Industrial Bank Co.Ltd(601166) ( Industrial Bank Co.Ltd(601166) )
Evento: el 24 de marzo, Industrial Bank Co.Ltd(601166) \ Roa y Roe fueron 1,02% y 13,94%, respectivamente, aumentando 0,12 y 1,32 PCT. Los comentarios son los siguientes:
Los ingresos netos no relacionados con los intereses aumentaron considerablemente, lo que dio lugar a un rápido crecimiento de los ingresos. Gracias al rápido crecimiento de los ingresos no relacionados con los intereses, los ingresos de la empresa aumentaron un 8,91% en 2021, manteniendo un rápido crecimiento; El beneficio neto aumentó un 24,1% año tras año. Los ingresos netos no devengados por intereses ascendieron a 75.557 millones de dólares, lo que representa un aumento del 26,73% con respecto al a ño anterior y un aumento del 34,15% con respecto a los ingresos, lo que representa un aumento de 4,8 PCT con respecto al año anterior. Entre ellos, los ingresos netos por honorarios y comisiones ascendieron a 42.680 millones, lo que representa un aumento del 13,18% con respecto al año anterior; Otros ingresos netos no relacionados con los intereses ascendieron a 32.877 millones, lo que representa un aumento del 50,04% con respecto al a ño anterior. Además, los ingresos netos por concepto de intereses ascendieron a 145679 millones de dólares, lo que representa un aumento del 1,5% con respecto al a ño anterior y una disminución de la tasa de crecimiento con respecto al año anterior. Se relaciona principalmente con la disminución del margen de interés neto y la desaceleración relativa de la tasa de expansión.
Optimizar la estructura del activo y el pasivo, el margen de interés neto disminuyó ligeramente año tras año. Influenciado por la orientación política de la economía real y la feroz competencia en el mercado de depósitos, el margen de interés neto disminuyó 7 BP a 2,29% en 2021. La empresa ha adoptado activamente el ajuste de la estructura del activo y el pasivo para cubrir los efectos negativos externos. En el lado de los activos, el aumento de la inversión en activos de crédito de alto rendimiento, la escala media diaria de préstamos en activos generadores de intereses aumentó 3,18 PCT a 58,64% año tras año; El rendimiento de los préstamos y el rendimiento de los activos generadores de intereses disminuyeron 27 BP / 11 BP, respectivamente. En el lado de la deuda, reducir continuamente los depósitos estructurados de alto costo y optimizar la estructura de la deuda; La tasa de pago de intereses de los depósitos y la tasa de pago de intereses de los pasivos que devengan intereses disminuyeron 4 BP / 2 BP en comparación con el año anterior.
De cara a 2022, debido a la continua reducción de la LPR anterior, el aumento de los precios de los nuevos préstamos es más difícil, y el costo de los depósitos es más rígido, se prevé que el diferencial de intereses netos se enfrentará a cierta presión para reducir. Sin embargo, hay espacio para la optimización de la estructura de la empresa, y se espera que la proporción de préstamos corporativos y préstamos minoristas en las industrias emergentes aumente aún más. Se espera que la gestión de la riqueza y la banca de inversión y las empresas aporten más depósitos de bajo costo a los clientes. Se prevé que el margen de interés neto se mantenga básicamente estable.
