Foshan Haitian Flavouring And Food Company Ltd(603288) ( Foshan Haitian Flavouring And Food Company Ltd(603288) )
Descripción del evento
Los ingresos de explotación de la empresa en 2021 ascendieron a 25.004 millones de yuan, un aumento del 9,71% con respecto al año anterior; Los beneficios netos atribuibles a los accionistas de las empresas que cotizan en bolsa ascendieron a 6.671 millones de yuan, un aumento del 4,18% con respecto al año anterior.
Comentarios sobre eventos
La tendencia inversa ha aumentado constantemente. Los ingresos de explotación de la empresa en 2021 ascendieron a 25.004 millones de yuan, un aumento del 9,71% con respecto al año anterior; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 6.671 millones de yuan, un aumento del 4,18% año tras año, de los cuales los ingresos de explotación de un solo q4 fueron de 7.010 millones de yuan, un aumento del 22,85% año tras año, y el beneficio neto de la empresa matriz fue de 1.963 millones de yuan, un aumento del 7,19% año tras año. Específicamente: 1) Sub – producto, la empresa 2021 salsa de soja / salsa de ostras / salsa de condimento / otras categorías para lograr ingresos de explotación de 141,88 / 45,32 / 26,66 / 2.211 millones de yuan, año tras año + 8,78% / 10,18% / 5,61% / 13,37%. Tres categorías básicas de crecimiento constante, incluyendo vinagre, vino de cocina y otros productos han comenzado a tomar forma en la escala, el rápido desarrollo de nuevas categorías, ampliará aún más la competencia de la empresa y las ventajas de liderazgo, mantendrá un fuerte impulso de desarrollo y vitalidad. Desde el punto de vista regional, los ingresos del Norte / SUR / este / Centro / oeste alcanzaron 60,56 / 44,70 / 48,18 / 53,09 / 2.944 millones de yuan, respectivamente, año tras año + 6,7% / 8,4% / 7,5% / 14,0% / 9,3%, el crecimiento constante de los ingresos regionales, el mercado Central y occidental siguió liderando el crecimiento. Desde el punto de vista de los canales, los ingresos de explotación de los canales fuera de línea / en línea se han realizado respectivamente en 228,92 / 704 millones, un aumento del 7,73% / 85,2% en comparación con el mismo per íodo del año pasado. Al mismo tiempo, la empresa acelera la distribución de los servicios en línea y aumenta continuamente la proporción de ingresos en línea.
Los costos de adquisición aumentaron y los tipos de interés netos disminuyeron. La tasa neta de ventas de la empresa en 2021 fue del 26,68%, una disminución interanual de 1,44 PCT. Concretamente, 1) el margen bruto de 2021 fue del 38,66%, lo que representa una disminución de 3,51 PCT en comparación con el a ño anterior, de los cuales el material directo aumentó un 18,17% en comparación con el año anterior; La empresa aprovecha el potencial y aumenta la eficiencia mediante diversas medidas para absorber los efectos adversos causados por el aumento de los costos. La tasa de gastos durante el período de venta de la empresa fue del 7,75%, una disminución de 1,23 PCT, de los cuales la tasa de gastos de venta fue del 5,43%, una disminución de 0,56 PCT; La tasa de gastos de gestión fue del 4,66%, lo que representa una disminución de 0,05 PCT; La tasa de gastos financieros fue del 3,09%, lo que representa una disminución interanual de 003pct.
El objetivo para 2022 es estable, reduciendo costos y aumentando la eficiencia en todas las direcciones. Según el informe anual, el objetivo de ingresos previsto de la empresa para 2022 es de 28.000 millones de yuan (+ 12,0%) y el objetivo de beneficios es de 7.470 millones de yuan (+ 12,2%). A corto plazo, las materias primas a granel siguen siendo elevadas, la presión de los costos sigue siendo grande, 2022 la empresa seguirá aprovechando el potencial y la eficiencia, haciendo pleno uso de las ventajas acumuladas de escala, categoría y Canal de haitiano, acelerando el desarrollo de la transformación del mercado y aprovechando las oportunidades, realizando el Desarrollo colaborativo de Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959) , múltiples canales y categorías, abriendo aún más el espacio incremental del mercado y realizando el desarrollo de alta calidad del mercado. A medio y largo plazo, haitiano todavía disfruta de la posición de la industria, al mismo tiempo, acelera la fisión de Negocios y el desarrollo de nuevos negocios, promueve el desarrollo sostenible.
Propuestas de inversión
Covid – 19 la situación epidémica sigue siendo inestable, la demanda de consumo es débil, los precios de las materias primas aumentan, la competencia feroz de la compra de grupos comunitarios, la limitación de la producción de electricidad conduce a una oferta más estricta, etc., lo que conduce a la disminución de la prosperidad de la industria de condimentos. En 2021, la empresa ha logrado un aumento de los ingresos de explotación y su competitividad ha mejorado constantemente en la tendencia inversa. A corto plazo, la presión sobre los costos de las materias primas sigue siendo elevada, la empresa en el aumento de los precios sobre la base de una reducción general de los costos y un aumento de los beneficios para garantizar un crecimiento de dos dígitos del rendimiento 2022. Teniendo en cuenta el continuo aumento de los costos, redujimos el EPS de 2021 – 2023 a 1,58 / 1,79 / 2,11 Yuan, correspondiente al precio actual de las acciones, 2021 – 2023 pe para 50x / 43x / 36x, rebajaremos la calificación de “Aumento”.
Riesgo existente
La demanda de la industria está por debajo de las expectativas, el riesgo de fluctuación de los precios de las materias primas, el riesgo de seguridad alimentaria, el riesgo de disminución de la prosperidad de la industria
