Wuxi Nce Power Co.Ltd(605111) ( Wuxi Nce Power Co.Ltd(605111) )
Recientemente, la empresa publicó el informe anual 2021: en el período que abarca el informe, los ingresos de explotación ascendieron a 1.498 millones de yuan, un aumento del 56,89% con respecto al año anterior; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 410 millones de yuan, un aumento del 194,55%.
Puntos clave para apoyar la calificación
El margen bruto ha aumentado considerablemente y los resultados han aumentado considerablemente. Los ingresos de la empresa en 2021 ascendieron a 1.498 millones de yuan, un 56,89% más que el año anterior; El beneficio neto de 410 millones de yuan, un aumento del 194,55% en comparación con el mismo per íodo del a ño anterior, el rendimiento aumentó significativamente debido a la Alta prosperidad de los semiconductores de potencia, el aumento de la demanda de productos, pedidos completos, al mismo tiempo, la empresa llevó a cabo activamente la actualización de R & D y la iteración de la tecnología de productos, la estructura del mercado, la estructura del cliente y la optimización continua de la estructura del producto. En términos de margen bruto, el margen bruto de 2021 de la empresa fue del 38,97%, un aumento del 13,73%. En cuanto a la tasa de gastos, la tasa de gastos de venta en 2021 fue del 1,39%, lo que representa una disminución de 0,06 puntos porcentuales en comparación con el a ño anterior; La tasa de gastos de gestión fue del 2,06%, lo que representa una disminución del 0,47%. La tasa de gastos financieros fue de – 1,16%, una disminución de 0,52 puntos porcentuales con respecto al a ño anterior.
Con la optimización de la estructura del producto, se espera que los nuevos mercados, como la fotovoltaica y la electrónica automotriz, se conviertan en un importante punto de crecimiento del rendimiento. La empresa siguió aumentando la inversión en I + D, mejorando la gama de productos, la inversión en I + D en 2021 ascendió a 79.689,92 millones de yuan, un aumento del 54,05%. En cuanto a la estructura del producto, la proporción de ventas de MOSFET de Potencia ranurada se ajustó del 55,79% al 45,31% en el mismo per íodo del año pasado, la proporción de MOSFET Sgt aumentó del 31,69% al 38,96% en el mismo per íodo del año pasado, los ingresos de ventas de los productos IGBT en 2021 ascendieron a 805144 millones de yuan, un aumento del 529,44% en el mismo período del año pasado, y la proporción de ventas aumentó del 1,34% al 5,39%. En 2021, la empresa desarrolla activamente el mercado de gama media y alta de la electrónica automotriz, el inversor fotovoltaico y el almacenamiento de energía fotovoltaica, etc. los productos electrónicos de automoción se importan a clientes como Byd Company Limited(002594)
Trabajar estrechamente con los proveedores para garantizar la capacidad. Los proveedores de OEM de chips de la empresa cubren HUAHONG hongli, huarun shanghua y otras principales empresas chinas con capacidad de OEM de chips de obleas de gran tamaño, como MOSFET, IGBT, y HUAHONG hongli para establecer una relación estratégica a largo plazo, en HUAHONG hongli planta 1, planta 2, planta 3, planta 7 se han realizado inversiones. La empresa se ha convertido en una de las mayores empresas de diseño de dispositivos de potencia de semiconductores en China, con una capacidad de producción de 8 pulgadas y 12 pulgadas. Además, la empresa también está promoviendo la cooperación con otros proveedores nacionales y extranjeros para proporcionar capacidad adicional.
Valoración
Teniendo en cuenta que la demanda descendente sigue siendo buena, la empresa ajustó 22 – 24 años de EPS a 3.760 / 4.588 / 5.934 Yuan, el precio actual de las acciones correspondiente a pe 43 / 36 / 28 veces, mantener la calificación de aumento.
Principales riesgos a los que se enfrentan las calificaciones
El progreso de la promoción del cliente es inferior a lo esperado; El progreso de la sustitución nacional es inferior a lo previsto; La reserva de talentos técnicos es inferior a lo esperado.