El saldo negativo y la tasa de morosidad se redujeron al doble, y el riesgo en el sector inmobiliario era controlable. A finales de 2021, el saldo de los préstamos no productivos de la empresa ascendía a 48.714 millones, lo que representa una disminución de 942 millones con respecto al final del año anterior. La tasa de préstamos no productivos disminuyó en 0,15 PCT y la calidad general de los activos siguió mejorando. Atención, los indicadores atrasados aumentaron ligeramente en comparación con el final del año pasado, principalmente debido al ajuste de las normas de reconocimiento atrasado de las tarjetas de crédito. Los riesgos en el sector inmobiliario son básicamente controlables, los préstamos, los bonos, las inversiones no estándar en el sector inmobiliario, el saldo de alrededor de 1,65 billones, la tasa de morosidad del 1,34%. Entre ellos, la proporción de préstamos hipotecarios personales es de alrededor del 68%, que se distribuyen principalmente en las ciudades de primer y segundo nivel y en las zonas económicas básicas desarrolladas, con un riesgo relativamente bajo. Para los clientes de financiación inmobiliaria pública, el proyecto es excelente, la tasa de hipoteca es alta, la provisión cubre suficiente, la economía de la zona de distribución es buena, el riesgo general es controlable, la capacidad de compensación de riesgos es fuerte. La tasa de cobertura de las provisiones y la relación entre las provisiones y los préstamos han aumentado, y se ha mejorado la capacidad de compensación de riesgos. La cobertura de la provisión aumentó 49,9 PCT a 268,73% en comparación con el final del año pasado, y la asignación de préstamos aumentó 0,22 PCT a 2,96% en comparación con el final del año pasado. Cabe señalar que la “relación entre la asignación de activos no estándar y el préstamo” es del 6,09%, alcanzando un nivel relativamente alto en los últimos a ños, incluso superior al nivel de la provisión de activos de crédito, y la provisión de activos de gama completa es suficiente.
“Banco Verde, Banco de riqueza, Banco de inversiones” tres tarjetas de visita brillantes. Industrial Bank Co.Ltd(601166) \ Se espera que las operaciones integradas y diversificadas impulsen la transformación de la luz.
Green Bank: Long – term Cultivation, Green Gold Brand Advantage prominent, full Profit Policy Dividend. Industrial Bank Co.Ltd(601166) Green Financial Business START A finales de 2001, el saldo de la financiación de la financiación Verde era de 1,39 billones de dólares, un aumento del 19,98% con respecto al año anterior; Entre ellos, el saldo de los préstamos verdes en consonancia con el criterio del Banco Central fue de 453940 millones, un 42,11% más que a finales del año pasado; Benefit from Policy dividends of Carbon Reduction Support Tools. Esperamos que la empresa en el campo de las finanzas verdes durante muchos años de experiencia en servicios financieros integrados y ventajas competitivas.
Banco de la riqueza: el ecosistema de gestión de la riqueza sigue mejorando, el Aum minorista, el rápido crecimiento de los ingresos medios. La empresa sigue mejorando su propio sistema de productos de gestión de la financiación, fideicomisos, fondos y otros productos de gestión de la financiación, ampliando la cooperación con la industria en la creación de productos, canales de comercialización; Al mismo tiempo, construir un ecosistema abierto de gestión de la riqueza para proporcionar a los clientes opciones de inversión más diversificadas. A finales de 2001, el Aum de los clientes minoristas ascendía a 2,85 billones de dólares, un aumento del 9,01% con respecto al año anterior; Los ingresos de los bancos de riqueza ascendieron a 23.394 millones, lo que representa un aumento del 13,17% con respecto al año anterior.
Banco de inversiones: la construcción del ecosistema del Banco de inversiones ha dado buenos resultados. Industrial Bank Co.Ltd(601166) A finales de 2001, el saldo de la financiación pública no convencional fuera de balance era de 2,71 billones de dólares, lo que representa un aumento del 33,21% con respecto al final del año anterior, lo que es significativamente más rápido que el crecimiento de otros activos. Los ingresos de los bancos de inversión ascendieron a 4.529 millones de yuan, un 12,61% más que el año anterior.
Sugerencias de inversión: Industrial Bank Co.Ltd(601166) 2021 crecimiento de Se espera que la empresa alcance un modelo de negocio más ligero y un mayor nivel de beneficios. Se prevé que el beneficio neto de la matriz aumente un 15,4% y un 15,0% en 2022 y 2023, respectivamente, en comparación con el mismo per íodo del año anterior, y que el bvps correspondiente sea de 33,31 y 38,67 Yuan / acción, respectivamente. Teniendo en cuenta las ventajas de la orientación estratégica y el alto crecimiento del potencial financiero integrado, se dio a la empresa una valoración objetivo de PB para 2022, que corresponde a 33,31 Yuan, manteniendo la calificación “altamente recomendada”.
Sugerencia de riesgo: el estancamiento de la economía conduce al deterioro de la calidad de los activos; Cambios no previstos en la política reguladora, etc.
