Sino Wealth Electronic Ltd(300327) ( Sino Wealth Electronic Ltd(300327) )
Evento: el 28 de marzo, la empresa publicó el informe anual 2021, los ingresos de explotación de la empresa alcanzaron 1.494 millones de yuan, un aumento del 47,58%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 371 millones de yuan, un aumento del 77,00%. El beneficio neto neto de la deducción no devolución fue de 361 millones de yuan, un aumento del 88,39% con respecto al año anterior.
Las dos líneas de productos son gruesas y delgadas, impulsando el rápido crecimiento del rendimiento. Las principales líneas de productos de la empresa son chips de control industrial (control de electrodomésticos, control de motores, gestión de baterías de litio) y electrónica de consumo (periféricos informáticos e Internet de las cosas, controladores amoled, controladores pmoled). Según el informe anual de la empresa, los ingresos de explotación de la empresa en 2021 ascendieron a 1.494 millones de yuan (+ 47,58% año tras año); El beneficio neto de la empresa matriz fue de 371 millones de yuan (+ 77,00% año tras año). El beneficio neto deducido de la no devolución fue de 361 millones de yuan (+ 88,39%) en comparación con el mismo período del año anterior. La inversión en I + D ascendió a 264 millones de yuan (+ 53,02%) y representó el 17,70% de los ingresos de explotación. Los ingresos de los productos de CI de la empresa ascendieron a 1.493 millones de yuan (+ 47,48%), el margen bruto fue de 47,71%, las ventas ascendieron a 713 millones de yuan (+ 12,69%), de los cuales: los ingresos de los productos de chip de control industrial ascendieron a 1.166 millones de yuan (+ 36,65%), lo que representa el 78,11% de los ingresos de los productos de CI y el margen bruto fue de 49,88%; Los productos electrónicos de consumo lograron un rápido crecimiento, con ingresos de 327 millones de yuan (+ 105,66%) y un margen bruto del 38,61%. Según el informe anual de la empresa, las ventas de electrodomésticos y chips de control de motores representaron casi la mitad en 2021, seguido de chips de gestión de baterías de litio y chips de controlador de pantalla amoled, las ventas de chips de controlador de pantalla amoled aumentaron varias veces, las ventas de chips de gestión de baterías de Litio aumentaron año tras año.
La lógica de sustitución de la gestión de baterías de litio es clara en China, y se espera que la mcu de regulación de vehículos y el chip de conducción amoled. El mercado mundial de BMS se estima en 6.512 millones de dólares para 2021, 13.100 millones de dólares para 2026 y 15% para CAGR, según BUSINESS WIRE y prospective Industry Research Institute. China BMS Enterprise multi – Focus Mobile Phone, PC, Internet of things equipment, IOT lithium Battery Management Field, New Energy vehicles and other Electric lithium Battery Management areas are still Monopolized by Adi, ti and other European and American Simulation leading enterprises. La empresa ha cultivado BMS durante más de diez años y ha entrado en el período de cosecha. De acuerdo con el anuncio, varios nuevos productos BMS han sido desarrollados y verificados internamente, como una sola serie de chips de protección de teléfonos móviles de carga rápida, chips de protección secundaria de baterías de litio en la fase de verificación interna, para mejorar continuamente la competitividad de la empresa en el campo de la protección de baterías de litio de teléfonos móviles; Al mismo tiempo, acelerar el diseño del chip AFE de 3 ~ 5 series de baterías de litio y el chip AFE de 6 ~ 10 series de baterías de litio, a través de la medición de datos de alta precisión, realizar la gestión de paquetes de baterías a la actualización inteligente, ayudar a los productos a avanzar hacia el orden superior. En el campo de la mcu, el diseño del chip de aplicación de la carrocería del vehículo, el chip de control SOC de control del motor, el chip del sistema iiot de control industrial y electrodomésticos. En el aspecto del controlador de pantalla amoled, se diseñan y desarrollan dos chips de controlador de 750 1624 y 1242 2688 para teléfonos inteligentes. Como líder nacional en BMS, la empresa continúa expandiendo la línea de productos de mcu estándar de automóviles, chips amoled Display Drive, etc., con un crecimiento a medio y largo plazo de Beijing Dynamic Power Co.Ltd(600405) suficiente.
Sugerencias de inversión: Estimamos que los ingresos de la empresa de 2022 a 2024 serán de 2.196 millones de yuan, 2.921 millones de yuan y 3.826 millones de yuan, respectivamente. El beneficio neto de la empresa matriz será de 572 millones de yuan, 714 millones de yuan y 913 millones de yuan, respectivamente, para mantener la calificación de inversión “Buy – a”.
Consejos de riesgo: la investigación y el desarrollo de chips de gestión de baterías de litio y el desarrollo del mercado no están a la altura de las expectativas, la demanda descendente no está a la altura de las expectativas.
