0 Yunnan Baiyao Group Co.Ltd(000538) (0 Yunnan Baiyao Group Co.Ltd(000538) )
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La empresa publicó el informe anual 2021, los ingresos de explotación, los beneficios netos atribuibles a la madre y los beneficios netos deducidos no atribuibles a la madre fueron de 363,74 / 28,04 / 3339 millones de yuan, respectivamente, en comparación con el año anterior + 11,09% / – 49,17% / + 15,17%; El flujo de caja neto operativo fue de 5.223 millones de yuan, un 36,42% más que el mismo período del año anterior; Eps2. 21 Yuan. Se propone distribuir un dividendo en efectivo de 16 Yuan (impuestos incluidos) por cada 10 acciones a todos los accionistas de la empresa, y 4 acciones de acciones Rojas (impuestos incluidos). El rendimiento se ajusta a las expectativas del mercado. La tasa de rendimiento de los activos netos de la empresa no alcanzó el 10,5% en 2021, y no pudo cumplir el índice de evaluación del desempeño del segundo período de ejercicio de los incentivos de capital, y la Dirección estimó que el índice de rendimiento del tercer período de ejercicio no podía cumplirse.
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El crecimiento constante de la industria principal, las pérdidas de inversión y los gastos de incentivos arrastraron los resultados aparentes: en 2021, el beneficio neto de la empresa matriz disminuyó considerablemente, principalmente debido al reconocimiento de 1.346 millones de pérdidas de inversión y 784 millones de gastos de pago de acciones, mientras que en el mismo período del año anterior se reconocieron 2.618 millones de ingresos de inversión y 105 millones de gastos de pago de acciones. La empresa tomó la iniciativa de reducir la escala de inversión, a finales de 2021 los activos financieros negociables se redujeron en un 58% a 4.720 millones de yuan en comparación con el mismo per íodo del año pasado, lo que resolvió en gran medida el riesgo fuera de la empresa principal. Desde el punto de vista de la División de servicios generales, los productos farmacéuticos, los productos sanitarios, los recursos de la medicina tradicional china y la medicina provincial lograron ingresos de 60,1 / 59,0 / 9,5 / 23,34 millones de yuan, respectivamente, en comparación con el año anterior + 19% / + 7% / – 25% / + 12%, el rendimiento de la Sección de productos farmacéuticos y comerciales es brillante. La División de productos farmacéuticos ha logrado el crecimiento más rápido en los últimos cinco años mediante la excavación profunda del mercado de productos farmacéuticos, la comercialización en todo el territorio, la creación de una cadena ecológica de instrumentos y la adopción de nuevos canales. La División de productos de salud amplía la matriz de productos de manera integral y se transforma en individualización e intelectualización numérica. La industria de la pasta de dientes se desaceleró, la empresa obtuvo una cuota de mercado del 23% y ocupó el primer lugar. Las compañías farmacéuticas provinciales implementan “un hospital una política”, fortalecen la gestión de canales finos, expanden nuevas categorías y nuevos mercados, compensan con éxito la presión de ventas causada por la compra de volumen.
Desarrollar la distribución de la industria en el extranjero y optimizar los incentivos salariales en el interior: la empresa ha aclarado aún más la orientación estratégica de la distribución interregional, Shanghai se convertirá en el Centro de operaciones internacionales y el Centro de investigación y desarrollo, con una inversión total de unos 1.550 millones de yuan, la construcción del Centro Internacional de Shanghai se está llevando a cabo de manera integral. Al mismo tiempo, la empresa participará en la oferta no pública de Shanghai Pharmaceuticals Holding Co.Ltd(601607) Como centro cooperativo de investigación médica de la Universidad y la empresa, Hainan como plataforma de operaciones internacionales y Hong Kong como plataforma de la industria del cannabis industrial, la cooperación futura formará una fuerza conjunta. Tras la primera concesión de incentivos de capital a 202h1, en mayo de 2021 se puso en marcha un plan de accionariado de 1.312 empleados y, a partir de septiembre, se llevó a cabo un nuevo plan de remuneración para estimular la vitalidad de los empleados.
La segunda curva de crecimiento del nuevo negocio, la digitalización ayuda a la reforma de la gestión de Operaciones: la empresa continúa promoviendo “1 + 4” la segunda curva de crecimiento de la estrategia de aterrizaje, centrándose en la medicina tradicional china, la inteligencia oral, la ciencia de la piel, el Departamento de lesiones óseas, El cuidado de las mujeres y otras pistas. A finales de 2021, la empresa aumentó su capital en Shanghai yunzhen por 5.000 millones de yuan, el Director General Dong fue nombrado como la persona jurídica de la empresa, 2022 abrirá ocho clínicas médicas en Beijing y Shanghai. Además, la empresa entró en el campo de los servicios de medicina tradicional china, 2021 Urban Health Center Project completó como estaba previsto. Bandung Holdings completó la oferta en enero de 2022, el primer lote de productos CBD ha sido listado oficialmente en Hong Kong, el seguimiento formará una operación sistemática. La empresa está decidida a tomar al cliente como el Centro para buscar activamente la transformación digital, involucrando el lado de marketing, la gestión de procesos, las materias primas y la producción de todo el campo, liderará el cambio organizacional, ayudará al crecimiento a largo plazo.
Previsión de beneficios, valoración y calificación: los objetivos estratégicos a largo plazo de la empresa son ambiciosos, y el mecanismo de incentivos se perfecciona para acelerar la exploración endogenética + extensiva, las perspectivas futuras son amplias. Teniendo en cuenta la iniciativa de la empresa de reducir la escala de inversión, el futuro seguirá aumentando la inversión en innovación científica y tecnológica y cambio organizacional, reducimos las previsiones de EPS de 22 a 23 años de la empresa a 3,15 / 3,61 Yuan (30,6% / 30,3% en comparación con las previsiones anteriores, respectivamente), a ñadimos una nueva previsión de EPS de 2024 a 4,12 Yuan, el precio actual de las acciones debe ser 26 / 22 / 20 veces PE, rebajado a la calificación de “Aumento”.
Consejos de riesgo: la transformación digital no está a la altura de las expectativas; Nuevos riesgos de desarrollo empresarial; Riesgo de fracaso de R & D.
