Dong-E-E-Jiao Co.Ltd(000423) ( Dong-E-E-Jiao Co.Ltd(000423) )
Evento: Dong-E-E-Jiao Co.Ltd(000423) \ \ \ \
Se espera que 21q4 controle la entrega, con el fin de promover el precio del Canal. 21q4 Company achieved Operational income of 1.023 million Yuan (year – on – year – 25.26%), the net profit of Home 139 million Yuan (year – on – year + 116.53%), the net profit of Non – home 118 million Yuan (year – on – year + 519.31%). 21q4 es la temporada alta de productos de Goma de mascar, los ingresos de explotación disminuyen ligeramente en comparación con 21q3, se espera que la empresa tome la iniciativa de controlar la entrega, con el fin de promover el precio positivo del Canal. 21q4 los gastos de venta se redujeron considerablemente, la tasa de gastos de venta fue de sólo el 8,08%, se espera que el período de control de las mercancías debido a la disminución de la promoción. Los cuatro sectores de la industria farmacéutica han experimentado un rápido crecimiento y el margen bruto se ha mantenido estable.
El flujo de caja neto de la operación es brillante y aumenta el poder del discurso aguas abajo. En 2021, la empresa logró un flujo de caja operativo neto de 2.801 millones de yuan (año tras año + 249,75%), y el flujo de caja operativo neto en los cuatro trimestres fue positivo, junto con la disminución continua de las cuentas por cobrar, se espera que la empresa en el nivel de inventario del canal después de la disminución del nivel de agua, la voz aguas abajo aumentó gradualmente, la proporción de efectivo aumentó.
El deterioro del valor de los activos retrasó el rendimiento anual y se espera que siga mejorando en 2022. En 2021, la empresa retiró 368 millones de yuan de deterioro de activos, incluidos 186 millones de yuan de inventario, 88 millones de yuan de activos fijos y 43 millones de yuan de cuentas por cobrar. Teniendo en cuenta que la empresa ha tomado la iniciativa de eliminar el gran deterioro de las existencias y las cuentas por cobrar a partir de 2020, se prevé que 2022 sea relativamente ligero y que el rendimiento siga mejorando.
Mantenga la calificación de compra. El beneficio neto de la empresa en los próximos tres años es de 11,48 / 13,54 / 1.589 millones de yuan, EPS es de 1,76 / 2,07 / 2,43 Yuan, y PE es de 20,0x / 17,0x / 14,5x, respectivamente. Teniendo en cuenta que la empresa como líder de la Sub – industria de la goma de mascar, los indicadores de gestión siguen mejorando, los canales en línea y los nuevos productos siguen aumentando, a 202229xpe, el precio objetivo correspondiente 51,04 Yuan, mantener la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: suministro insuficiente de materias primas y riesgo de aumento de precios, riesgo de contraataque de neumonía covid – 19, etc.
