yuan (+ 97,05%), tasa bruta de interés 44,77% (- 5,36 pp), de los cuales el número total de artículos clínicos fue de aproximadamente 567 (+ 45,8%), el número de fase I y fase II aumentó rápidamente, alcanzando 231 (+ 54,0%) y 106 (+ 60,6%). Según la división regional, en 2021 había 385 proyectos clínicos únicos en China (+ 40,5%), 132 proyectos clínicos únicos en el extranjero (+ 38,9%) y 50 proyectos de ensayos multicéntricos internacionales (+ 150,0%).
Servicios clínicos y de laboratorio: ingresos 2.194 millones de yuan (+ 32,39%), margen bruto 41,48% (- 3,11 pp). Servicios de gestión de datos y análisis estadístico: el número de clientes aumentó a 163 (+ 40,5%) en 2021 y a 743 (+ 11,7%) en ejecución; Servicios de gestión y contratación in situ de ensayos clínicos (OMU): el número de proyectos ejecutados aumentó a 1.432 (+ 21,4%). Fangda Pharmaceuticals: in 2021, the revenue of $184 million (+ 46.6%) was achieved and the net profit of $32.2 million (+ 58.6%) was adjusted, and the Capacity was continuously expanded through M & A and Self – establishment.
Previsión y valoración de los beneficios: teniendo en cuenta el continuo aumento de los pedidos de la empresa y la consolidación de la seguridad del rendimiento, estimamos que los ingresos de explotación de la empresa en 2022 – 2024 serán de 70,40, 92,68 y 11.860 millones de yuan (antes de la previsión de 2022 – 2023, el valor es de unos 56,36 y 7.240 millones de yuan), con un aumento interanual del 35,04%, 31,64% y 27,97%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 40,26, 50,69 y 6.199 millones de yuan, respectivamente (antes de la previsión 2022 – 2023, el valor era de 33,35 y 3.838 millones de yuan), con un aumento del 40,08%, 25,89% y 22,30% año tras año. La empresa es el líder de la Cro clínica China, la ventaja competitiva es prominente, la industria acoge con beneplácito el período de desarrollo del oro, mantiene la calificación de “comprar”.
Eventos de alerta de riesgos: los datos públicos utilizados en el informe de investigación pueden estar atrasados o no actualizados a tiempo; Riesgo de pérdida de personal técnico básico; La inversión en I + D de la industria no está a la altura del riesgo esperado; La integración de las empresas en el extranjero no cumple los riesgos esperados; La competencia de la industria aumenta el riesgo; Riesgo de fluctuación de los tipos de cambio.
