Beijing Kingsoft Office Software Inc(688111) ( Beijing Kingsoft Office Software Inc(688111) )
Punto de vista básico
En 2021, los ingresos se mantuvieron en un rápido crecimiento y las obligaciones contractuales fueron excelentes. En 2021, los ingresos de la empresa ascendieron a 3.280 millones de yuan (+ 45,07%), el beneficio neto atribuible a la madre fue de 1.041 millones de yuan (+ 18,57%) y el beneficio neto no atribuible fue de 840 millones de yuan (+ 37,32%). En un solo q4, los ingresos de la empresa ascendieron a 908 millones de yuan (+ 19,79%), el beneficio neto atribuible a la madre fue de 193 millones de yuan (- 31,64%) y el beneficio neto atribuible a la madre fue de 138 millones de yuan (- 36,66%). El flujo de caja operativo neto de la empresa alcanzó los 1.864 millones de yuan (+ 23,10%) y el pasivo contractual alcanzó los 1.421 millones de yuan (+ 70,59%).
Xinchuang impulsó un alto crecimiento autorizado, el crecimiento trimestral se estabilizó y se recuperó. Desde el punto de vista de los servicios, los ingresos de explotación de las suscripciones individuales en China ascendieron a unos 1.465 millones de yuan (+ 44,2%). Con el aumento del nivel de Cloud, los ingresos de las empresas chinas de suscripción y servicios institucionales ascendieron a 446 millones de yuan (+ 23,4%). Bajo el impulso de xinchuang, los ingresos de explotación de las empresas autorizadas por las instituciones Chinas ascendieron a unos 962 millones de yuan (+ 107,1%). Los ingresos de la publicidad en Internet ascendieron a 406 millones de yuan (- 3,01%). A finales de 2001, el número de equipos móviles mensuales de los principales productos de la empresa era de 544 millones, lo que representa un aumento del 14,05%. Entre ellos, la vida mensual de la versión wppc fue de 219 millones (+ 15,87%) y la de la versión móvil fue de 321 millones (+ 13,83%). En cuanto a la tasa de crecimiento trimestral, tanto la tasa de crecimiento mensual total de 21q4 como la tasa de crecimiento mensual de PC se recuperaron, con una tasa de crecimiento mensual total del 4,41% (3,99% en Q3), una tasa de crecimiento mensual de PC del 6,31% (3,52% en Q3) y una disminución de la tasa de crecimiento móvil del 3,22% (5,07% en Q3). El número total de clientes pagados por la empresa alcanzó los 25,37 millones, un aumento del 29,31% con respecto al mismo período del año anterior; La tasa de conversión pagada alcanzó el 4,66%, en comparación con el 4,14% del año pasado para seguir mejorando; El valor de arpu fue de 57,75 Yuan, un cierto aumento en comparación con 56,52 el a ño pasado; El número total anual de supermiembros supera los 7 millones.
Una vez más, los incentivos de capital vinculan al equipo central. Este incentivo tiene por objeto conceder 1 millón de acciones restringidas (0,22% del capital social actual) al objeto del incentivo, y el precio de concesión no es inferior a 45,86 Yuan / acción. 127 personas (3% del total de empleados actuales) participan en la primera parte del incentivo. El objetivo de la evaluación de la actuación profesional se divide en dos etapas, tomando como base los ingresos de 21 años, la tasa de crecimiento compuesto de los ingresos de 22 a 24 años supera el 10%, y puede alcanzar el 90% de la primera etapa. 22 – 24 años el crecimiento de los ingresos alcanzó el 15% 15% 16%, puede llegar a la segunda etapa 100%.
Consejos de riesgo: el crecimiento del mercado de xinchuang se está desacelerando; El desarrollo de las empresas colaborativas no es lo que se esperaba.
Recomendación de inversión: mantener la calificación de “comprar”.
Se prevé que los ingresos de explotación de 2022 – 2024 sean de 43,75 / 57,88 / 7.595 millones de yuan, con una tasa de crecimiento del 33% / 32% / 31%, respectivamente, y que el beneficio neto atribuible a la matriz sea de 13,84 / 18,50 / 2.417 millones de yuan, lo que corresponde a 63 / 47 / 36 veces la pe actual, manteniendo la calificación de “comprar”.
