Sinoma Science & Technology Co.Ltd(002080) ( Sinoma Science & Technology Co.Ltd(002080) )
La estructura del producto de fibra de vidrio se optimiza continuamente, y el alto precio de la cantidad se mantiene alto. A finales de 2020, la capacidad de producción de gama alta de la empresa (hilado de energía eólica, productos termoplásticos, hilado industrial) representa alrededor del 65%, mientras que la expansión acelerada de hilado industrial y hilado de fibra de vidrio de alta resistencia y otros productos de alto valor añadido, la estructura del producto se optimiza continuamente. Desde el punto de vista de los costos, la empresa se ha dado cuenta de la autosuficiencia parcial de las materias primas básicas de fibra de vidrio, pirofilita y gas natural. Después de la liberación de la capacidad de producción de piedra caliza activa, la proporción de suministro de materias primas sigue aumentando, la capacidad de gestión y control de costos se fortalecerá aún más y se construirá el foso de costos. Desde el punto de vista de la oferta y la demanda de la industria de fibra de vidrio, 22 años de aumento de la capacidad limitada, la oferta y la demanda siguen siendo iguales, se espera que la industria de alto rendimiento continúe, la empresa como la segunda empresa de fibra de vidrio más grande de China, la capacidad de producción se mantiene estable y se beneficia plenamente de la industria de alto rendimiento.
Las hojas de energía eólica ocupan el primer lugar en China, liderando la tendencia de la luz a gran escala. En el negocio de la hoja de energía eólica, la empresa ha mantenido la primera cuota de mercado de la industria durante diez años, desde las materias primas hasta el diseño y la producción de R & D hasta la promoción de productos, ha formado un modo de funcionamiento eficiente de la cadena industrial. De acuerdo con la Declaración de Beijing sobre la energía eólica, el aumento anual de la capacidad instalada de la energía eólica en China no fue inferior a 50 GW durante el 14º plan quinquenal. En el contexto del doble carbono, la energía eólica, como energía limpia, se encuentra en un período de rápido desarrollo, mientras que la cadena industrial integrada de fibra de vidrio y hoja de la empresa construye ventajas de costos y consolida continuamente su posición de liderazgo. Con el aumento gradual de la proporción de turbinas eólicas instaladas en el mar, el gran tamaño de las palas eólicas se ha convertido en la tendencia, la empresa fortalece la cooperación con la fábrica de máquinas completas en el extranjero de China para lanzar las palas de gran tamaño de 100 m / 10 MW, mientras que en 2021 la Empresa tomó la iniciativa en la promoción de la aplicación a gran escala de las palas híbridas de vidrio de carbono en la industria, liderando la tendencia de desarrollo de las palas.
En 21 años, el negocio de la película de litio se ha convertido en ganancias, la tasa de productos a y la rentabilidad siguen mejorando. Después de la adquisición de Hunan Zhongli en 2019, la cuota de mercado del negocio de películas de litio de la empresa saltó al segundo lugar en la industria. A finales de 2021, la empresa tenía una capacidad total de membrana de 1.500 millones de metros cuadrados. Después de la puesta en marcha de la nueva capacidad de producción en Tengzhou, Hohhot y Nanjing, se espera que la nueva capacidad de producción anual de película base sea de 3.128 millones de metros cuadrados y la relación de capacidad de recubrimiento sea de aproximadamente 1: 2. En 2021, la tasa de productos a de la nueva línea de producción de la empresa puede alcanzar más del 80%, el nivel de beneficios aumenta continuamente, y el negocio de películas de litio en 2021 se da cuenta de que las pérdidas se convierten en ganancias; En el futuro, se espera que la eficiencia de la producción siga aumentando a medida que se ponga en funcionamiento la nueva capacidad de producción y se complete la reforma técnica de la antigua línea de producción. En el contexto de la creciente demanda de baterías de energía, se espera que el negocio de películas de litio se convierta en un nuevo punto de crecimiento del rendimiento de la empresa.
Lograr la producción en masa de botellas de almacenamiento de hidrógeno montadas en vehículos y consolidar continuamente la posición del grifo de las botellas de almacenamiento de hidrógeno. En 2020, la empresa llevó a cabo la integración de activos en el negocio de cilindros de gas de alta presión, transfirió el 100% de las acciones de Sinoma Science & Technology Co.Ltd(002080) (Chengdu) a Sinoma Science & Technology Co.Ltd(002080) (Suzhou), SINOMA Suzhou se convirtió en el principal negocio de cilindros de gas, en el negocio de gas natural (GNC), la cuota de mercado de la empresa de cilindros de gas de GNC se mantuvo en primer lugar durante muchos años consecutivos, la cuota de apoyo de vehículos completos superó el 60%. En el negocio de cilindros de GNC, la empresa ha explorado con éxito productos ligeros y de gran volumen, y básicamente para resolver el riesgo de fuga de gas en el Fondo; En el negocio de los cilindros de almacenamiento de hidrógeno, fortalecer la disposición de los cilindros de almacenamiento de hidrógeno Tipo IV, la empresa y las empresas de fibra de carbono aguas arriba para llevar a cabo la investigación conjunta, acelerar la promoción de la sustitución de los cilindros de hidrógeno de alta resistencia y alta calidad, el futuro con El estallido de la energía de hidrógeno, el espacio de mercado es amplio.
Sugerencias de inversión: la empresa en fibra de vidrio, hoja de energía eólica, membrana de litio y botella de almacenamiento de hidrógeno y otras placas en la industria líder, tanto el negocio de fibra de vidrio de alta prosperidad y beneficiarse del desarrollo de energía limpia, el crecimiento de la hoja de ventilador, película de litio y botella de almacenamiento de hidrógeno. Pronosticamos que el beneficio neto de la empresa en 22 / 23 / 24 es de 41,03 / 45,88 / 53,5 millones de yuan, y el correspondiente EPS es de 2,44 / 2,73 / 3,19 Yuan, respectivamente, y la valoración de PE es de 9,95 / 8,9 / 7,63 veces. Con referencia a la valoración comparable de la empresa, Sinoma Science & Technology Co.Ltd(002080) \ \
Consejos de riesgo: la instalación de energía eólica en Shanghai no es tan esperada; El control de la protección del medio ambiente afecta a la expansión de la capacidad y a la producción de hilados de fibra de vidrio. El desarrollo de baterías de estado sólido supera las expectativas; La demanda de las industrias emergentes está por debajo de las expectativas.
