Xinxing Ductile Iron Pipes Co.Ltd(000778) ( Xinxing Ductile Iron Pipes Co.Ltd(000778) )
En 2022, debemos prestar atención a las oportunidades de inversión de la red de tuberías de agua: de 2019 a 2021, el rendimiento de las principales empresas de Contadores de agua inteligentes superó las expectativas, la industria de la información sobre el agua está en pleno apogeo, el rendimiento ha aumentado mucho, seguimos el proceso de la red de tuberías de agua, de abajo hacia arriba se ha preocupado por la empresa de Contadores de agua inteligentes en la industria, la información sobre el agua (empresas de servicios de agua inteligentes) dentro del fenómeno de la expansión de la categoría de productos, la expansión de la inversión, Se observó que las empresas de abastecimiento de agua tenían una fuerte demanda de transformación inteligente. El 14 de diciembre de 2021, en la Conferencia Central de trabajo económico, el Secretario General señaló que la reconstrucción y construcción de oleoductos debía considerarse un importante proyecto de infraestructura durante el 14º plan quinquenal. Esto también significa que la lógica de la transformación de la red de tuberías de arriba a abajo en China es clara.
Según los datos del Anuario Estadístico de la ciudad del Ministerio de vivienda y construcción y los datos de la inversión en activos fijos de la construcción de abastecimiento de agua y drenaje de China, la inversión anual en activos fijos de la construcción de drenaje de China ha superado con creces la inversión en activos fijos de la construcción de abastecimiento de agua. En 2020, la inversión en activos fijos de la construcción de drenaje de China alcanzó 376620 millones de yuan, un aumento del 33,6% año tras año. Entre ellos, la inversión en activos fijos de drenaje urbano es la mayor, alcanzando 211480 millones de yuan, lo que representa el 56% de la inversión nacional. La inversión en activos fijos para la construcción de abastecimiento de agua en China en 2020 fue de 157550 millones de yuan, un aumento del 14,6% con respecto al año anterior.
Introducción de la empresa: la tubería de hierro dúctil es la más grande del mundo, bajo la subestimación de la variedad de crecimiento constante: la empresa es la mayor tubería de hierro dúctil centrífugo del mundo, la rejilla de acero, el fabricante de productos de fundición, en el contexto de la gran transformación de la red nacional de tuberías de agua, los principales productos de la empresa utilizados en la red de tuberías de agua de la tubería de hierro dúctil se espera que comiencen a crecer. A finales de 2020, la producción mundial anual de tuberías de fundición era de aproximadamente 9 millones de toneladas, de las cuales 8,5 millones de toneladas correspondían a tuberías centrífugas de hierro dúctil, lo que representaba más del 90% de la producción mundial de tuberías de fundición. A finales de 2020, la producción de tuberías, accesorios de tubería y piezas moldeadas de la empresa era de 2.955500 toneladas, la escala de producción de placas de celosía de acero ocupaba el primer lugar en el mundo, la producción y las ventas de productos de fundición, la producción y las ventas de tuberías compuestas de acero y plástico ocupaban el primer lugar en China, y era la mayor empresa de producción de tuberías de hierro dúctil en China, manteniendo una ventaja competitiva significativa en la industria.
La tubería de hierro dúctil se ha convertido en la primera opción para el suministro de agua en China, y cada vez más productos de fundición de hierro dúctil se han desarrollado y aplicado en el sistema de tuberías de drenaje. Las tuberías de suministro de agua utilizadas en China se dividen principalmente en tuberías metálicas, no metálicas y compuestas, y las tuberías de hierro dúctil son preferidas para las tuberías principales. El extremo de drenaje, teniendo en cuenta el costo y las propiedades del material, la mayoría de las tuberías tradicionales son tuberías de hormigón armado, tuberías de plástico o la dirección principal de las tuberías de drenaje.
Previsión de beneficios y calificación de la inversión: Estimamos que los ingresos de explotación de la empresa en 2021 – 2023 serán de 57.388 millones de yuan, 70.086 millones de yuan y 86.299 millones de yuan, un aumento del 33,6%, 22,1% y 23,1% año tras año; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 2.320 millones de yuan, 2.823 millones de yuan y 3.565 millones de yuan, respectivamente, un aumento del 28,0%, 21,7% y 26,3% año tras año. EPS fue de 0,58 Yuan, 0,71 yuan y 0,89 yuan respectivamente, y PE fue de 8,7,5 veces. Teniendo en cuenta que la empresa es el mayor fabricante de tuberías de hierro dúctil de China + una gran inversión en redes de tuberías de agua durante el 14º plan quinquenal, la primera cobertura, dar la calificación de “comprar”.
Sugerencia de riesgo: el riesgo de que la inversión en activos fijos de la red de tuberías de agua de China no sea tan buena como se esperaba; Riesgo de recesión macroeconómica; El riesgo de un aumento sustancial de los precios de las materias primas; Riesgos de políticas ambientales más estrictas, etc.
