Wuxi Chipown Micro-Electronics Limited(688508) ( Wuxi Chipown Micro-Electronics Limited(688508) )
Recientemente, la empresa publicó el informe anual 2021: 2021 para lograr ingresos de 753 millones de yuan, un aumento del 75,44%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 201 millones de yuan, un 101,81% anual. El anuncio de aumento previsto no excederá de 339295.500 acciones y la recaudación total de fondos no excederá de 1.099 millones de yuan, que se utilizarán principalmente para el proyecto de investigación y desarrollo e industrialización de la fuente de alimentación de alta tensión y el chip de conducción eléctrica para automóviles de nueva energía, el proyecto de investigación y desarrollo e industrialización del chip de gestión de energía digital de clase industrial y el chip de potencia de apoyo, as í como el proyecto del Centro de investigación y desarrollo de Suzhou.
Puntos clave para apoyar la calificación
Mejora de la rentabilidad y mejora de la inversión en I + D. Durante el período que abarca el informe, los ingresos de la empresa y el aumento del beneficio neto se debieron al aumento de los ingresos y a la mejora del margen bruto en todas las esferas de actividad de la empresa. En cuanto al margen bruto, el margen bruto global para 2021 fue del 43,00%, un aumento del 5,30% con respecto al año anterior. En cuanto a la tasa de gastos, la tasa de gastos de venta fue del 1,38%, aumentó 0,26 puntos porcentuales en comparación con el mismo per íodo, la tasa de gastos de gestión fue del 3,51%, aumentó 0,12 puntos porcentuales en comparación con el mismo per íodo, la tasa de gastos financieros fue del 0,96%, aumentó 0,74 puntos porcentuales en comparación con el mismo per íodo. Los gastos anuales de I + D ascendieron a 132 millones de yuan, un aumento del 124,80% con respecto al a ño anterior, y los ingresos representaron el 17,49%, un aumento del 3,84% con respecto al año anterior.
Las tres áreas de negocio han logrado un mejor crecimiento y la estructura del producto se ha optimizado continuamente. En el mercado de electrodomésticos, los ingresos anuales ascendieron a 356 millones de yuan, un aumento del 89,47% con respecto al a ño anterior, un aumento del 46,01% con respecto al año anterior, un aumento del 1,32% con respecto al año anterior, y la cuota de mercado de electrodomésticos pequeños siguió aumentando. Los ingresos anuales de la fuente de alimentación estándar ascendieron a 259 millones de yuan, un aumento del 54,88% con respecto al a ño anterior, un aumento del 34,20% con respecto al año anterior y un aumento del 5,51% con respecto al año anterior. En el mercado de la industria, los clientes de Benchmarking de los tres sectores de la electricidad, la electricidad y las comunicaciones aumentaron rápidamente, con ingresos anuales de 118 millones de yuan, un aumento interanual del 122,83%, un margen bruto del 55,01%, un aumento interanual del 11,54%. En cuanto a la estructura de los ingresos, la proporción de los ingresos de los chips industriales con mayor margen bruto aumentó aún más al 15,63%.
Aumentar constantemente el tamaño de los chips de automóviles e industriales para ampliar el nuevo mercado de gama alta. La empresa planea aumentar la recaudación de fondos no más de 1.099 millones de yuan, principalmente para la nueva fuente de energía de alta tensión de automóviles y chips de potencia de accionamiento eléctrico, proyectos de gestión de energía digital de clase industrial, tales como chips. Entre ellos, la fuente de alimentación de alta tensión de los vehículos de nueva energía y el chip de potencia de conducción eléctrica se utilizan principalmente para OBC, PDU y sistema de conducción eléctrica de los vehículos de nueva energía. El proyecto de chip de gestión de energía digital de clase industrial se centra principalmente en el Centro de datos, la Estación base, el inversor fotovoltaico, el almacenamiento de energía y otros escenarios industriales de alta potencia.
Valoración
Teniendo en cuenta la mejor demanda descendente, la empresa ajustó el EPS 2022 – 2024 a 2.315 / 3.211 / 4.307 Yuan, el precio actual de las acciones correspondiente a pe 44 / 32 / 24 veces, manteniendo la calificación de aumento.
Principales riesgos a los que se enfrentan las calificaciones
El progreso de la promoción del cliente es inferior a lo esperado; El progreso de la sustitución nacional es inferior a lo previsto; La reserva de talentos técnicos es inferior a lo esperado.
