Guangdong Hybribio Biotech Co.Ltd(300639) ( Guangdong Hybribio Biotech Co.Ltd(300639) )
Puntos de inversión
Resultados de las operaciones: aumento de los ingresos y los beneficios durante todo el año, mejora continua de la rentabilidad
Rendimiento: los ingresos de la empresa en 2021 ascendieron a 2.673 millones de yuan (yoy + 97,34%), el beneficio neto de la empresa matriz ascendió a 852 millones de yuan (yoy + 134,97%), el beneficio neto de la empresa matriz después de la deducción fue de 841 millones de yuan (yoy + 138,15%), y el flujo de caja neto de las actividades operacionales fue de 631 millones de yuan (yoy + 102,81%).
Rentabilidad: el margen bruto de la empresa disminuyó 5,74 PCT a 67,63% en 2021, y los ingresos de las pruebas, los productos de producción propia y los productos adquiridos disminuyeron 5,03 PCT, 1,34 PCT y 2,47 PCT, respectivamente. Esperamos que la disminución del margen bruto se deba principalmente a la disminución de los precios medios de los terminales de detección covid – 19 en comparación con 2020. En el lado de los gastos, las ventas, la gestión y la tasa de gastos de I + D de la empresa en 2021 disminuyeron 8,80, 2,35 y 0,97 PCT en comparación con el mismo per íodo, respectivamente. En general, la tasa neta de interés aumentó 3,97 PCT a 33,11% en comparación con el mismo per íodo y la Roe (capital social diluido al final del período) aumentó 11,51 PCT a 26,68% en comparación con el mismo período.
Perspectivas futuras: desarrollo del mercado a largo plazo y mejora de la marca impulsada por dos estrategias
En cuanto a los productos de producción propia, la empresa sigue promoviendo la estrategia a largo plazo de “ácido nucleico 99”, aumentando la innovación en la investigación y el desarrollo de productos de detección de ácido nucleico. En cuanto a los servicios de Inspección, la empresa aceleró la construcción y mejora de laboratorios médicos de terceros, y ahora tiene 30 laboratorios médicos en funcionamiento, se prevé que en 2022 habrá 35 laboratorios, y se han establecido 16 empresas de inspección y ensayo, en la empresa “productos de detección de ácido nucleico + servicios de Inspección médica” bajo la ventaja de la gestión integrada se espera lograr un rápido desarrollo. Desde el punto de vista del Servicio de detección de covid – 19, el precio de la terminal se ha reducido en varias rondas en la actualidad, esperamos que la posibilidad y el alcance de la reducción en el futuro sean limitados de nuevo, y bajo la presión de la prevención y el control de la epidemia causada por la variedad de omicron, la detección de ácido nucleico como base para el diagnóstico de la detección de covid – 19, se espera que la cantidad de detección siga teniendo un fuerte apoyo.
Además, en el contexto del despliegue de la capacidad básica de detección de ácido nucleico, la empresa ha dado pleno juego a sus propias ventajas en la construcción y gestión de laboratorios de ácido nucleico y ha puesto en marcha oportunamente el “Plan de servicios estratégicos a distancia Kep b53”. De acuerdo con la situación real y las necesidades de los diferentes hospitales, la empresa ofrece un servicio estratégico a distancia diferenciado y omnidireccional y una solución general para la gestión operacional de laboratorios PCR. Esperamos que esta estrategia ayude a acelerar la expansión del mercado y mejorar la marca de la empresa.
Previsión y valoración de los beneficios
Esperamos que la EPS de 2022 – 2024 sea de 3,83 / 4,38 / 4,74 Yuan / Acción (las previsiones anteriores de 2022 y 2023 son de 3,40 / 3,75 Yuan / acción, respectivamente), y el precio actual de las acciones corresponde a PE es de 9 x / 8 x / 7 X, respectivamente, para mantener la calificación de “comprar”.
Indicación del riesgo
El riesgo de que la promoción de nuevos productos no sea tan buena como se esperaba, el riesgo de que la competencia en el mercado sea cada vez más feroz, el riesgo de que el número de personas que prestan servicios de detección de ácido nucleico disminuya, el riesgo de cambio de política
