Guangdong Jiayuan Technology Co.Ltd(688388) ( Guangdong Jiayuan Technology Co.Ltd(688388) )
Puntos principales
Event: The Company issued the 2021 Annual Report, achieved Business income of 2.804 million Yuan, increased by 133.26 per cent; Los beneficios netos atribuibles a los accionistas de las empresas que cotizan en bolsa ascendieron a 550 millones de yuan, lo que representa un aumento del 195,02%. El beneficio neto neto neto de la empresa matriz después de la deducción fue de 497 millones de yuan, un aumento del 203,54%. Los resultados se ajustaron a las expectativas.
La Nueva Liberación de capacidad impulsó un alto rendimiento. Los ingresos de la empresa 2021q4 ascendieron a 817 millones de yuan, con un beneficio neto neto de 156 millones de yuan, un beneficio neto neto de 132 millones de yuan, un beneficio neto neto de + 96% y un beneficio neto de – 1,67%. El crecimiento interanual se debió principalmente a la liberación de capacidad adicional y a la mejora constante de la eficiencia operacional y la rentabilidad.
Optimización de la estructura del producto, aumento de la proporción de 4,5 micrones. En 2021, la empresa vendió 28.000 toneladas de láminas de cobre, de las cuales 18.400 toneladas eran ≤ 6 micras de láminas de cobre y 94.000 toneladas eran más de 6 micras de láminas de cobre. La tasa bruta de beneficio de la lámina de cobre de litio a 21 años fue del 30,23%, lo que aumentó 4 PCT en comparación con el mismo período del año pasado, y la rentabilidad mantuvo el nivel líder de la industria. Estimamos que el beneficio neto de una tonelada de la empresa en 21 a ños es de unos 20.000 Yuan, 4,5 micrones de ventas representan alrededor del 20%, aumentando efectivamente la rentabilidad. Liberación de capacidad adicional, planificación activa de la capacidad a largo plazo. En agosto de 2021, la empresa adquirió Shandong Jiayuan New Energy Materials Co., Ltd. (anteriormente “Shandong xinliyuan”) con sus propios fondos. A través de la optimización de la reforma técnica, la empresa logró rápidamente el objetivo de ampliar la capacidad de producción. En diciembre de 2021, la primera línea de producción anual de 5.000 toneladas de “15.000 toneladas de proyecto de lámina de cobre de alto rendimiento” en la ciudad de Baidu, distrito de meixian, tuvo éxito. De acuerdo con el anuncio de respuesta de la Carta de investigación de la empresa, a finales de 2021, la capacidad efectiva de producción de cobre de la empresa era de 26.000 toneladas, 2022 – 2025, la capacidad de producción prevista de la empresa era de 45.100 toneladas, 83.100 toneladas, 110000 toneladas y 107000 toneladas, respectivamente.
Mejora de la estructura del producto, se espera que la rentabilidad mantenga un alto nivel: 2022 se espera que la oferta y la demanda de cobre sigan siendo equilibradas, se espera que los costos de procesamiento mantengan un alto nivel. Además, en la actualidad, la demanda de cobre de 4,5 micrones es cada vez mayor, y la empresa es una de las pocas empresas con capacidad de suministro de 4,5 micrones, la calidad del producto y el nivel técnico de liderazgo. Con el aumento de la proporción de aplicaciones de 4,5 micrones y la introducción de nuevos productos de alto valor añadido, como la alta tensión, la rentabilidad de la empresa se mejorará aún más con la mejora de la estructura del producto y la excelente capacidad de control de costos.
La lámina de cobre de alta gama de PCB abre el espacio de crecimiento y crece con clientes de alta calidad. En noviembre de 2021, la empresa anunció que recaudaría 4.900 millones de yuan adicionales para el proyecto de cobre de litio de Shanghái, el proyecto de cobre de litio de Shanghái y el proyecto de cobre de circuito electrónico de Jiangxi. El proyecto de cobre de litio sirve principalmente a las necesidades de los clientes de alta calidad como Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) Byd Company Limited(002594) , funeng, etc., y añade Código de cobre de alta gama de PCB para abrir el espacio de crecimiento. En diciembre de 2021, la empresa firmó un memorando de intención de inversión con Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) El 25 de marzo de 2022, la empresa anunció su intención de invertir no más de 1.000 millones de yuan en fondos propios u otros fondos autofinanciados para construir un proyecto de lámina de Cobre electrolítico de alta gama con una producción anual de 15.000 toneladas en Jiayuan, Provincia de Jiangxi.
Mantener la calificación de “comprar”: la empresa a ñade una mayor escala de expansión de la producción, coopera profundamente con la fábrica de baterías líder, la tasa de utilización de la capacidad de pedido completa mantiene un alto nivel, se espera que la capacidad de producción libere constantemente la contribución al aumento del rendimiento, afina la previsión de beneficios netos de 22 a 23 a ños y añade una nueva previsión de 24 años de 11,75 / 19,77 / 2.989 millones de yuan, correspondiente a pe 18 / 11 / 7 veces. La empresa como China Shipbuilding Industry Group Power Co.Ltd(600482) litio cobre
Consejos de riesgo: riesgo de digestión de la capacidad, aumento de la competencia, iteración técnica, pérdida de personal técnico básico, etc.
