Inner Mongolia Yili Industrial Group Co.Ltd(600887) ( Inner Mongolia Yili Industrial Group Co.Ltd(600887) )
Eventos: la empresa emitió un anuncio, de enero a febrero de 2022, la empresa logró unos ingresos totales de explotación de 21.500 millones de yuan, un aumento de más del 15%; El beneficio total es de unos 3.300 millones de yuan, un aumento de más del 20% con respecto al a ño anterior.
Los ingresos están en plena floración, el crecimiento empresarial es fuerte y la tasa de penetración sigue aumentando. De enero a febrero de 2022, la leche líquida, la leche en polvo, los productos lácteos y las bebidas frías de la empresa mantuvieron una buena tendencia de crecimiento, los ingresos florecieron en general. En particular, el negocio de la leche blanca de la empresa siguió manteniendo un alto crecimiento, en enero la temperatura normal de la leche blanca de la empresa aumentó un 12,6%; Las ventas de bebidas frías aumentaron considerablemente; Según Nielsen, la cuota de mercado del queso Erie en enero de 2022 aumentó 3 puntos porcentuales en comparación con el mismo período del año pasado, y el crecimiento total de enero - febrero se duplicó en comparación con el año pasado, un aumento muy superior al de la misma industria. En cuanto a la leche en polvo, los datos de Nielsen muestran que, de enero a febrero, los ingresos de ventas de la Corona de oro aumentaron más del 30% año tras año, la tasa de crecimiento ocupó el primer lugar en la industria; En febrero de 2022, la Corona de oro de la leche en polvo para lactantes y niños pequeños a través de la historia de la más estricta "nueva norma nacional", Erie es la única empresa que pasa por la cabeza de la leche en polvo. Además, la marca ilimu logró un crecimiento del 22% en las ventas, creando el mejor récord. Detrás del fuerte crecimiento del negocio está el aumento continuo de la penetración del mercado de los productos Erie, manteniendo el nivel líder de la industria; La penetración del mercado de la empresa en las ciudades a nivel de prefectura y condado aumentó 0,6 puntos porcentuales y 1,2 puntos porcentuales, respectivamente, año tras año, y la escala de exposición de los consumidores siguió aumentando. Cada negocio está en línea con el objetivo a largo plazo de la empresa antes de que cada línea se refiere a la primera, la lógica de expansión de la industria láctea líder se verifica continuamente.
La mejora de la estructura y la promoción continua de la nueva fundición hacen que los beneficios sean mejores. La proporción de productos de gama alta de la empresa sigue aumentando, la mejora de la estructura de los productos continúa, impulsando el crecimiento de los beneficios de la empresa por encima del crecimiento de los ingresos. Según el anuncio de la empresa, Jindian, anmuxi, jinlingguan, qiaolez y otros productos clave representaron más de + 3 pcts, ampliando aún más la escala del segmento de mercado de gama alta, manteniendo la cuota de productos de gama alta por delante. Específicamente, por ejemplo, en enero, la temperatura normal de la leche blanca de la empresa aumentó un 12,6% año tras año, de los cuales Jindian aumentó un 15,1%, la tasa de crecimiento fue la primera de la misma categoría; La tasa de crecimiento de qixuan de la marca de gama alta de qilozi es superior al 74%, la tasa de crecimiento de la selección de la marca de gama alta es superior al 82%, y la tasa de crecimiento de la marca de gama alta debe ser superior al 748%. La innovación impulsa el desarrollo saludable y continuo de las empresas y promueve la mejora continua de la estructura de los productos. Desde este a ño, la empresa ha lanzado sucesivamente "Jindian ultrafiltración de leche", "anmuxi Dandong Strawberry", "jinlingguan Sena animal Organic Milk Powder", "Shou Huan Thick Milk Cream" y muchos otros nuevos productos, nuevos productos de gama alta, el rápido crecimiento de nuevos negocios se ha convertido en un fuerte poder de ingresos y beneficios. Además, Erie acaba de hacer una oferta para comprar el éxito de Australia, con la primera marca mundial de leche de cabra jiabeite, la marca de leche en polvo de gama ultraalta heip nokai 1897 y otras marcas conocidas, fuerte Unión, Erie leche en polvo se espera que comience un rápido crecimiento.
La lógica de la liberación de la rentabilidad sigue cobrando, el costo de la leche cruda o el punto de inflexión. Desde 2022, el costo de la leche cruda ha disminuido constantemente, de acuerdo con los datos del Ministerio de Agricultura y zonas rurales, el 16 de marzo el precio más reciente de la leche cruda en las principales zonas de producción de China fue de 4,19 Yuan / kg, un 2,1% año tras año, una disminución del 1,4% este a ño. En comparación con el aumento continuo de los precios de la leche cruda el año pasado, la caída normal de los precios después de la temporada alta del Festival de primavera significa que la oferta y la demanda de leche cruda tienden a ser suaves, esperamos ver el punto de inflexión del costo de la leche cruda. Superponer las características aparentes del patrón de competencia de la industria desde el año pasado; Creemos que, a largo plazo, en el contexto de una mayor concentración y un patrón más estable, se espera que la disminución de los precios de la leche promueva una mayor optimización de la diferencia bruta de ventas de la empresa, sentando así una base sólida para alcanzar el objetivo de aumentar la tasa neta de interés de 0,5 PCT Por a ño; Sin embargo, el rendimiento específico del margen de beneficio de las empresas lácteas, también es necesario observar la intensidad y el ritmo de los gastos de venta en el período en curso. En general, creemos que la demanda futura de la industria es segura, la innovación de productos de la empresa, la tendencia de mejora de la estructura no cambia; Se espera que el patrón de competencia siga mitigando la situación, la empresa seguirá beneficiándose de la desaceleración de la competencia industrial, la optimización del patrón, la mejora de la concentración, a fin de lograr los objetivos empresariales y de rendimiento.
Previsión de beneficios de la empresa y calificación de la inversión: Estimamos que el beneficio neto de la empresa para 2021 - 2023 será de 89,2, 106,4 y 12,09 millones de yuan, respectivamente, con EPS de 1,47, 1,75 y 1,99 Yuan, respectivamente. Los precios actuales de las acciones correspondientes a 2021 - 2023 pe fueron 24,57, 20,59 y 18,12 veces, respectivamente. Mantenga una calificación "altamente recomendada".
Sugerencia de riesgo: el precio de la leche cruda aumenta bruscamente, la epidemia afecta repetidamente al consumo final.
